本報記者 矯月 見習記者 梁傲男

    4月25日晚間，舍得酒業股份有限公司（以下簡稱“舍得酒業”）披露2025年第一季度報告。報告期內，公司多項核心指標改善。

    在業內人士看來，在白酒產業進入結構性調整周期、渠道動銷普遍承壓的行業背景下，舍得酒業一季度業績穩健發展，主要得益于企業去年理性降速，去庫存效果顯著。

    加速去庫存

    舍得酒業財報顯示，今年一季度，公司實現營業收入15.76億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.461億元，已超越2024年全年3.458億元的凈利潤。

    財報顯示，今年一季度，舍得酒業的經營活動產生的現金流量凈額同比增長106.76%，財務狀況明顯改善；合同負債比上年末增加0.41億元，渠道打款和合作意愿回升。

    另外，舍得酒業一季度營業成本同比下降11.25%，管理費用同比下降25.24%，顯示精益化管理水平繼續提升。

    值得一提的是，經過多個季度執行“穩價格、控庫存、強動銷”策略，一季度，舍得酒業庫存逐漸回歸合理區間。此外，舍得酒業持續加強電商渠道建設，推動了傳統與電商雙渠道的結構優化，一季度電商渠道銷售增長至2.05億元，同比增長36.71%。

    舍得酒業相關負責人對《證券日報》記者表示，今年一季度，公司強化核心大單品的戰斗力，以戰略大單品“品味舍得”穩固次高端市場，以“藏品·舍得10年”繼續培育高端消費群，以“沱牌特級T68”拓展大眾酒市場，取得了良好開局。舍得酒和沱牌酒春節開瓶率同比增長70%和87%，舍之道等大單品市場表現亮眼。

    同時，公司緊抓旺季營銷，舍得酒業落實“全面向C”的品牌策略，持續打造“生態+老酒＋文化”戰略，品牌影響力和消費價值持續提升。

    第一季度，舍得酒業亮相國家級非物質文化遺產豫園燈會，以高流量為品牌注入勢能；獨家冠名央視頻文化類節目《千古名篇》，借助平臺強大聲量場實現品牌強曝光；總冠名2025AI情書懷舊演唱會-湖州站，加速實現重點市場和人群的品牌觸達。

    記者了解到，2025年春節期間，沱牌線下活動觸達85萬人，全網曝光超8億次，有效拉動品牌銷售增長。

    中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學飛對《證券日報》記者表示，通過持續深化品牌戰略投入與產品結構優化升級，舍得酒業“老酒戰略”的價值已獲市場高度認可，渠道運營質量實現顯著提升，終端動銷效能增強，進而推動中高端產品占比穩步攀升。在此良性循環驅動下，企業營收規模與盈利能力呈現增長態勢。

    發展酒旅融合項目

    今年以來，舍得酒業持續發展酒旅融合項目，為企業中長期高質量發展奠定堅實基礎。

    舍得酒業的酒旅融合項目于今年3月份啟動，規劃建設“內環-舍得生態釀酒工業園”“中環-舍得文化度假區”“外環-舍得之城”三大板塊，旨在打造國際標準與中國文化深度融合的名酒名鎮。

    有行業分析師向記者表示，此戰略布局具有三重價值：其一，通過沉浸式產業體驗場景構建，強化舍得酒業“老酒戰略”的品牌勢能；其二，產業集聚效應，有望帶動川東北產區的區域白酒產業鏈現代化升級；其三，以酒旅融合為支點的產城融合模式，有望形成“產業+文化+城市”協同發展效應。

    從一季報來看，舍得酒業“老酒戰略”的基本盤和發展韌性依舊強勁。在業內人士看來，在全面踐行“渠道向下、品牌向上、全面向C”策略之下，隨著進一步去庫存，舍得酒業今年業績改善的確定性較高，“老酒戰略”的中長期紅利有望進一步釋放。

    在蔡學飛看來，舍得酒業深化酒旅融合戰略創新，構建起“消費體驗升級+場景營銷創新”的雙輪驅動模式。一方面通過沉浸式體驗場景，精準對接消費升級需求，另一方面依托產區生態資源開辟文旅融合新賽道，隨著射洪產區產業集聚效應的持續釋放，其產區文化引領價值與產品品質差異性優勢得到雙重強化。這種文化賦能不僅為舍得老酒戰略注入差異化競爭力，更推動產品結構向高端化、價值化方向持續進階。

（編輯 孫倩）