李文

    3月23日，中國發(fā)展高層論壇2025年年會在北京召開。此次會議圍繞多個議題進(jìn)行研討，其中包括“構(gòu)建現(xiàn)代金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。

    建設(shè)現(xiàn)代金融體系既是我國金融發(fā)展的方向，也是發(fā)揮金融在推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)中積極作用的要求。助力建設(shè)現(xiàn)代金融體系，已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)的重要探索方向。券商作為連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場的核心樞紐，在融資端、投資端、交易端等方面發(fā)揮著重要作用。筆者認(rèn)為，在建設(shè)現(xiàn)代金融體系的過程中，券商將大有可為，發(fā)力點(diǎn)可圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、國際化布局、找準(zhǔn)發(fā)展定位等方向展開。

    第一，券商要著力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。推動金融高質(zhì)量發(fā)展的核心在于確保金融業(yè)務(wù)切實(shí)服務(wù)并支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）明確了金融“五篇大文章”重點(diǎn)領(lǐng)域和主要著力點(diǎn)。《指導(dǎo)意見》明晰了包括券商在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)未來發(fā)展的著力點(diǎn)和主攻方向，更為金融機(jī)構(gòu)如何高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)指明了道路。另外，券商在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資中發(fā)揮了重要作用。在建設(shè)現(xiàn)代金融體系的過程中，券商應(yīng)更好地發(fā)揮投資銀行融資功能，不斷拓寬實(shí)體企業(yè)融資渠道。在提升全生命周期服務(wù)效能方面，券商為企業(yè)提供投融資對接、并購重組、股權(quán)激勵、戰(zhàn)略規(guī)劃、內(nèi)部治理等全方位的金融服務(wù)。

    第二，券商要助力推進(jìn)金融更高水平開放。金融的高水平開放既是提升我國金融業(yè)全球競爭力的關(guān)鍵，也是滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的必由之路。對于券商而言，積極參與國際資本市場活動，不僅有助于更好地服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，助推中國企業(yè)進(jìn)行海外投資和經(jīng)營，也是建設(shè)一流投資銀行、實(shí)現(xiàn)全球化布局的內(nèi)在要求。金融開放是雙向的，既要高質(zhì)量“引進(jìn)來”，也要高水平“走出去”。伴隨著證券業(yè)對外開放的加速推進(jìn)，我國目前已有4家外資獨(dú)資券商。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，外資券商總資產(chǎn)合計為6220億元，占行業(yè)整體的比例約為5.3%，營業(yè)收入合計140億元，占行業(yè)整體的比例約為6.89%。同時，券商行業(yè)也在持續(xù)推進(jìn)全球化布局。截至目前，共有14家券商實(shí)現(xiàn)“A+H”上市，已有36家中資券商在中國香港設(shè)立國際業(yè)務(wù)子公司，國際業(yè)務(wù)的業(yè)績貢獻(xiàn)度也在穩(wěn)步提升。

    第三，券商要找準(zhǔn)定位，推進(jìn)差異化發(fā)展。現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中介與橋梁，一流的投資銀行能夠更好地發(fā)揮資本市場樞紐功能，切實(shí)提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能。頭部、大型券商應(yīng)“打頭陣”，盡快補(bǔ)齊短板，以服務(wù)金融強(qiáng)國戰(zhàn)略建設(shè)、提高金融國際競爭力為目標(biāo)。特色券商則立足屬地、深耕地方，充分發(fā)揮差異化優(yōu)勢，打造特定領(lǐng)域的一流投資銀行。

    現(xiàn)代金融體系要求券商從傳統(tǒng)的中介通道向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。券商應(yīng)以提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效為使命，創(chuàng)新全鏈條服務(wù)模式，在打造核心競爭力的同時筑牢風(fēng)險管控底線；在建設(shè)現(xiàn)代金融體系中發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)力量，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。