填補(bǔ)了超低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益產(chǎn)品空白，完善了個(gè)人養(yǎng)老金的風(fēng)險(xiǎn)收益譜系

    本報(bào)記者 劉琪

    個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品將迎來(lái)“上新”。

    日前，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行發(fā)布的《關(guān)于儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍有關(guān)事宜的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）顯示，自2026年6月份起，個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）業(yè)務(wù)開(kāi)辦機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)辦機(jī)構(gòu)”）開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）業(yè)務(wù)，即為在本機(jī)構(gòu)開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶的養(yǎng)老金投資者提供購(gòu)買儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）的相關(guān)服務(wù)。

    從購(gòu)買渠道來(lái)看，《通知》明確，開(kāi)辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過(guò)已開(kāi)通的儲(chǔ)蓄國(guó)債業(yè)務(wù)辦理渠道（含柜面和手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等電子渠道），為養(yǎng)老金投資者提供便捷的儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）查詢、購(gòu)買等服務(wù)。

    從發(fā)行額度來(lái)看，《通知》提出，開(kāi)辦機(jī)構(gòu)向養(yǎng)老金投資者銷售儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式），發(fā)行額度管理參照《儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行額度管理辦法》執(zhí)行。財(cái)政部會(huì)同中國(guó)人民銀行在各期儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）發(fā)行通知中，將基本代銷額度分配至各儲(chǔ)蓄國(guó)債承銷團(tuán)成員（含開(kāi)辦機(jī)構(gòu)），并將部分機(jī)動(dòng)代銷額度作為向養(yǎng)老金投資者銷售的專屬額度分配至開(kāi)辦機(jī)構(gòu)。各開(kāi)辦機(jī)構(gòu)養(yǎng)老金專屬額度分配比例按季度調(diào)整。

    個(gè)人養(yǎng)老金制度是指政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能的制度，實(shí)行個(gè)人賬戶制，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，自主選擇購(gòu)買符合規(guī)定的儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，實(shí)行完全積累，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。

    國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)公布的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄顯示，截至11月23日，共有1245只產(chǎn)品上架，其中保險(xiǎn)類產(chǎn)品437只、理財(cái)類產(chǎn)品37只、基金類產(chǎn)品305只、儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品466只。

    “與現(xiàn)有的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品相比，儲(chǔ)蓄國(guó)債填補(bǔ)了超低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益產(chǎn)品空白，完善了個(gè)人養(yǎng)老金的風(fēng)險(xiǎn)收益譜系。”財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，將儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，最直接的意義是極大地豐富了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的投資選擇，改善當(dāng)前“開(kāi)戶熱，投資冷”的現(xiàn)狀。而且，通過(guò)提供低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，能夠滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好人群的多元化需求，從而提升個(gè)人養(yǎng)老金制度的覆蓋面和吸引力。這有助于將更多社會(huì)資金納入第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，增強(qiáng)我國(guó)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)于曉明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，儲(chǔ)蓄國(guó)債安全性高、收益穩(wěn)健，納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍后投資者可以享受稅收優(yōu)惠，還有專屬購(gòu)買額度以及便捷操作方式，與養(yǎng)老資金長(zhǎng)期穩(wěn)健的配置需求高度適配。

    對(duì)國(guó)債市場(chǎng)而言，個(gè)人養(yǎng)老金的引入也將產(chǎn)生多方面積極影響。伍超明談到，一方面是為市場(chǎng)帶來(lái)穩(wěn)定的增量資金。個(gè)人養(yǎng)老金期限長(zhǎng)、追求穩(wěn)定收益的特征與儲(chǔ)蓄國(guó)債高度匹配，其持續(xù)流入為國(guó)債市場(chǎng)提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期需求，助力國(guó)債擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模和深度；另一方面是優(yōu)化國(guó)債市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期持有型投資者比重，平抑短期波動(dòng)，增強(qiáng)價(jià)格穩(wěn)定性，健全國(guó)債收益率曲線。此外，穩(wěn)定的資金供給將為國(guó)債發(fā)行創(chuàng)造更有利的環(huán)境，對(duì)推動(dòng)國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展具有重要作用。