本報記者 余俊毅

    2023年元旦期間，多家全國性及地方AMC（資產(chǎn)管理公司）發(fā)布了新年賀詞，透露業(yè)務(wù)方向，其中“積極落實‘保交樓、保民生、保穩(wěn)定’”等類似表述頻頻出現(xiàn)。展望2023年，AMC將在房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險化解方面發(fā)揮更大作用。同時，地方AMC的區(qū)域差異化態(tài)勢也將更為明顯。

    比如，中國信達表示，作為金融體系內(nèi)化解風(fēng)險的專門機構(gòu)，立足不良資產(chǎn)主責(zé)主業(yè)，發(fā)揮有別于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的獨特功能優(yōu)勢，助力維護經(jīng)濟金融安全和社會和諧穩(wěn)定。深入?yún)⑴c“保交樓、穩(wěn)民生”，探索房地產(chǎn)風(fēng)險化解有效路徑。

    目前，已有兩家AMC披露了紓困房企情況。具體來看，截至去年8月末，中國信達已落地房地產(chǎn)風(fēng)險化解項目20個，投放金額102.85億元，保障12335套商品房按期交付。此外，截至去年10月末，中國華融正在推動中的房企紓困項目有16個，預(yù)計相關(guān)項目將實現(xiàn)上下游供應(yīng)商10.74億元工程款、材料款順利清償，并保障22548套商品房按期交付，帶動256.89億元項目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

    IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對《證券日報》記者表示，“當(dāng)房企依靠自身力量已無法解決‘保交樓’問題時，AMC可發(fā)揮資產(chǎn)甄別、風(fēng)險剝離等長處，以原項目公司的權(quán)益來抵償與化解部分債務(wù)，再通過外部增信、AMC自身注資等方式助力實現(xiàn)‘保交樓’。”

    展望2023年，AMC機構(gòu)在房企不良資產(chǎn)處置方面依然重任在肩。2022年11月份，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，提出鼓勵金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司發(fā)揮在不良資產(chǎn)處置、風(fēng)險管理等方面的經(jīng)驗和能力，推動加快資產(chǎn)處置。

    浙商資產(chǎn)戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理馮毅對《證券日報》記者表示，可以看出監(jiān)管對于當(dāng)前房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展非常重視，今后一個時期內(nèi)，房地產(chǎn)風(fēng)險化解將成為重要工作。監(jiān)管部門鼓勵資產(chǎn)管理公司發(fā)揮更大作用，有利于促進資產(chǎn)管理公司更多參與到房地產(chǎn)紓困工作之中，充分發(fā)揮風(fēng)險化解功能。

    “但地方AMC目前還屬于地方金融組織，并不是金融機構(gòu)，在融資、稅收、司法等多個領(lǐng)域不具有與五大AMC同等的地位。希望未來政策層面可以出臺一些便利性措施，以利于地方AMC更好地開展房地產(chǎn)紓困工作。”馮毅表示。

    對于未來AMC行業(yè)的監(jiān)管和經(jīng)營趨勢，中誠信國際發(fā)布研報認為，目前監(jiān)管政策對AMC的展業(yè)區(qū)域有所限制，地方AMC的區(qū)域?qū)傩暂^強，未來地方AMC的區(qū)域差異化態(tài)勢將更為明顯。金融資產(chǎn)管理公司要做強不良資產(chǎn)處置主業(yè)，合力拓展與企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的兼并重組、破產(chǎn)重整、夾層融資、過橋融資、階段性持股等業(yè)務(wù)，這些政策均有利于化解金融風(fēng)險和助力AMC回歸主業(yè)。

    光大證券發(fā)布研報表示，在外生性因素有所承壓的情況下，處于經(jīng)濟較為發(fā)達地區(qū)、在股東背景及行業(yè)經(jīng)驗方面擁有優(yōu)勢、資金實力較強、不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)專注度較高、錯配風(fēng)險較小、營運能力突出、盈利能力與償債能力良好的地方AMC擁有更好的信用資質(zhì)。未來，隨著地方AMC不良資產(chǎn)處置難度上升、利潤空間收窄，再疊加監(jiān)管要求的趨嚴(yán)和競爭的加劇，地方AMC面臨著一定的挑戰(zhàn)。同時，未來地方AMC的區(qū)域差異化態(tài)勢也將更為明顯。