本報記者 杜雨萌

    見習記者 毛藝融

    近日，國資委召開中央企業提高上市公司質量暨并購重組工作專題會。會議要求，下一步，中央企業要把握新定位、扛起新使命，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能，同時要進一步增強責任感和緊迫感，鎖定提高上市公司質量重點任務，以更加務實有力的行動做優基本面、夯實基本功，為中央企業實現高質量發展、在構建新發展格局中更好發揮作用提供堅實支撐。

    通過并購重組促進產業整合，進而從公司層面提質增效，提升估值，已成國有資本布局優化和結構調整的重要手段之一，亦是提高央企上市公司質量的利器。

    多位接受《證券日報》記者采訪的業內專家認為，當前，國有資本布局優化和結構調整仍是“重頭戲”。此次國資委專題會的召開，或預示著后續央企控股上市公司將進一步通過并購重組提質增效、做優做強，借助資本市場的價值發現功能，推動央企控股上市公司價值回歸，夯實“中國特色估值體系”內在基礎。

    借上市公司平臺并購重組

    成國資國企改革重要途徑

    得益于此前國企改革三年行動的縱深推進，國有資本布局優化和結構調整取得明顯成效，國有資本整體功能和配置效率顯著提升。而對于接下來的新一輪國企改革深化提升行動，國資委曾明確提出要圍繞增強產業引領力深化改革，更好推動現代化產業體系建設。更大力度布局前瞻性戰略性新興產業。

    “當前，國有企業整體資產收益率偏低、在高新技術產業和戰略性新興產業上布局不夠、創新力有較大提升空間。”中國社會科學院經濟研究所副所長原磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，這些問題可以借助專業化整合以及并購重組予以解決。

    在中智咨詢高級合伙人、研究院副院長陳和午看來，未來的國有經濟布局優化和結構調整，將更聚焦“突出實業、聚焦主業、做精一業”的目標。

    國務院國資委研究中心高級經濟師王絳也對《證券日報》記者表示，新一輪國企改革深化提升行動將進一步圍繞增強中央企業服務國家戰略功能作用、加強專業化整合與并購重組、進一步改善央企控股上市公司資產質量等角度展開。

    在王絳看來，中央企業以上市公司為平臺開展并購重組，是按照市場邏輯促進產權融合重組，從而實現并購雙方“雙盈”。對央企控股上市公司而言，通過資本市場進行并購，能夠發揮出資本市場的定價功能，從而為重組后的企業進一步優化資本配置、提升市場預期和市場價值打好基礎。

    企業更廣闊成長空間

    將被打開

    同花順iFinD數據顯示，今年以來，央企控股上市公司的并購重組節奏明顯加快。按首次公告日計算（剔除失敗案例），截至6月20日，年內126家央企控股上市公司累計發布170起并購計劃。從進度來看，上述170起并購計劃中，28起實施完成，142起正在進行中。

    上海國有資本運營研究院院長羅新宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，央企上市公司并購重組將給參與主體帶來新的機會，打開更廣闊的成長空間。而二級市場對央企并購重組也抱有較大的熱忱，或會帶來估值和市值雙升。

    比如，從每股凈資產角度來看，今年實施完成的28起并購事件涉及的25家央企控股上市公司中，19家公司的每股凈資產較去年同期實現正增長。從最直觀的總市值來看，上述25家公司中，16家公司的總市值在今年明顯增長。其中，有兩家公司的總市值漲幅超100%。

    可以看到，央企控股上市公司借助并購重組，除了可以謀求自身經營發展的“第二增長曲線”外，很大程度上也能推動公司的價值發現與回歸。

    在陳和午看來，歸根結底，提高上市公司質量的根本還在于“內功”的提升，即推動上市公司提升治理能力、競爭能力、創新能力、抗風險能力、回報能力，從而夯實中國特色估值體系的內在基礎。

    原磊也表示，中國特色估值體系的基礎仍是企業自身的績效表現，這不僅體現在短期財務數據上，還體現在長期發展潛力上。為此，中央企業必須要圍繞核心競爭力和核心功能對自身的資產布局和業務結構進行優化。