本報記者 彭妍

    北京時間12月11日凌晨，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到3.5%至3.75%之間，這是年內美聯儲連續第三次降息。《證券日報》記者調研發現，國內多家銀行目前并未同步調降美元定期存款利率，仍有部分美元定期存款產品的利率維持在3%以上。

    業內人士提醒，隨著美聯儲正式進入降息通道，國內銀行的美元定期存款利率整體下行已是大勢所趨，投資者需警惕利率下行風險，并及時調整資產配置策略。

    外資銀行產品持續發力

    在美聯儲降息落地、美元定期存款利率整體承壓下行的背景下，市場上仍有不少銀行推出高息美元存款產品，部分產品利率突破3.5%。

    12月3日，西安銀行發布公告稱，推出美元金信存定期存款產品，產品覆蓋1個月至2年多檔存期。其中6個月、1年期執行利率達3.98%，為各期限利率最高值；1個月利率3.2%，3個月、2年期利率均為3.6%。12月4日，江蘇銀行上海分行發布公告稱，于2025年12月1日至12月31日推出外幣定期存款專屬產品，3個月、6個月、1年期美元存款利率分別為2.5%、2.7%、3%，各期限產品起存金額均為5000美元。此外，渤海銀行太原分行也于近期推出“美元渤定存”產品，該系列產品支持線上辦理，具有保本保息的特點，起存金額為1萬美元，共涵蓋4個期限檔位，1個月、3個月、6個月、1年期產品的票面利率分別為2.5%、2.65%、2.75%、3.1%。

    外資銀行同樣在高息美元定存產品上持續發力。渣打銀行12月份推出新資金美元定存優惠活動，1個月與3個月產品利率最高達3.6%，6個月與1年期產品利率為3.5%。華商銀行、韓亞銀行等近期也集中上調短期美元定存利率，部分產品利率超過3%。以華商銀行為例，其6個月的美元定存利率最高可達3.4%，起存金額僅需10美元，門檻大幅低于同業同類產品。

    恒豐銀行北京地區某支行理財經理向《證券日報》記者透露，該行1萬美元起存的1年期美元定期存款產品，利率仍維持在3.1%。不過受美聯儲降息影響，未來美元定期存款利率或存在進一步下行空間。

    上海金融與發展實驗室主任曾剛對《證券日報》記者表示，多家銀行美元定期存款利率仍維持3%以上，這一現象反映了貨幣政策傳導的時滯性和銀行資產負債管理的復雜性。首先，商業銀行的存款定價并非完全跟隨聯邦基金利率即時調整，而是綜合考慮自身流動性需求、資產端收益率和市場競爭態勢。當前美聯儲年內雖已三次降息，但利率水平仍處于歷史相對高位（3.5%—3.75%），為銀行提供了較高的政策利率錨定點。其次，部分銀行可能面臨美元流動性緊張，需要通過較高利率吸引存款，或是其美元資產端（如企業貸款、債券投資）仍維持較高收益，存在利差空間支撐高息攬儲。最后，中資銀行在離岸市場的美元定期存款定價還受到跨境資金流動等多重因素影響，并非單純追蹤美聯儲政策利率變動。

    銀行美元存款利率將下行

    自今年9月份以來，美聯儲已累計降息75個基點，降息通道的形成讓市場對美元定期存款利率及美元資產收益率的未來走勢高度關注。

    多位分析人士認為，美聯儲本輪降息落地后，國內銀行美元定期存款利率整體下行已是確定性趨勢。曾剛表示，短期內美元定期存款利率大概率呈現緩慢下行態勢，但下降速度可能滯后于政策利率調整。根據歷史經驗，商業銀行通常采取“加息快、降息慢”的不對稱調整策略，以保護凈息差。

    “隨著美聯儲降息效果向銀行負債端持續傳導，以及美國通脹和就業市場數據可能支持其維持寬松立場，商業銀行的美元定期存款利率將隨之系統性回落。”蘇商銀行特約研究員薛洪言對《證券日報》記者表示，預計到2026年，主流美元定期存款利率很可能從目前的水平逐漸進入“2%”的區間，其中不同銀行因客戶結構和資金狀況的差異，其利率下調的速度和幅度會出現分化。

    對于投資者而言，當前配置美元資產需格外警惕風險，并及時調整策略。曾剛表示，投資者首要關注的是再投資風險，當前鎖定的高息存款到期后，很可能面臨更低的利率環境，因此需要提前規劃資金配置梯度。建議采用“啞鈴型”期限結構，部分配置6個月內的短期產品以保持流動性，部分鎖定1—2年期產品，以獲取當前較高的收益水平。策略上建議動態平衡：當前3%以上利率仍具吸引力，但應預留20%—30%資金等待未來可能出現的其他投資機會，避免全部鎖定在降息通道中。

    薛洪言建議，投資者應優先配置短期產品以鎖定當前較高利率并保持流動性；在資產組合中避免過度集中于美元資產，可考慮搭配其他資產以對沖匯率風險；在選擇具體產品時，應穿透了解其底層資產構成，優先選擇主要投資于高信用等級固收資產的產品，并優選風控體系完善的大型機構。