編者按：今日，創業板改革并試點注冊制落地“滿月”。從市場運行看，整體平穩，新股發行定價比較均衡，交投情況符合預期，排隊等待審核的“后備軍”比較充足；各項制度經受住了市場檢驗，投資者趨于理性。今日本報分別從首月交易、發行定價、上市審核、區域分布等情況給予解讀，以饗讀者。

    首月日均成交額占比大幅提升

    本報記者 吳曉璐

    “創業板股交易的‘游戲規則’已經變了，作為投資者，也只能適應和遵守規則，不能適應20%漲跌幅波動的可以選擇基金。”創業板注冊制運行滿月之際，在被問及是否適應創業板新的交易機制時，北京一位具有十余年投資經驗的投資者王先生對《證券日報》記者如是說。

    隨著創業板注冊制首批企業上市，創業板漲跌幅也擴大為20%，在這一個月內，創業板成交顯著放量。《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計，截至9月23日，自8月24日以來，創業板日均成交額在滬深兩市日均成交額中占比提升為31.52%，環比提升12.87個百分點。

    市場人士認為，創業板注冊制激發了市場活力，吸引資金參與，因此交投活躍。

    隨著創業板公司估值的分化，接受采訪的投資者對參與創業板交易亦出現了明顯分化。有投資者提前做好心理建設，按照正常計劃進行投資，但是也有選擇規避風險的投資者，近一個月并未如以往一樣投資創業板。

    投資者態度分化

    東方財富Choice數據顯示，8月24日至9月23日的23個交易日內，創業板指下跌1.24%，較同期上證指數跌幅小1.75個百分點。從成交量和成交額來看，近一個月以來，在滬深兩市成交收縮的背景下，創業板卻呈現大幅放量。

    記者據東方財富Choice數據統計，在上述23個交易日內，創業板日均成交量203.24億股，成交額2694.15億元，在滬深兩市日均成交中占比分別為29.59%、31.52%，環比分別提升15.25個百分點、12.87個百分點。

    此外，隨著創業板公司股價進一步分化，投資者對創業板的態度亦進一步分化。上述王先生表示，因為提前已經做好了心理建設，所以依舊持有創業板股票。“如果真的跌了20%，肯定還是很心疼的。但是也要往好處想，如果上漲也有20%的空間。”

    “漲跌幅變為20%之后，我就再也沒有碰過創業板的股票。”北京另一位具有多年投資經驗的田先生對記者表示，“漲跌幅變為20%的同時，也是創業板寬進寬出的開始，未來創業板的股價分化將會進一步加大，投資難度增加，沒有專業投資經驗是看不懂這么多公司，作為一般的散戶，還是盡早出場比較好。”

    經歷過“T+0”時代的投資者最為淡定。投資經驗與中國資本市場歷史一樣長的袁先生對記者表示，“‘T+0’都經歷過了，20%的漲跌幅還有啥可怕的。”

    “漲跌幅變為20%后，提升了創業板的流動性，對A股整體來說是好事，接下來可以推廣到主板和中小板。”深圳一位機構投資者對記者表示。

    成交量放大或是短期現象

    談及創業板近一個月的交投情況，太平洋證券投行部董事總經理王晨光對《證券日報》記者表示，近一個月以來，創業板交投呈現兩個特點，一是震蕩劇烈，連續20%的漲跌停板都曾出現過。二是股票分化明顯。新股上市首日集體暴漲，隨后走勢分化，存量股票也出現了明顯分化。預計未來資金會進一步流向優質企業，創業板股票分化會進一步加大。

    談及成交量放大，王晨光認為，這可能是一個短期現象，主要是有兩方面原因，一是漲跌幅擴大后，可能短期吸引了一些炒作資金流向創業板，但是從長期來看，未來全市場都將實施注冊制，資金可能不會像現在這樣集中在創業板。第二，隨著注冊制的實施，最近創業板上市公司數量快速增加，也導致了新股成交等各方面的放大。“未來，隨著注冊制改革的全市場實施，資金不會再緊緊圍繞著制度改革進行熱點輪動。”

    據東方財富Choice數據統計，截至9月23日，自8月24日以來，創業板注冊制下共上市30家企業，在此期間，30家企業平均日均成交額為7.03億元，較創業板存量企業3.1億元的平均日均成交額，高出126.77%。