■蘇向杲

    4月23日，中國人民銀行黨委委員、副行長陸磊在新聞發(fā)布會上介紹，人民幣的跨境支付、投融資、儲備等國際貨幣功能逐步增強(qiáng)，已成為全球第四大支付貨幣和第三大貿(mào)易投資貨幣。人民幣國際貨幣功能的持續(xù)增強(qiáng)，是我國近年來統(tǒng)籌發(fā)展與安全、深化貿(mào)易投資便利化改革的積極成果。

    當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，同時(shí)面臨外部不確定性增加的挑戰(zhàn)，人民幣國際貨幣功能的增強(qiáng)，有助于我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量與速度的動態(tài)平衡。具體而言，人民幣國際貨幣功能增強(qiáng)有四大積極意義。

    首先，促進(jìn)貿(mào)易便利化，賦能穩(wěn)外貿(mào)。

    一季度，貨物和服務(wù)凈出口拉動我國GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增長2.1個百分點(diǎn)，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為38.89%。人民幣國際貨幣功能的增強(qiáng)有利于進(jìn)一步釋放凈出口對經(jīng)濟(jì)的拉動作用：其一，跨境貿(mào)易采用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，能有效降低企業(yè)因外幣匯率波動產(chǎn)生的匯兌損失，穩(wěn)定外貿(mào)企業(yè)利潤預(yù)期。其二，有助于擴(kuò)大我國與“一帶一路”共建國家及新興市場的人民幣貿(mào)易結(jié)算規(guī)模，降低對外幣結(jié)算體系的依賴，推動出口市場多元化。其三，隨著人民幣國際貨幣功能的增強(qiáng)，我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)能力有望相應(yīng)提升，有利于高端裝備等高附加值產(chǎn)品出口，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，為凈出口增長提供長效支撐。

    其次，吸引外資流入，助力促投資。

    人民幣國際貨幣功能的完善顯著提升外資配置中國資產(chǎn)的便利性：一方面，境外投資者可直接使用人民幣投資，避免了貨幣兌換產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)和匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，大幅提高投資效率。另一方面，人民幣被更多國家納入外匯儲備體系，本質(zhì)上是境外經(jīng)濟(jì)體對我國經(jīng)濟(jì)投下“信任票”，有利于增強(qiáng)海外投資者“增配中國”的信心。人民幣國際貨幣功能的深化還將推動國際投資機(jī)構(gòu)基于資產(chǎn)配置多元化需求，系統(tǒng)性提升中國資產(chǎn)的配置比例。這些效應(yīng)不僅增強(qiáng)了資本市場的買方力量，更通過資本要素的優(yōu)化配置助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    再次，提升金融體系穩(wěn)健性，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    人民幣國際貨幣功能的強(qiáng)化從三個層面筑牢金融安全屏障：一是降低國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對外幣的依賴度，有效緩解外部沖擊帶來的匯兌風(fēng)險(xiǎn)；二是吸引境外投資者增持人民幣債券、股票等金融資產(chǎn)，通過市場參與者多元化提升金融市場的深度與韌性；三是助力構(gòu)建自主可控的跨境支付體系，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）的不斷完善，有利于我國降低對國際資金清算系統(tǒng)（SWIFT）的依賴。

    最后，促進(jìn)金融體系深化改革，推動制度型開放。

    人民幣國際貨幣功能的擴(kuò)展，要求金融體系加速完善跨境資金流動的金融基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)建與之匹配的宏觀審慎管理框架，健全市場化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，滿足國際市場對人民幣跨境支付、投融資、儲備的需求。這種“以開放促改革”的機(jī)制，將推動我國金融市場向更高層次發(fā)展。

    需要指出的是，人民幣國際貨幣功能的增強(qiáng)也可能伴隨跨境資本流動波動性加大等挑戰(zhàn)，國際風(fēng)險(xiǎn)也可能通過貨幣渠道傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。但總體來看，我國在推進(jìn)人民幣國際貨幣功能增強(qiáng)的過程中始終堅(jiān)持安全與發(fā)展并重，為境內(nèi)外主體持有、使用人民幣營造了穩(wěn)健的政策環(huán)境。筆者相信，立足新發(fā)展格局，人民幣國際貨幣功能的持續(xù)提升，必將為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入更強(qiáng)動能。