■本報記者 張志偉

    數字述說變與不變。截至7月21日，根據東方財富Choice數據，8318只基金二季報業績悉數披露完畢，從10大基金重倉股看，最大的“變”恐怕就是持倉基金數量的變化，一季度，中國平安有846只基金持有，二季度猛增至1243只，貴州茅臺一季度有727只持有，二季度有1122只，分別環比增長46.9%和54%。

    金融、食品飲料霸榜

    基金十大重倉股名單，二季度變化較為明顯，中國平安、貴州茅臺、五糧液仍然位居三甲，位次悍然不動，“變”的是十大重倉股出現了新面孔，萬科A、長春高新、溫氏股份悄然消失，而代之美的集團、興業銀行和工商銀行。二季度10大重倉股為，中國平安、貴州茅臺、五糧液、伊利股份、格力電器、招商銀行、美的集團、中信證券、興業銀行、工商銀行。除了中國平安和貴州茅臺基金持有數量明顯增加外，五糧液持倉基金也從一季度的495只增加到二季度的739只，環比增加49%，伊利股份從424只增加到721只，環比增加70%。工商銀行從226只增加到480，環比增加超過1倍，格力電器等也有不同幅度的增加。基金對龍頭藍籌股的持倉數量顯示基金對龍頭股日益青睞。

    從位次上看，伊利股份從第7位升到第4位，排在招商銀行和格力電器之前。從前十大重倉股來看，二季度公募基金繼續加倉白酒、食品、銀行和保險，白酒、乳業為代表的食品飲料板塊更是受到高度關照。中國平安仍然以749億元的持股總市值成為公募基金第一大重倉股，這也是自2014年四季度以來中國平安連續第19個季度成為第一大重倉股。貴州茅臺、五糧液、伊利股份排在第二、第三和第四大重倉股之席，公募基金前十大重倉股的持倉數量均較前一季度末有所增加，持股中國平安比例由一季報的4.3%增長到4.62%，持股貴州茅臺比例由3.79%到4.6%。

    從易方達、華夏、景順長城、民生加銀等多家基金公司披露了旗下基金的二季報看。中國平安、貴州茅臺、五糧液、招商銀行等消費和金融板塊龍頭股仍是其重倉股。

    針對基金扎推白龍馬股現象，前海基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者解釋稱，從二季報看，基金對于白龍馬股的增持力度很大，并且有越來越多的基金認可白龍馬股的價值，白龍馬股代表了中國最活躍的一批股票，有比較好的投資價值。一位不愿具名的公募基金人士稱，這種現象與今年以來新成立了504只基金也有一定關系。

    投資茅臺有了“別樣”聲音

    二季度最為惹人注目的股票無疑是白酒股。貴州茅臺和五糧液僅次于中國平安，成為公募基金第二和第三大重倉股，持股總市值分別為569億元和381億元。五糧液今年的開盤第一天的收盤價為45.24元，7月19日收盤價為122.14元/股，年內漲幅達215.7%，貴州茅臺新年開盤第一天收盤價為584.44元/股，7月19日收盤價為955.87元/股，年內升幅達63.55%，從二季報看，易方達消費行業、易方達中小盤是持有貴州茅臺和五糧液最多的主動權益類基金，易方達從而也成為持有兩只股票最多的基金公司。

    從基金二季報看，基金密集消費貴州茅臺、五糧液的喜好有增無減，但市場對于貴州茅臺和五糧液的看好也不是一邊倒，有別樣的聲音從斜刺里殺了出來。

    東方港灣投資董事長但斌無疑曾是市場中貴州茅臺的堅定的上漲支持者。2018年年初，但斌在接受媒體采訪時喊出：“貴州茅臺其實并不貴，2018年年底或漲到令市場驚訝。”茅臺股價也從2018年年初的600元/股左右，漲到了今年最高1035元/股，確實有些令市場驚訝。2019年7月13日，但斌在接受媒體采訪時稱，“龍頭白酒企業太貴了也會賣”，這讓市場解讀為但斌對貴州茅臺股價的擔心。

    招商證券知名食品分析師楊勇勝在接受《證券日報》記者采訪時稱，茅臺酒結構驅動增長，系列酒質重于量，靜待直營放量，維持“強烈推薦-A”評級。

    楊勇勝繼續看好貴州茅臺基于三點理由：一是第二季度貴州茅臺收入利潤增速高基數下回落，下半年有望增速回升，千億元目標觸手可及。公司上半年營業總收入411.7億元，歸母凈利潤199.5億元，同比增長16.8%和26.6%，其中第二季收入186.9億元，增長10.9%，歸母凈利潤87.3億元，增長20.3%。二是公司持續優化系列酒經銷商體系，上半年系列酒經銷商數量減少494家，增長質量重于速度。另外公司渠道整頓仍在繼續，第二季度仍取消60家飛天茅臺經銷商，結合前期數據，已合計取消536家，預計總共收回額度在6000噸以上。上半年直營體系銷售占比3.9%，直營體系推進仍待加速。其三是預收賬款環比增加，現金流指標靚麗。貴州茅臺中報顯示，公司第二季度預收賬款122.6億元，同比增加23.2億元，環比增加8.8億元，毛利率提升，銷售費用率下降，盈利能力提升。第二季度毛利率92.0%，系茅臺酒占比提升，同時非標茅臺結構提升貢獻。