本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    4月份以來，全球資本市場出現大幅波動。A股市場在4月7日大幅回落之后有所修復。從板塊表現來看，休閑食品、一般零售、飲料乳品、種植業等板塊（申萬三級行業）4月份以來累計漲幅均超11%，成為市場中的“一抹亮色”。

    近期，多家券商研究團隊積極行動，依托自身研究力量，提供專業的分析觀點，并密集發布宏觀經濟展望、A股市場策略報告，為投資者的決策提供了參考。券商分析師普遍認為，中國股市的上升趨勢遠未結束，對A股后市行情持堅定看好的態度。

    堅定看好A股市場

    “在此輪市場波動中，央行首次明確為中央匯金提供用于穩定股票市場的流動性支持，旨在提振信心。”中信證券研究團隊表示，除此以外，財政政策和貨幣政策在過去幾年保持了較大的克制，也積累了足夠的發揮空間。

    中信證券首席A股策略分析師裘翔認為，應充分相信國家維護資本市場穩定的決心。自2023年10月份以來，中央匯金通過增持ETF（交易型開放式指數基金）有效穩定資本市場預期、提振投資者信心。根據公募基金2023年四季度至2025年一季度披露的持有人數據，中央匯金持有的ETF份額未出現環比凈減少的情況。2025年4月份以來，中央匯金持有的ETF獲得明顯的資金凈流入，且結構上更加均衡。

    “建議提高對中國資產的配置倉位，中國股市的升勢遠未結束。”國泰海通首席策略分析師方奕堅定看多中國A股及H股，他表示，外部不確定性最大的時期可能已經過去。基于更加積極且準備充分的經濟政策，“以投資者為本”的資本市場制度改革，以及關于“穩住樓市股市”的表態，中國股市風險溢價有望系統性下降，而無風險利率的下降將成為增量資金入市的關鍵因素。

    近期，隨著2024年年報與2025年一季度報告的密集披露，影響市場的因素逐漸明朗。5月份A股市場的行情特征成為眾多投資者關注的焦點。

    湘財證券分析師仇華表示，5月份，資金面預計會保持相對寬松，主要來源是中長期資金入市；從基本面來看，2024年年報披露完畢后，5月份處于業績披露的相對空窗期。中期來看，科技、綠色、消費以及基建等領域將是未來市場關注的主要方向。

    “5月份，盡管市場面臨一定的調整壓力，但也是布局的良好時機，建議保持防御底倉，同時逢低布局科技板塊。”中泰證券策略分析師王永健表示，自去年四季度以來，政策有效穩定了經濟增長中樞，政策的有效性得到驗證。在此背景下，對中期經濟企穩持偏樂觀態度。從歷史情況來看，隨著經濟預期穩定，市場有望出現季度級別的反彈。

    配置方面，中信證券研究團隊認為，自主科技（國產算力、模擬芯片、醫療設備及科研儀器等）、受益于歐洲資本開支擴張的板塊（銅鋁等基礎工業品、軍工、電力設備、基建相關、通信及交運設備等）、純內需必選消費（食品、養殖、乳制品、血制品）、穩定紅利（水電、銀行、運營商）以及不依賴短期業績的題材（多模態AI、AI/AR眼鏡、核聚變、固態電池等）將占優。從行情節奏上來看，4月份至5月份或存在一輪籌碼出清后的交易型機會。

    3只金股月內漲幅已超50%

    值得關注的是，除了出具研究報告，近年來，券商持續公布“月度金股”名單，依托嚴謹的選股機制全面遴選優質標的，不僅凝聚了各大券商研究所對未來一個月市場趨勢的深度研判與風格洞察，更彰顯了其研究團隊整體的專業實力與市場競爭力。

    4月份的交易即將落下帷幕，目前距離月底僅剩下3個交易日，本月券商推薦金股的“成色”備受市場關注。據《證券日報》記者統計，4月份共有43家券商推薦了265只金股，截至4月25日收盤，120只金股漲幅跑贏同期上證指數，占比45.28%。其中，3只金股月內漲幅超50%，信達證券、東北證券聯合推薦的萬辰集團月內漲幅最高，達53.11%；長城證券推薦的科興制藥緊隨其后，漲幅為52.99%；東北證券推薦的先達股份也表現不俗，漲幅為51.76%；還有9只金股漲幅超20%。

    此外，華源證券推薦的民士達漲幅為48.22%，東興證券推薦的鹽津鋪子漲幅為42.81%，太平洋證券推薦的有友食品漲幅達41.28%，國盛證券推薦的青達環保漲幅為33.91%。本月以來漲幅超20%的金股還包括華安證券推薦的思瑞浦，國金證券推薦的中寵股份，西部證券、天風證券聯合推薦的錦波生物，興業證券推薦的建投能源，華鑫證券推薦的邁信林。

    4月份，受到較多券商青睞的金股表現如何？本月，獲券商推薦次數最多的金股是青島啤酒，被9家券商聯合推薦，截至4月25日收盤，其月內漲幅為1.51%；其次是格力電器，獲得7家券商推薦，月內下跌0.53%；比亞迪、牧原股份、中國移動、陽光電源均被5家及以上券商聯合推薦，月內漲跌幅分別為-1.09%、3.36%、3.34%、-15.26%。

    券商金股組合指數在一定程度上反映了券商研究所的“掘金”能力。自4月份以來，僅有10家券商金股組合指數實現上漲。其中，“東興證券金股指數”漲幅暫列首位，漲幅為7.04%；“華鑫證券金股指數”緊隨其后，漲幅為7.03%；“國金證券金股指數”“長城證券金股指數”“信達證券金股指數”漲幅分別為5.39%、2.58%、2.38%。