分析認(rèn)為，隨著情緒因素的逐步消除，市場(chǎng)將逐步恢復(fù)常態(tài)

    本報(bào)記者 朱寶琛

    “對(duì)于本次A股調(diào)整，短期下跌主要受情緒面影響，不應(yīng)過度解讀，市場(chǎng)中長(zhǎng)期取決于基本面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面健康，韌性較強(qiáng)，中長(zhǎng)期我們堅(jiān)定的看好A股市場(chǎng)。”華泰證券陸挺日前表示。

    在過去的兩個(gè)星期，肇始于美國(guó)股市的下跌已蔓延至全球各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的股市。分析認(rèn)為，外圍市場(chǎng)擾動(dòng)尚需時(shí)間修復(fù)，但從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯現(xiàn)的穩(wěn)健性和強(qiáng)韌性、A股估值及盈利狀況、流動(dòng)性走向來(lái)看，A股市場(chǎng)有著較強(qiáng)的支撐。隨著情緒因素的逐步消解，市場(chǎng)將逐步恢復(fù)常態(tài)。

    陸挺表示，本輪A股下跌主要受情緒面波動(dòng)影響，是美股暴跌沖擊風(fēng)險(xiǎn)偏好、資本流出、節(jié)前減倉(cāng)調(diào)整、疊加部分政策面消息發(fā)酵帶來(lái)的一輪下跌，短暫下跌無(wú)需恐慌，美國(guó)是主要風(fēng)險(xiǎn)源，中國(guó)不是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生地。

    “市場(chǎng)中長(zhǎng)期取決于基本面而不是情緒，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面健康，沒有很強(qiáng)的下行壓力。”陸挺表示，全年來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速?zèng)]有很強(qiáng)的下行壓力，經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健的情況下，中長(zhǎng)期堅(jiān)定的看好A股市場(chǎng)。

    另一個(gè)角度來(lái)看，美股暴跌，油價(jià)下滑恰恰緩釋了中國(guó)的高通脹風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)觸發(fā)連續(xù)加息，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫破裂。

    招商證券謝亞軒表示，美國(guó)股票市場(chǎng)的調(diào)整，至少?gòu)膬蓚€(gè)渠道迅速影響中國(guó)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)：第一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)情緒渠道，美股下跌，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，觸發(fā)A股市場(chǎng)中趨勢(shì)型投資者拋售股票離場(chǎng)，引發(fā)市場(chǎng)下跌。第二個(gè)是國(guó)際資本流動(dòng)渠道。國(guó)際資本流動(dòng)的因素一定程度上解釋了過去兩周上證綜指和深證成指跌幅超過中小板指數(shù)的現(xiàn)象。

    謝亞軒表示，目前看來(lái)，本次中國(guó)股市的調(diào)整更多是受到外圍風(fēng)險(xiǎn)因素和資本流動(dòng)因素的負(fù)面影響，已脫離中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然較為堅(jiān)實(shí)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能快速發(fā)展，未來(lái)企業(yè)盈利穩(wěn)定和持續(xù)的上升將是A股市場(chǎng)的核心支撐因素。

    對(duì)于美股后續(xù)走勢(shì)，陸挺認(rèn)為，未來(lái)仍存在繼續(xù)大幅調(diào)整的可能性，有可能演化成一輪影響較廣的金融危機(jī)的觸發(fā)點(diǎn)，仍需繼續(xù)留意美股繼續(xù)下跌對(duì)全球的傳染。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)考慮金融市場(chǎng)的波動(dòng)情況，因此美股的未來(lái)短期走勢(shì)，仍需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的后續(xù)表態(tài)。

    對(duì)于我國(guó)股市，陸挺認(rèn)為本次暴跌不無(wú)樂觀因素，在本次美國(guó)股市大幅調(diào)整沒有引發(fā)金融危機(jī)的假設(shè)下，外匯占款增長(zhǎng)將會(huì)成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣供給的新支點(diǎn)，這將會(huì)給境內(nèi)基礎(chǔ)貨幣帶來(lái)新的邊際增量，外生性寬松將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)利好A股市場(chǎng)。

    “資本回流觸發(fā)外生流動(dòng)性寬松，人民幣所有資產(chǎn)都會(huì)出現(xiàn)重估。疊加上十九屆三中全會(huì)的改革開放預(yù)期，我們對(duì)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)持非常樂觀的態(tài)度。”陸挺表示。