本報記者 王寧

    上海文華財經資訊股份有限公司數據顯示，9月16日，商品期貨沉淀資金量站上4700億元關口，達4736.5億元，創出歷史新高。有11個品種沉淀資金量超過100億元，包括滬金、滬銀、滬銅、焦煤、豆粕、鐵礦石、螺紋鋼和滬鋁等，其中，滬金期貨沉淀資金量達到1060億元。

    國投期貨高級分析師吳江向《證券日報》記者表示，近期，商品期貨資金流入明顯，主要原因是國內基本面利好，市場交易題材增多。同時，9月份是商品期貨交割月，多個商品交割積極性較高，反映出需求端有所改善。

    金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰也向記者表示，商品期貨沉淀資金不斷走高，主要有三大驅動因素：一是政策與供需預期改善，抬升了市場對商品價格上行的預期；二是海外市場降息預期升溫，提升大宗資產估值與配置吸引力；三是商品板塊交投活躍，產業企業套期保值需求放大資金體量，同時跨資產出現“股債—商品”的階段性輪動。

    目前沉淀資金量偏高的品種以金屬板塊為主，其中貴金屬表現更加突出。在徽商期貨研究所貴金屬研究員從姍姍看來，貴金屬是傳統的避險資產，滬金沉淀資金量偏高，與美聯儲降息預期升溫、海外市場不確定性因素增強等有關；以銅鋁為代表的有色金屬表現偏好，主要在于投資者對中國宏觀經濟的樂觀預期，為價格走高提供支撐，同時國內能源轉型對基本金屬的長期需求也帶來強勁支撐。

    數據還顯示，近期金融期貨沉淀資金量相對偏低，已連續多個交易日維持在3600億元左右。分析人士表示，目前A股市場表現較好，市場預期較為一致，避險需求偏低。

    從金融期貨單個品種沉淀資金量來看，中證1000股指期貨及期權資金量最高，達到1329億元；滬深300股指期貨及期權、中證500股指期貨及期權資金量較為接近，均在890億元左右；上證50股指期貨及期權、30年期國債期貨及期權、10年期國債期貨及期權等，分別為214億元、136億元、104億元。

    “從資金配置角度講，目前A股主要指數處于向上趨勢中，衍生品避險需求有所下降，金融期貨資金量并不高。”吳江表示，對比而言，商品期貨避險需求不斷提升，資金有階段性分流趨勢。

    談及金融板塊的資金流動，吳梓杰認為，一方面在于股指期貨貼水擴大，套期保值與趨勢性行情的預期在下降，部分資金選擇觀望；另一方面國債期貨也出現資金暫緩追漲意愿，這些因素共同導致金融期貨資金量相對平穩。