本報記者 王思文

    日前，中保登公司和北大光華聯合主辦的2020保險資產管理高峰論壇在京召開。論壇以“培育新業態服務新基建”為主題，結合基礎設施領域公募REITs試點，力求凝聚行業智慧，應對風險挑戰，推進金融同業合作交流與業務創新實踐。

    在談及公募REITs如何有效對接新基建這一話題時，平安資產管理有限責任公司副總經理余文杰表示：“第一是建立專門的團隊長期跟蹤新基建不同行業的產業鏈，研究產業鏈當中不同的機會，研究用什么樣的產品形態去參與投資。研究下來可能是直接股權投資，是通過ABS，或者通過公募REITs或類REITs的方式介入。第二是一定和新基建企業的高管交流。因為他們才是真正了解這個行業發展前沿的人。”

    對于長期資金在公募REITs的作用，余文杰認為：“公募REITs投資的基礎設施領域是保險資金熟悉并擅長的領域。試行稿相比征求意見稿增加了兩個領域，一個是污染治理，一個是信息網絡，說明新基建已受到更多關注。具體來看，水務年均投資額在6000億元，2020年5G帶動總投資9000億元，這樣大體量的行業對于險資長期資本進入是非常好的。”

    “其次，保險資管公司極具特色的專業投資管理能力與REITs相契合。在過往的十幾年，保險資管通過債權計劃等方式將險資對接到基礎設施建設。截9月末，債權計劃發行總量是3.38萬億元，債權計劃存續規模1.32萬億元，其中8900億元是基礎設施債權計劃。”余文杰強調，“除了債權計劃、股權計劃以外，保險資管及其子公司還有兩個非常強的產品創設能力，一個就是資產支持計劃，目前有11家資管公司發行了資產支持計劃產品；另一個是保險私募股權基金，有17家保險資管子公司注冊基金規模超三千億元。”

    具體到公募REITs的架構，余文杰有所啟發，他認為REITs產品創設需要的幾個能力保險資管公司都有：一是尋找底層項目資產和資產定價的能力；二是做成產品的能力；三是相關稅務籌劃和風險管理的能力。

    此外，北京大學光華管理學院院長劉俏在會上明確表示，未來如何引導資金真正投向人口聚集和正大量形成新產業的地方是一個很大挑戰。為此，他建議啟動“住房公積金制度改革、租賃住房改革和REITs三位一體”的新一輪改革。

    華安財保資產管理有限責任公司總經理（擬任）張震則認為：“公募REITs在我國有非常廣闊的發展前景，從市場空間來看，目前全球REITs總市值超過2萬億美元。根據光華管理學院的一項研究，無論是按照占我國GDP的比重，還是按照存量基建證券化率來估算，未來我國基建REITs的空間都是萬億級別，是不容忽視的一個市場。”

（編輯 田冬）