7月5日，蘇寧易購發布一系列公告，宣布終止深圳國際對蘇寧易購股權的潛在收購事項。同時，江蘇省與南京市國資聯合阿里巴巴、海爾、美的、TCL、小米等成立的江蘇新新零售創新基金二期將獲得蘇寧易購16.96%股權，基金總規模為88.3億元。

    江蘇國資戰投蘇寧易購或將為商業決策

    網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東表示，蘇寧去年遭遇的問題，本質上是一個流動性的問題，其中有很復雜的原因，但是主要與其經營戰略、業務廣有較大的關系。所以引入戰投，本質上就是要解決流動性的問題，以此為重新定位業務戰略爭取窗口時間。畢竟蘇寧作為一個上市公司，這個背景決定了通過流動性極強的股票緩解債務危機，或許是一種比較好的方式，因為盡管不確定性的風險高，但是，收益當然也不是說毫無希望，對于戰投機構也是較好的一件事。

    同時，盡管蘇寧出現債務危機的原因，綜合來說是管理、戰略等方面出了問題，但是畢竟在線上線下的融合、智慧零售、金融科技、物流等方面都進行了嘗試，還是有些底子的，尤其是非常重要的傳統實體累積起來的資源還是比較豐富的，這些因素從市場的角度而言，還有很大的機會，尤其是這些板塊都和零售的關系在很大程度上是密不可分的，對于后續聚焦零售行業的蘇寧來說，機會確實是有的。因此，此次江蘇國資攜阿里小米戰投蘇寧易購，或許也是出于以上方面的考量而采取的一種商業決策。陳虎東表示道。

    網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青指出，今年以來蘇寧易購已數次在股東層面進行股權轉讓，尋找資金入股，最終阿里巴巴、江蘇國資等友商對蘇寧易購伸出了援手。新股東帶來的百億資金或許能緩解蘇寧的短期資金鏈壓力，但要想真正化解危機，同時，應對與京東、淘寶、以及國美的混戰，張近東和蘇寧易購依然有一場硬仗要戰。

    非聚焦業務轉型或將成蘇寧債務危機爆發原因之一

    陳虎東認為，蘇寧三十多年的發展，中間涉足的業務板塊還是比較多的，金融、科技、地產、物流、文創、視頻、投資等，基本上這十年比較有些“前衛”的商業形態蘇寧都做了一遍。雖然蘇寧在線下實體零售方面做得較不錯，但是不排除確實這些商業形態占據了蘇寧很大的精力，內部管理、運營能否跟上，加上非聚焦的一些產業投資也在相當程度上加重了蘇寧的債務風險，導致一些戰略盡管比較好，但是卻沒有等到這些戰略開花結果，債務風險就爆發了。

    例如，通過互聯網改造傳統零售，形成線上線下的共生生態，這種戰略其實對于很多傳統的零售商來講，是比較明確的一個轉型方向，有的零售商做得也很好，但是，線上線下的經營，確實有較多差別，融合對接，難度較大，要想更好的對接，確實需要時間。因此，非聚焦的所謂轉型，變數確實很大，或將是導致蘇寧債務危機爆發的一個很大原因。陳虎東補充道。

    聚焦零售主業蘇寧才能迎來拐點

    無獨有偶，陳虎東指出，蘇寧易購有較豐富的線下實體資源，雖然因為債務危機，關店很多，但是這些資源還在，零售行業無論如何轉型，不把握實體行業，引入一些酷炫的互聯網體驗或者進行一些互聯網的轉型嘗試，有時候是一種舍本逐末的方式。零售的行業轉型，本質上是一個效率問題，而不是體驗問題，所謂的進行一些互聯網的賦能操作，其實不一定比傳統的長期資源保障更能讓效率有快的提升了。

    陳虎東認為，聚焦零售主業，將線下實體零售做好，賺錢慢一點是好事情，不必要的東西，投資、房地產、文娛、甚至金融，都可以砍掉。傳統零售專業做，確實是深不可測，且有較大的發展空間。零售行業往深做，其實都離不開供應鏈、一些零售基本賦能的東西（例如支付、物流）。抓住實體零售這些主業，或許才有拐點的到來。不過目前即使聚焦主業，畢竟債務沖擊很大，加之群雄環伺，能否東山再起，這就要留給時間了。

    另據國內知名網絡消費糾紛調節平臺“電訴寶”數據顯示，2021年上半年“蘇寧易購”共獲得9次消費評級，其中，獲6次“不建議下單”評級；上半年整體消費評級為“不建議下單”。同時蘇寧易購存在發貨問題、售后服務、退款問題、商品質量等問題。