今年1月以來，A股迎來了一大波結構性特質極為明顯的行情，以超導、特高壓，5G、智能電網、人工智能、軍工、電氣設備等熱門板塊持續爆發，大量相關個股紛紛展開連續漲停的模式，聚焦了市場無數投資人的關注。

    一時間，網羅多個網紅板塊的“新基建”概念股橫空出世，成為當下最受追捧的題材。

    “新基建”概念橫空出世

    2018年年末的經濟工作會議上明確提出：基建的重心不再是房地產，而是“城際交通、物流、市政基礎設施，以及5G、人工智能、工業互聯網等新型基礎設施建設。

    一直以來，說起基建，大多數人的第一反應都是鋼筋、水泥、房地產這些傳統基建，去年年末的經濟工作會議上提出的新型基礎設施建設和以往的傳統基建很不一樣，被稱為“新基建”。

    現在基建這一概念更多是指“新基建”。傳統基建一方面已經趨于飽和，另一方面則是因為邊際效用快速下降。因此，若急需新的經濟增長點，那么具備更高技術含量的“新基建”就會成為首選。

    截至今日，A股在2019年漲幅排名靠前的很多都是“新基建”相關板塊。

    如超導板塊在19年上漲16.51%，特高壓上漲14.6%，智能電網上漲9.31%，電氣設備上漲7.58%，高鐵上漲了7.42%。

    具體來看，推進“新基建”很有可能圍繞5大領域展開。

    一是5G建設：加快推進5G商用是中央經濟工作會議確定的19年的重要任務，圍繞基站、光纖等基礎設施建設將加快推進；

    二是特高壓電纜：去年9月份，國家能源局下發通知，將在2018年、2019年兩年間核準9個重點輸變電線路，共涉及“七交五直”12條特高壓線路。這是繼2012年大規模規劃建設特高壓之后的又一個建設高峰。12月份，國家電網宣布繼續加大“混改”范圍和力度，推出向社會資本開放特高壓建設投資等一系列混改舉措。

    三是城際高速鐵路和城市軌道交通：2018年發改委共批復7個城軌建設項目，共涉及里程960公里，較2017年全年增長92%，批復總投資金額為6355億元，較2017年全年增長55%。近期，國家發改委已經批復了八個城市及地區的城市軌道與鐵路建設規劃（包含新增），包含了重慶、濟南、杭州、上海、長春五個城市軌道交通，廣西北部灣經濟區、新建西安至延安、江蘇省沿江城市群三個區域鐵路建設，總投資約為8600億元。

    四是新能源汽車充電樁：四部委發布《提升新能源汽車充電保障能力行動計劃》明確提出，力爭用3年時間“進一步優化充電基礎設施發展環境和產業格局”。

    此外，還有大數據中心、人工智能和工業互聯網。

    “新基建”成穩經濟壓艙石

    最近一兩年，全球經濟大勢不是太好。世界銀行預計，今年全球經濟增長2.9%，低于2018年的3%，2020年則為2.8%，比6月的預測下降了0.1個百分點。世行還將其對新興市場積極增長的預測下調0.5個百分點至4.2%，并略微下調其對歐元區經濟擴張的預期。

    世界銀行在本周二表示，全球經濟下行風險情況變得更加嚴峻，包括“無序”的市場波動和貿易摩擦升級的威脅。該報告稱，新興市場和發展中國家的債務風險有所增加。全球經濟前景黯淡，全球融資條件收緊，工業生產放緩，貿易緊張局勢加劇，一些大型新興市場和發展中國家經歷了巨大的金融市場壓力。面對這些風險，新興市場和發展中國家的經濟復蘇失去了動力。

    作為新興市場領頭羊的中國也未能幸免，在多項反應國家經濟的數據上都有不同程度的下降。

    如GDP增速在2015年至2017年分別是6.9%、6.7%、6.9%。但是，據世界銀行預計，隨著出口增長放緩以及“去杠桿”政策的繼續，2018年中國的GDP增速為6.5%，而到了2019年、2020年將放緩到6.5%；居民收入增速在2015年、2016年均為7.4%，2017年居民收入增速有所下降為7.3%。

    另外，去年12月發布的數據顯示，2018年1-11月份全國規模以上工業企業實現利潤總額為61168.8億元，同比增長11.8%，但是增速比1-10月份放緩1.8個百分點，前值為3.6%，連續八個月出現下滑，同時也是三年以來首次出現負增長。

    在國內經濟持續下行的壓力下，“穩增長”成為了現階段經濟發展主要的目標，而基建投資則是過去“穩增長”最主要的工具。

    此前，在2008年和2012年兩次經濟下滑周期時基建投資均有顯著拉升。隨著經濟下行壓力的增加，2018年10月，基建增速在底部有所企穩，預計2019年基建增速將逐步回升。

    與過去不同的地方在于，現在的基建投資指的是“新基建”，而不是過去老一套的房地產和“鐵公雞”。因此，“新基建”相關板塊會出現相應的投資機會，有可能會迎來“紅包行情”。

    國泰君安認為，中國目前的基礎設施建設已進入同比下行的趨勢中，對經濟的支撐力度也在減弱。隨著全球進入依靠新興技術重新定義分工角色的時期，中國抓住機遇搶占新興產業發展制高點尤為重要。因此，能支撐產業向網絡化、數字化、智能化方向發展的信息基礎設施才是中國新一輪基礎設施建設關注的重點所在。

    招商證券認為，本輪在5G、特高壓、高鐵軌交等帶領下的“新基建”主題行情很可能引領春季行情。一方面，市場對于普遍擔憂的商譽減值問題已經有了相當充分的預期消化，而考慮業績公布時點、春節時間以及當前指數位置，加倉也很可能在春節前完成，另一方面，從催化來看，近期對于基建補短領域的項目批復超出市場預期，5G產業鏈也正式進入了兌現階段，春季行情很可能在“新基建”主題行情的帶領下提前開展。