本報記者 王寧

    6月21日，紅棗、玻璃期權在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）掛牌上市，首批掛牌合約包括標的月份為2409、2412及2501的紅棗期權合約，標的月份為2409、2410及2501的玻璃期權合約，合計多達286個合約。從首日運行來看，各類交易者均有參與，整體呈現平穩態勢，符合市場預期。

    業內人士表示，紅棗、玻璃期權的上市，能夠實現期貨與期權兩市場“雙劍”合力，為產業提供更加豐富、精細、靈活的風險管理工具，更好服務產業穩健經營。

    首日運行符合預期

    從上述兩個期權品種的相關合約首日運行情況來看，中糧期貨總經理助理王琳向《證券日報》記者表示，從交易者結構來看，許多產業交易者以多種方式參與，如直接通過期貨公司或風險子公司參與；同時，個人交易者也表現出極大興趣，虛值、實值的成交分布態勢合理。可以預期，未來兩個期權品種將很快成為成熟的衍生品工具，這也符合市場預期。

    國投安信期貨期權高級分析師沈卓飛告訴記者，兩個期權品種上市首日呈現出明顯活躍度，隨著期貨及期權新品種擴容，產業客戶將利用期權滿足實現更加精細化、個性化的風險管理需求。

    據了解，鄭商所根據期權定價模型計算各期權合約基準價。其中，波動率參數根據紅棗、玻璃期貨合約歷史波動率等因素確定，利率參數取一年期貸款市場報價利率（LPR）。近年來，眾多產業企業正在嘗試和探索通過金融衍生品市場進行風險管理。

    “現階段正值天氣波動期，此時上市紅棗期權，進一步拓寬了投資者的風險管理渠道，降低了期貨價格的波動幅度，有利于企業進行風險管理。”徽商期貨分析師劉靜然表示，期權允許投資者在不確定的市場環境中保持一定的靈活性并降低風險，同時也為投資者提供了額外的收益來源。紅棗期權的上市則有助于發揮期貨市場對紅棗的價格發現功能，使得資產價格更加準確地反映其內在價值。

    品種持續擴容

    近兩年，期貨及期權品種數量持續擴容，為各類交易者多元化需求提供有效幫助，尤其是期權品種的擴容，豐富、精細和靈活的風險管理工具得到有效補充。

    銀河期貨高級研究員李軒怡向記者表示，現階段，各類產業鏈上下游企業對風險管理需求有所提升，對衍生品工具的個性化、靈活性需求進一步提升，期貨及期權品種的擴容將有效彌補各類不足。如玻璃期權的推出，將會發揮期權作為期貨“保險”的市場功能，為相關產業鏈企業構建全方位避險體系，服務相關企業降本增效，平滑經營風險，提升市場競爭能力。

    “紅棗期貨上市5年以來，不僅讓紅棗企業擁有了風險管理的工具，并且使現貨價格更加透明，紅棗產業也借助期貨拓寬了銷售渠道。”新疆弘毅物產有限公司套保中心主任黃李強表示，紅棗期權上市后，一方面豐富了紅棗產業風險管理模式，另一方面降低了紅棗產業風險管理成本。此外，有助于優化紅棗產業風險管理效果，進一步提升產業風險管理水平。

    據悉，目前各交易所都在緊鑼密鼓籌備新品種，如各類綠色品種、指數期貨，以及對應的期權品種等，期貨公司也做足了準備工作。“新品種的推出意味著新的交易者會參與其中，期貨公司也會迎來新的機遇。”王琳表示，公司具有服務糧、油、糖、棉等核心主業的經驗，以及長期提煉、積淀形成的期貨和衍生品專業優勢，可從信息研發到產投一體化，為實體企業高質量發展保駕護航。