本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 杜卓蔓

    油墨是印刷中不可或缺的重要材料，在號(hào)召發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、推廣綠色環(huán)保的今天，生產(chǎn)和使用節(jié)能環(huán)保油墨正日益成為油墨業(yè)和印刷業(yè)的共識(shí)。日前，科創(chuàng)板擬上市公司杭華油墨股份有限公司提交了注冊(cè)申請(qǐng)，IPO進(jìn)程再推進(jìn)。

    杭華股份成立于1988年，公司主要從事符合國(guó)家環(huán)保戰(zhàn)略方向的節(jié)能型油墨產(chǎn)品及數(shù)碼材料、功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前主要產(chǎn)品包括UV油墨系列產(chǎn)品、膠印油墨系列產(chǎn)品和液體油墨系列產(chǎn)品。招股書顯示，公司較高的研發(fā)投入和多項(xiàng)發(fā)明專利等使其具備科創(chuàng)屬性。

    研發(fā)投入高于可比公司

    UV油墨市占率領(lǐng)先

    杭華股份在研發(fā)方面的投入已處于較高水平。

    招股書顯示，2017年度至2019年度，杭華股份的研發(fā)費(fèi)用分別為4328.67萬(wàn)元、4217.60萬(wàn)元和4126.85萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為4.5%、4.37%和4.1%。公司的同行業(yè)可比公司包括天龍集團(tuán)、科斯伍德、樂(lè)通股份和東方材料，四家可比公司的研發(fā)費(fèi)用率均值在2.43%左右。

    持續(xù)且較高的研發(fā)費(fèi)用投入使得杭華股份的技術(shù)實(shí)力已處于國(guó)內(nèi)油墨行業(yè)前列。截至目前，公司擁有發(fā)明專利16項(xiàng)（高于同行可比公司），共主持或參與起草油墨產(chǎn)品相關(guān)國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)三十余項(xiàng)。公司掌握UV油墨、膠印油墨、液體油墨的核心技術(shù)，尤其在UV油墨領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

    招股書顯示，杭華股份經(jīng)過(guò)多年持續(xù)研發(fā)，自主開(kāi)發(fā)出“高附著力UV固化樹(shù)脂關(guān)鍵技術(shù)及制備工藝”，減少了傳統(tǒng)的溶劑法合成帶來(lái)污染。憑借在UV油墨研發(fā)、生產(chǎn)、銷售方面較深厚的積累，杭華股份方面表示，公司的UV油墨產(chǎn)品在樹(shù)脂及穩(wěn)定性、與光引發(fā)劑的結(jié)合方面擁有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。

    相關(guān)產(chǎn)品的市占率印證了公司的上述說(shuō)法。根據(jù)中國(guó)油墨協(xié)會(huì)對(duì)油墨行業(yè)三十余家重點(diǎn)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年至2019年，杭華股份油墨產(chǎn)品在重點(diǎn)企業(yè)中的市場(chǎng)占有率均超過(guò)6.7%，位列中國(guó)第三；UV油墨在重點(diǎn)企業(yè)中的占比分別為41.21%、48.25%、57.93%，均位列中國(guó)第一，且遙遙領(lǐng)先于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

    UV油墨和液體油墨產(chǎn)能受限

    公司擬擴(kuò)產(chǎn)增收增利

    事實(shí)上，UV油墨因其優(yōu)良的節(jié)能環(huán)保特性，已成為市場(chǎng)上成長(zhǎng)最快、最具發(fā)展?jié)摿Φ墓?jié)能環(huán)保型油墨品種之一，杭華股份近年來(lái)亦將其列為重點(diǎn)發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)品之一。

    與此同時(shí)，液體油墨行業(yè)的主要下游產(chǎn)業(yè)包裝印刷業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅速。根據(jù)中國(guó)包裝聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《中國(guó)包裝工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》，2015年我國(guó)包裝工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突破1.8萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到2.5萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到7%，遠(yuǎn)高于全球包裝行業(yè)平均增速，意味著我國(guó)液體油墨市場(chǎng)容量較大的增長(zhǎng)潛力。

    不過(guò)，招股書中提到，杭華股份正面臨著產(chǎn)能壓力，尤其是UV油墨產(chǎn)品和液體油墨產(chǎn)品產(chǎn)能制約銷售的局面。從營(yíng)收上看，2017年至2019年，杭華股份的總營(yíng)收分別為9.61億元、9.66億元、10.08億元，增幅較為穩(wěn)健。

    對(duì)此，杭華股份提出擴(kuò)產(chǎn)以緩解產(chǎn)能壓力。根據(jù)招股書，公司已于2017年開(kāi)始建設(shè)年產(chǎn)2.8萬(wàn)噸液體油墨及功能材料一期項(xiàng)目，并于2020年6月份開(kāi)始進(jìn)入試生產(chǎn)實(shí)物試車階段。本次公司計(jì)劃發(fā)行人民幣普通股不超過(guò)8000萬(wàn)股，擬募集資金3.83億元用于“年產(chǎn)1萬(wàn)噸液體油墨及8000噸功能材料項(xiàng)目（二期工程）”（以下簡(jiǎn)稱“二期項(xiàng)目”）、“新材料研發(fā)中心項(xiàng)目”和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    杭華股份方面表示，二期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入4.19億元，實(shí)現(xiàn)年均利潤(rùn)總額8041.14萬(wàn)元（過(guò)去三年公司的平均歸母凈利潤(rùn)為7820.64萬(wàn)元）；新材料研發(fā)中心項(xiàng)目將確定部分前瞻性的研發(fā)方向，包括水性樹(shù)脂合成及其功能化應(yīng)用、高阻隔復(fù)合涂膜等，使公司保持產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)性，同時(shí)不斷擴(kuò)充、完善公司產(chǎn)品線，鞏固并強(qiáng)化公司的行業(yè)地位。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若杭華股份規(guī)劃的油墨生產(chǎn)線能全部投產(chǎn)，公司有望成為國(guó)內(nèi)規(guī)模第一的油墨企業(yè)。

（編輯 李波）