本報記者 方凌晨

    3月6日，嘉實基金管理有限公司發(fā)布嘉實上證綜合增強策略ETF基金合同生效公告，這意味著指數(shù)增強型基金（以下簡稱“指增基金”）再添新成員。

    今年以來，公募機構(gòu)加速布局指增基金，整體來看，當前公募機構(gòu)布局指增賽道呈現(xiàn)廣泛參與、重在寬基的特點。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著財富配置工具化浪潮的到來，投資者對包括指增基金在內(nèi)的工具化產(chǎn)品需求持續(xù)提升。同時，指增基金追求超額收益也可以更好滿足投資者的配置需求。

    廣泛參與 重在寬基

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月6日，年內(nèi)新成立指增基金16只，募集金額超74億元。同時還有多只指增基金正在發(fā)行或等待發(fā)行中，而2018年和2019年全年成立指增基金數(shù)量均僅有16只。

    博道基金量化投資總監(jiān)楊夢在接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著財富配置工具化浪潮的到來，市場對于基金產(chǎn)品的需求正在發(fā)生深刻變化，投資范圍明確、風格鮮明不漂移的工具化基金產(chǎn)品正在被越來越多的投資者接受。2024年，被動指數(shù)基金規(guī)模首次超越主動權(quán)益類基金，這背后的原因不僅僅是簡單的階段性業(yè)績的好或壞，而是個人投資者和機構(gòu)投資者對工具化產(chǎn)品的需求上升。作為工具化產(chǎn)品的一種，指增產(chǎn)品也受益于這種趨勢。”

    中加基金有關(guān)人士對《證券日報》記者表示：“指增基金在跟蹤基準指數(shù)的同時，一般通過量化策略投資爭取超額收益，滿足了投資者既希望獲得市場平均收益又追求額外回報的投資需求。此外，隨著大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)的進步，公募機構(gòu)能夠更精準地進行指增策略的管理和優(yōu)化，也增強了指增基金的吸引力。”

    進一步來看，公募機構(gòu)對指增基金的布局呈現(xiàn)出廣泛參與、重在寬基兩大特征。截至3月6日，有90家公募機構(gòu)參與了市場上314只指增基金的布局，涵蓋頭部機構(gòu)及中小型機構(gòu)。同時，當前市場上的此類產(chǎn)品以寬基指增基金居多。例如，中證A500指增基金、滬深300指增基金等。在中加基金有關(guān)人士看來，公募機構(gòu)布局寬基指增基金，是因為寬基指數(shù)的行業(yè)分布均衡且容量相對較大，同時市值分布較為分散，而且寬基指數(shù)的成份股數(shù)量多、權(quán)重分布分散。

    上述中加基金有關(guān)人士表示：“中證A500指數(shù)受到市場追捧與其質(zhì)地有密切關(guān)系。該指數(shù)覆蓋全部35個中證二級行業(yè)及92個中證三級行業(yè)，包括消費、金融、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)以及TMT、新能源、生物醫(yī)藥等新質(zhì)生產(chǎn)力所代表行業(yè)的龍頭公司，綜合反映我國轉(zhuǎn)型發(fā)展中的經(jīng)濟基本面，更能代表中國未來經(jīng)濟走向。”

    競相布局 打法各異

    近年來，指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展，在積極布局被動指數(shù)基金的同時，越來越多公募機構(gòu)也著手開始布局指增賽道。

    “我一直認為公募量化領(lǐng)域有很大的發(fā)展?jié)摿Γ诵氖枪紮C構(gòu)如何通過產(chǎn)品布局和有效運作來擁抱工具化產(chǎn)品的大浪潮。”楊夢表示。

    不過，當前公募機構(gòu)發(fā)展指增基金也面臨著一定的挑戰(zhàn)。上述中加基金有關(guān)人士坦言：“隨著市場有效性提升，以及指增產(chǎn)品和量化投資策略同質(zhì)化較為嚴重，獲取穩(wěn)定超額收益的難度有所增加。指增基金依賴量化模型和大數(shù)據(jù)分析，為了差異化策略或特色產(chǎn)品脫穎而出，公募機構(gòu)需要持續(xù)投入技術(shù)研發(fā)和積極引進人才，尤其當前技術(shù)迭代更新迅速，公募機構(gòu)更需要保持技術(shù)優(yōu)勢以應(yīng)對市場變化。”

    公募機構(gòu)在布局指增賽道方面都有自己的打法。此前，信達澳亞基金管理有限公司推出了信澳“指數(shù)+”品牌，旨在破解指數(shù)產(chǎn)品同質(zhì)化競爭。

    “博道基金用心布局規(guī)劃博道‘指數(shù)+’公募系列產(chǎn)品，盡量提供優(yōu)選的貝塔（市場收益），并在此基礎(chǔ)上為投資者提供阿爾法（超額收益）。自2018年發(fā)行第一只公募量化產(chǎn)品以來，目前博道基金的產(chǎn)品體系已經(jīng)較為完善，大致分為指數(shù)增強、主動量化、風格增強、低波系列四個系列。其中，最核心的指數(shù)增強系列，在貝塔的選擇上，我們覆蓋了典型的寬基指數(shù)，如滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)等。同時，我們也會布局一些特色賽道指增產(chǎn)品，如消費智航、成長智航等，以滿足不同投資者的配置需求。”楊夢表示。

    上述中加基金有關(guān)人士透露：“在指增賽道方面，中加基金已布局中證500指增基金和中證A500指增基金。其中，中加中證A500指增基金在跟蹤指數(shù)之外，也可通過成份股權(quán)重優(yōu)化增強和非成份股優(yōu)選等增強策略優(yōu)化投資組合。未來，中加基金將聚焦發(fā)揮公募基金的功能屬性，主要圍繞A系列等寬基指數(shù)以及其他重要新興指數(shù)發(fā)行指數(shù)增強產(chǎn)品，當好長期資本、耐心資本，成為廣大投資者資產(chǎn)配置的有力抓手。”