10月17日，21世紀國際財經峰會2018年會將在深圳舉行，由21世紀經濟報道聯(lián)合南方基金撰寫的《2018中國養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展元年報告書——子報告》（下稱“《報告》”）將在此次大會上正式發(fā)布。

    據(jù)悉，南方基金旗下首只養(yǎng)老目標FOF產品南方養(yǎng)老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金將于10月15日至11月2日間發(fā)售，21世紀經濟報道（以下簡稱“《21世紀》”）記者日前對南方基金宏觀研究與資產配置部負責人魚晉華進行了專訪。

    魚晉華表示，養(yǎng)老投資是一個巨大的戰(zhàn)略機遇窗口，是南方基金戰(zhàn)略布局當中的重中之重。隨著未來養(yǎng)老相關配套機制的完善，公募養(yǎng)老投資產品有望迎來大發(fā)展。

    助力第三支柱建設

    《21世紀》：目前南方基金在養(yǎng)老目標基金方面的產品儲備情況如何？

    魚晉華：養(yǎng)老第三支柱的特點之一是覆蓋面廣，參與人數(shù)眾多，在相關政策的大力支持下，養(yǎng)老金市場發(fā)展?jié)摿薮螅虼诵枰O計多樣化的養(yǎng)老產品順應新時期下投資者養(yǎng)老配置的需求。

    在具體產品儲備中，南方基金采取養(yǎng)老目標日期基金和目標風險基金兩者并重的策略。養(yǎng)老目標日期基金會按不同的產品到期日構建產品系列，目標風險基金會形成完整的風險梯度，使客戶能夠根據(jù)自身需求挑選到最合適的養(yǎng)老產品。

    《21世紀》：儲備如此多養(yǎng)老FOF產品是出于什么考慮？

    魚晉華：主要還是基于我們對國內養(yǎng)老金融產品需求的判斷。人口快速老齡化這一不可逆的趨勢，是中國面臨的一大挑戰(zhàn)。這也對國內目前以第一支柱為主，第二支柱為輔，第三支柱才剛開始建設養(yǎng)老金體系構成較大壓力。為應對人口快速老齡化的挑戰(zhàn)，我們必須要大力推動養(yǎng)老第三支柱的建設。

    從全球來看，美國是目前養(yǎng)老三支柱體系建設最為成功的國家。在美國養(yǎng)老第三支柱的建設中，目標日期FOF作為一站式養(yǎng)老解決方案，承載了大量的個人養(yǎng)老金的投資需求。受益于大類資產配置為核心的投資理念以及長期投資的方式，目標日期FOF為投資者創(chuàng)造了較為持續(xù)而穩(wěn)健的投資回報。

    我們相信，伴隨個人養(yǎng)老稅延優(yōu)惠政策的破冰，國內養(yǎng)老目標FOF可更好地助力第三支柱的建設。

    《21世紀》：你認為我國養(yǎng)老目標基金從目前的起步階段，發(fā)展到成熟階段，可能需要經歷一個多長的過程？

    魚晉華：我國養(yǎng)老目標基金同樣會經歷一個相對長期的發(fā)展過程。

    我們非常看好養(yǎng)老目標基金在我國的發(fā)展前景：一是基金行業(yè)經過二十年的發(fā)展，基金產品從最早的股票型、債券型產品逐步擴展成涵蓋QDII、商品等覆蓋不同資產類別的產品，每個資產類別的細分產品數(shù)量眾多，能夠滿足養(yǎng)老目標基金大類資產配置需要；二是基金投資立足于長期，符合養(yǎng)老目標基金長期投資的理念和投資期限；三是基金公司形成了較強的投資研究能力，涌現(xiàn)了大量優(yōu)秀的投資經理，為養(yǎng)老目標基金的大類資產配置研究和標的基金的選擇提供了強有力的支持。四是目標日期、目標風險兩種策略在中國市場具備有效性，能夠真正服務于客戶的養(yǎng)老需求，為客戶實現(xiàn)資產的長期增值。

    《21世紀》：部分人士認為養(yǎng)老目標基金發(fā)展的最大障礙在于投資者對現(xiàn)金的需求遠大于對養(yǎng)老的需求，也即要國內投資者置換多年后的購買力來選擇養(yǎng)老目標基金很難做到，你怎么看？

    魚晉華：投資者對現(xiàn)金的需求遠大于對養(yǎng)老的需求的背后原因是重視眼前利益而忽視長遠利益，對未來的現(xiàn)金流風險抱有僥幸心理，更沒有提前布局進行風險的提前防范。

    對于這部分投資者，我們的建議是一定要培養(yǎng)未雨綢繆的養(yǎng)老儲備意識。只有通過自身提早準備，提前進行產品布局，才可能將未來的風險降低到最低。

    持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值

    《21世紀》：包括市場低迷、長期投資觀念的欠缺以及首批FOF目前表現(xiàn)的相對平庸，都可能會造成養(yǎng)老目標基金的發(fā)行壓力，你對此怎么看？

    魚晉華：對于養(yǎng)老目標產品或者對于所有創(chuàng)新性的產品，怎么去評價它的成功與否？我們不覺得首發(fā)規(guī)模大就是成功，關鍵在于能否持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值，能否給客戶提供良好的投資體驗。

    FOF產品在國內剛剛起步，短期業(yè)績的參考性是不強的。當前基金發(fā)行市場整體處于低谷，但從歷史上看，新基金發(fā)行市場歷來是“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”，基金發(fā)行低迷常常意味著投資機會的到來。年初以來權益市場的下跌極大程度釋放了投資風險，當前市場的估值處于歷史低位。投資者在目前時點更應尋找投資機會，而不是一味繼續(xù)擔心下行風險。

    同時，南方養(yǎng)老2035基金鎖定期為三年，有利于基金經理利用長線思維進行投資，在有效控制風險的前提下，能更好地為投資者獲取合理回報。

    《21世紀》：目前市場對養(yǎng)老目標基金的熱情度高么？當前養(yǎng)老目標基金只有兩種主要類型，存在一定同質化問題。你如何看待這一情況？

    魚晉華：從我們獲得的反饋來看，市場對養(yǎng)老目標基金保持著較高的關注度，主要原因還是隨著人口老齡化加劇，養(yǎng)老目標基金與普通百姓未來退休后的生活息息相關。并且這類產品在國內屬于創(chuàng)新產品，市場對產品的未來發(fā)展和最終的業(yè)績情況都相當關注。

    之前南方基金已經在內部開展了養(yǎng)老目標基金的產品培訓工作，就產品發(fā)行背景、目標客戶群體、產品風險等級、鎖定期限等要素進行了詳盡的溝通。同時在公司官網(wǎng)上開辟“養(yǎng)老基金”專區(qū)，計劃發(fā)布養(yǎng)老小知識的相關介紹，供投資者了解產品的更多相關信息。

    《21世紀》：能否介紹下南方基金養(yǎng)老目標團隊的組建情況和人員構成？

    魚晉華：南方基金養(yǎng)老目標團隊目前有10名成員，是市場上最早組建養(yǎng)老目標投資團隊的基金公司之一，團隊投資經理平均從業(yè)年限超過8年。團隊成員背景多元化，包括來自于公司內部權益和固定收益團隊、外部大型保險資產管理公司以及商業(yè)銀行基金投研團隊等，研究涵蓋國內外宏觀研究、大類資產配置、FOF投資、基金研究、量化研究等各個方面。