本報記者 陳瀟

    臨近年末，A股上市公司股東回饋活動密集落地。相比于以往現金分紅、股份回購等傳統方式，越來越多上市公司開始通過派發實物“大禮包”的形式，探索更加多元化的股東回報機制。

    據《證券日報》記者不完全統計，年內已有近40家上市公司推出形式各異的股東回饋活動，覆蓋文旅、食品、影視、醫療等多個行業。

    南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，實物回饋是對傳統分紅方式的補充和拓展，對于上市公司來說，可使得股東從財務投資者，轉化為產品的主動體驗者與品牌傳播者；對于中小股東來說，實物回饋讓投資“看得見、摸得著”，可顯著提升獲得感。

    從近期披露的方案看，多數上市公司的股東回饋活動，均圍繞自身主營業務展開。

    例如，12月17日，深圳奧雅設計股份有限公司發布關于2025年度感恩股東回饋活動的自愿性信息披露公告。公告顯示，12月22日收市時，登記在冊的持股數量大于等于500股的公司股東可參與活動，公司將根據股東的持股數量，贈予對應的IP產品（均為公司旗下自有IP）。

    此外，12月2日，鄭州千味央廚食品股份有限公司也宣布，12月1日收市時，登記在冊的持有公司股份100股（含）以上的股東，自然人股東須本人申請可領取1份公司產品禮包；法人股東須指定一人申請可領取3份公司產品禮包。禮包為價值200元公司產品禮包。

    文旅類上市公司則通過門票、索道、酒店、溫泉等權益，增強股東對公司核心資產和運營能力的感知。

    例如，峨眉山旅游股份有限公司、浙江祥源文旅股份有限公司等，公告向符合條件的股東提供景區門票、索道、酒店住宿、溫泉及文創產品等多項優惠或免票權益，讓股東在旅游場景中直觀感受公司經營成果。

    還有上市公司通過抽獎的形式，對股東表示感謝。例如，北京英諾特生物技術股份有限公司公告聯合同花順舉辦“股東節”活動，股東可抽取包括iPhone17ProMax（256GB）；大疆DJIMini4K無人機等在內的多類獎品。

    在多位業內人士看來，現金分紅、股份回購仍是上市公司回報股東的核心方式，但更多元化的回饋方式已成為上市公司對投資者的一項“加分項”，體現企業治理理念的變化。

    國研新經濟研究院創始院長朱克力向《證券日報》記者表示，對于廣大中小股東而言，由于持股數量相對較少，傳統現金分紅往往金額有限，難以形成強烈的感知。而實物回饋則不同，一份實實在在的產品，或是一次特色的體驗服務，能夠讓中小股東直觀感受到作為股東的專屬權益。

    “股東在體驗產品后，可能會主動向公司提出改進建議，這種深度參與的模式，讓中小股東的權益從資本市場延伸到了消費場景，真正實現了‘獲得感’與‘參與感’的雙重提升。”朱克力如是稱。

（編輯 上官夢露）