本報記者 張穎

    8月31日，A股上市公司半年報披露收官，目前共有3977家公司交出了上半年“成績單”。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股公司的財務(wù)報表上，兩個重要指標(biāo)揭示著經(jīng)營的最終結(jié)果，一是凈利潤，二是經(jīng)營性凈現(xiàn)金流。前者是做了多少生意，后者是收回來多少錢。

    接受《證券日報》記者采訪的成恩資本董事長王璇表示，一個具備健康現(xiàn)金流的企業(yè)，相對于行業(yè)中的其它企業(yè)有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，在行業(yè)低谷期更有資本抓住高性價比擴(kuò)張機(jī)會，可以在未來趁經(jīng)濟(jì)、行業(yè)周期上行之風(fēng)順勢發(fā)展壯大。

    根據(jù)同花順數(shù)據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在已披露半年報業(yè)績的上市公司中，上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額實現(xiàn)同比增長的公司有1941家，占比近五成，表明這些公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流有所改善。另外，報告期內(nèi)每股經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額在1元及以上的公司有259家，其運營環(huán)境的改善和經(jīng)營能力的提升得到彰顯。

    “成長為先，現(xiàn)金為王”。金百臨咨詢首席分析師秦洪告訴《證券日報》記者：“股票市場首先強(qiáng)調(diào)的是成長性，在此前提下，現(xiàn)金流充裕的企業(yè)自然更值得關(guān)注。經(jīng)營性現(xiàn)金流增長，其實也說明三個問題：一是企業(yè)的經(jīng)營效率，現(xiàn)金流越高，意味著應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等經(jīng)營要素周轉(zhuǎn)快；二是上下游的議價能力，因為只有議價能力強(qiáng)、技術(shù)等壟斷優(yōu)勢明顯的企業(yè)，才可以獲得更高的現(xiàn)金流；三是說明產(chǎn)品的暢銷能力。所以，越是現(xiàn)金流高的公司，越具有較為確定、樂觀的發(fā)展前景。”

    記者由此進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在上半年凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司中，TOP50公司（剔除銀行和非銀金融等行業(yè)的上市公司）的每股經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額均在2元以上，彰顯出較好的發(fā)展“錢景”。

    從行業(yè)角度來看，上述TOP50公司主要集中在醫(yī)藥生物（12家）、機(jī)械設(shè)備（6家）等兩大行業(yè)。可見，醫(yī)藥生物行業(yè)不但是成長白馬股的集中地，更是有“錢”景公司聚集處。

    對此，飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋在接受《證券日報》記者采訪時表示，企業(yè)現(xiàn)金流指標(biāo)，在投資過程中是很重要的，可以客觀反映企業(yè)的盈利質(zhì)量。例如貴州茅臺，就有著超強(qiáng)的經(jīng)營現(xiàn)金流，反應(yīng)了公司背后的絕佳商業(yè)模式。醫(yī)藥生物領(lǐng)域也是一個擁有充裕的現(xiàn)金流行業(yè)。由于今年三月、四月份新冠疫情的大面積暴發(fā)，引發(fā)了整個醫(yī)藥生物板塊的集體井噴，盡管板塊近期有所調(diào)整，但是預(yù)計四季度醫(yī)藥生物行業(yè)有望再次迎來上漲行情。

    與此同時，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊告訴《證券日報》記者，今年二季度因為國際疫情的擴(kuò)散，明顯利好醫(yī)藥生物板塊，因此受益于疫情的醫(yī)藥生物板塊現(xiàn)金流非常良好。也正是基于醫(yī)藥板塊業(yè)績的高確定性，從而導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)使得醫(yī)藥生物板塊持續(xù)走高，估值溢價非常明顯。所以雖然醫(yī)藥生物行業(yè)景氣度比較高，同時還是機(jī)構(gòu)資金的重點配置方向，但估值普遍處于歷史高位的時候，后續(xù)再有超額收益的就比較難了，建議在醫(yī)藥生物板塊中精選個股。

    亦如流行語“有錢任性”一般，有“錢景”的公司，市場表現(xiàn)也是“韌性”十足。

    充沛的現(xiàn)金流在為上市公司正常運營提供重要保障的同時，也為公司未來發(fā)展提供更大的空間。正因如此，上述50家“錢景”出眾的公司未來投資機(jī)會也普遍受到機(jī)構(gòu)看好。

    統(tǒng)計顯示，在上述50只個股中，近30日內(nèi)有31只個股均受到機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，占比62%。其中，包括海螺水泥、邁瑞醫(yī)療、恒力石化、星宇股份等在內(nèi)的16只個股近期均受到10家以上機(jī)構(gòu)的聯(lián)袂看好，后市值得關(guān)注。