本報記者 昌校宇

    歲末年初之際，2026年權益市場的走勢成為投資者關注的焦點。近日，摩根資產管理中國權益投資團隊在策略會上，以多元化與國際化視角，分享了其對2026年市場機會的研判——“錨定中國優質企業全球競爭力，把握長期估值重塑”。

    展望2026年，摩根資產管理中國副總經理兼投資總監杜猛表示，隨著中國產業全球競爭力的提升，國際投資者正重新評估中國資產的配置價值，中國資產的長期價值重估仍在推進，2026年市場有望呈現結構性機會。在當前市場分化格局下，判斷優質資產應突破“新舊行業”的傳統框架，回歸產業需求是否穩定增長、現金流能否持續這一核心邏輯。

    從投資風格來看，摩根資產管理中國權益投資團隊均衡成長組組長兼資深基金經理李博認為，2026年科技成長風格有望延續相對優勢。一方面，我國經濟正處于轉型升級關鍵期，以科技為代表的新經濟或是未來增長更快、更具活力的部分；另一方面，AI已進入實質性發展階段，海外科技巨頭與國內領先企業的持續資本開支，正帶動從能源基礎設施到終端應用的全鏈條產業發展，趨勢明確。在經濟溫和復蘇、企業盈利回升的預期下，運用“價值成長”策略，結合未來三年復合增速、合理估值水平及PEG等核心指標，仍有望挖掘較多增長潛力持續且估值合理的優質公司。

    摩根資產管理中國權益均衡與價值組組長兼資深基金經理倪權生從資產配置角度解析，認為隨著經濟基本面趨穩及部分行業格局優化，具備競爭優勢的優質上市公司有望提供更優的股東回報，使得股票資產的相對吸引力增強。他重點關注兩類機會：一是受益于供給約束、格局改善且現金流持續優化的周期行業（如有色金屬），其屬性正從強周期股向現金流穩健、股息率提升的價值股轉變；二是依托我國供應鏈與效率優勢，積極拓展海外市場的高端制造業，這些企業在全球競爭中份額不斷提升，具備良好的盈利增長潛力與估值吸引力。

    聚焦高景氣成長賽道，摩根資產管理中國權益成長組基金經理趙隆隆重點看好兩大方向：一是全面看好鋰電與儲能產業鏈，認為儲能正取代電動車成為核心需求驅動力，行業供需格局顯著改善，龍頭公司盈利修復空間較大，上游碳酸鋰價格亦具備彈性；二是持續看好AI帶來的硬件與軟件投資機遇，并認為需緊密跟蹤應用落地與商業閉環的進展。

    ETF發展趨勢同樣備受關注。展望2026年，摩根資產管理中國指數及量化投資部總監胡迪認為，“啞鈴型”配置策略仍具重要價值。為此，該機構已在A股和港股通領域布局了具有鮮明特色的科技主題ETF及紅利主題ETF，旨在為投資者提供更精準的工具化選擇。

（編輯 張昕）