本報記者 昌校宇

    今年以來，港股市場表現強勁，市場情緒活躍與資金持續流入形成共振，推動相關公募港股基金（側重投資港股的權益類公募基金）規模顯著攀升。

    國金證券研報數據顯示，截至三季度末，公募港股基金總規模已達到10330.08億元，較二季度大幅增長約68%；基金份額合計8810.67億份，環比增長42%。同時，截至三季度末，該類基金的股票倉位進一步提升至92.71%，較二季度末上升0.75個百分點。其中，近八成的公募港股基金股票倉位維持在90%以上。

    從持倉結構來看，科技板塊仍是公募港股基金的重倉首選，但占比小幅回落至37%；消費板塊以25.16%的持倉比例穩居第二。在第三季度增持方面，具備產業邏輯支撐的醫藥板塊繼續成為增持幅度最大的領域，環比增長3.09%；金融板塊緊隨其后，增持0.58%。上述研報表示，部分原因在于第三季度熱門的算力方向涉及的港股科技股有限，促使部分資金轉向彈性更高的創新藥板塊。

    業績表現或許是推動規模提升的關鍵因素。Wind資訊數據顯示，截至11月27日，在全市場名稱中帶有“港”字的381只公募基金中，有364只產品實現年內凈值增長，其中58只產品年內凈值增長率在50%以上。尤其值得一提的是，中銀港股通醫藥混合發起A、匯添富香港優勢精選混合（QDII）A兩只基金的年內凈值增長率均超過了100%。

    對于后市行情，機構普遍持樂觀態度。國泰海通海外策略研究團隊分析認為，在公募基金、險資等機構力量的推動下，南向資金年內或仍有增量空間，有望推動港股行情繼續向上。

    中信證券研究團隊在近日發布的2026年港股市場投資策略中提出，考慮到當前內地投資者對港股的配置比例仍偏低，預計南向資金將持續增配港股，尤其是散戶資金通過ETF渠道流入的趨勢有望延續。港股不僅匯聚了國內完整的AI（人工智能）產業鏈公司（包括基礎設施、軟硬件、應用），疊加越來越多的優質龍頭A股企業赴港上市，預計港股將受益于境內外市場的流動性外溢和AI“敘事”的持續催化。

    該團隊進一步預測，隨著港股基本面的觸底反彈，疊加當前仍具吸引力的估值折價，2026年港股市場有望迎來第二輪估值修復與業績進一步復蘇的行情。建議重點關注五大中長期方向：一是科技行業，尤其是消費電子和AI相關細分賽道等；二是大醫療板塊，特別是生物科技領域；三是受益于海外通脹預期抬升及去美元化趨勢的資源品，如有色金屬和稀土等；四是隨著國內經濟持續復蘇，當前估值偏低、表現相對滯后的必選消費板塊；五是受益于人民幣升值的造紙和航空板塊。

    華泰證券研究團隊則在2026年度展望的港股策略中建議，左側布局“真價值”股，結合低估值大市值、盈利能力突出、周期觸底改善和攻守兼備四個維度來挑選標的。