臨近年末，基金經(jīng)理們對于明年市場的收益預(yù)期如何？

    螞蟻基金聯(lián)合43家基金公司最新發(fā)布的《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報告》顯示，75%的股票型基金經(jīng)理認(rèn)為，明年上半年A股市場會實現(xiàn)正收益。

    自去年下半年以來，就有不少基金經(jīng)理不斷提醒基民，要降低未來幾年的收益率預(yù)期，不過總體來看，今年主動權(quán)益類基金的表現(xiàn)依然可圈可點。

    由于市場持續(xù)震蕩，今年投資難度加大，公募基金的賺錢效應(yīng)也較去年有所減弱。不過，大部分主動權(quán)益類基金仍取得了正收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，今年主動權(quán)益類基金（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金）中，有2394只產(chǎn)品獲得了正收益，占比超過六成（不同份額合并計算）。

    從今年以來的回報來看，這些基金的收益率平均值達(dá)到了7%，遠(yuǎn)超一般銀行理財產(chǎn)品的收益率。同時，有321只基金的漲幅超過30%，前海開源公用事業(yè)、前海開源新經(jīng)濟(jì)兩只基金漲幅超過100%。

    對于明年的收益率區(qū)間，基金經(jīng)理是怎么看的呢？《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報告》顯示，展望明年上半年，六成基金經(jīng)理預(yù)計收益率區(qū)間會在0%至10%。

    盡管基金經(jīng)理整體的收益率預(yù)期并不高，但對于明年的投資機(jī)會，一些明星基金經(jīng)理依然較為樂觀。

    匯豐晉信研究總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬認(rèn)為，2022年股票市場有望比2021年更加“友好”。在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，對于未來流動性和宏觀政策可以給出更高的假設(shè)。另外，當(dāng)前市場總體估值水平又回歸到了中樞位置。所以，不管是從估值還是從宏觀的角度，明年的投資環(huán)境都比今年會更加“友好”。

    上述報告顯示，在選基時，基民考慮的前三要素為歷史收益、整體資產(chǎn)配置和當(dāng)下熱門題材，折射出追漲、追熱點的偏好。約39%的基民過去持有單只基金最長時間超過一年，但也有35%的基民持有時長不超6個月。

    不過，一些基民已經(jīng)開始逐漸形成長期投資理念。44%的受訪基民表示，要通過中長期投資獲取未來20%以上的收益，追逐短期較高收益的基民比例僅約25%。同時，當(dāng)持有基金出現(xiàn)虧損時，約47%的基民會等待反彈后盈利才賣出。至于虧損時繼續(xù)持有的原因，近七成受訪者選擇“相信長期持有的回報”。

    受訪基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，持有期短、追漲殺跌、交易頻繁往往會導(dǎo)致收益不及預(yù)期。他們建議，基民選基時應(yīng)優(yōu)先關(guān)注基金經(jīng)理投資理念、產(chǎn)品投資策略、波動率和回撤等因素，而非歷史收益。超五成基金經(jīng)理建議投資者持有基金最好長于一年。

    據(jù)螞蟻基金統(tǒng)計，在今年基金投資操作中出現(xiàn)虧損的基民認(rèn)為，除了市場走勢等外部影響外，自己未及時止盈、持有時間短、資產(chǎn)配置不均衡、追漲殺跌、交易頻繁等因素分別占34%、23%、22%、18%和9%。

    對于基民的持基心態(tài)和投資行為，基金經(jīng)理也提出了許多建議，比如明年依然要降低收益預(yù)期，樹立中長期持有的心態(tài)，進(jìn)行均衡配置和定投，在達(dá)到投資目標(biāo)后也可適當(dāng)止盈。