■本報(bào)記者 曹衛(wèi)新

    見習(xí)記者 李亞男

    自2018年10月份開始，地方紓困基金介入上市公司，緩解控股股東質(zhì)押難題，至今已滿一年。截至目前，仍有不少紓困基金在持續(xù)“落地”中。

    11月26日晚間，維爾利對(duì)外宣稱，公司控股股東常州德澤實(shí)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“常州德澤”）為償還質(zhì)押融資的借款，降低股票質(zhì)押比例，擬將其持有的公司4990萬股無限售流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給常州新北區(qū)壹號(hào)紓困股權(quán)投資中心（有限合伙）。

    維爾利董事會(huì)秘書朱敏在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“之前當(dāng)?shù)卣嘘P(guān)部門有在推進(jìn)紓困事項(xiàng)，為了幫助控股股東緩解高質(zhì)押，現(xiàn)在正式‘落地’了。”對(duì)于后續(xù)紓困基金有無參與上市公司經(jīng)營(yíng)過程，朱敏表示，目前主要是解決控股股東的質(zhì)押?jiǎn)栴}，紓困基金也無謀求上市公司控股權(quán)的想法。

    9折受讓6.37%股權(quán)

    常州新北區(qū)壹號(hào)紓困股權(quán)投資中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“壹號(hào)紓困基金”）系響應(yīng)常州市政府號(hào)召、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，參與化解常州上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)工作，為化解公司大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)而成立的。

    記者了解到，為支持民營(yíng)上市公司健康持續(xù)發(fā)展，常州市設(shè)立了全市民營(yíng)上市公司發(fā)展基金，該基金規(guī)模6億元，已全部實(shí)繳，主要用于降低民營(yíng)上市公司及其大股東流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，緩解大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。2019年三季度，完成向壹號(hào)紓困基金出資1.1億元，壹號(hào)紓困基金總規(guī)模達(dá)到了3.03億元。

    維爾利方面表示，常州德澤此次轉(zhuǎn)讓股份獲得的資金將用于償還質(zhì)押融資的借款、降低股份質(zhì)押比例。截至目前，常州德澤累計(jì)質(zhì)押上市公司股份2.67億股，占其所持有公司股份總數(shù)的82.16%，占公司股份總數(shù)的34.12%。

    本次股份轉(zhuǎn)讓前，常州德澤持有公司股份3.25億股，占公司總股份數(shù)的41.53%，壹號(hào)紓困基金并未持有公司股份。股份轉(zhuǎn)讓后，常州德澤持有公司股份2.76億股，占公司總股份數(shù)的35.16%，壹號(hào)紓困基金持有公司股份4990萬股，占公司總股份數(shù)的6.37%，成為上市公司第二大股東。股權(quán)轉(zhuǎn)讓前后，常州德澤控股股東地位保持不變。

    值得一提的是，上述股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款以11月25日收盤價(jià)為定價(jià)基礎(chǔ)，以定價(jià)基礎(chǔ)打9折計(jì)價(jià)，即每股受讓價(jià)格為5.94元，總價(jià)款為2.96億元。

    記者在天眼查了解到，此次紓困基金的背后也出現(xiàn)了常高新集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“常高新集團(tuán)”）的身影。2016年，常高新下屬全資公司曾通過基金產(chǎn)品參與認(rèn)購(gòu)了公司非公開發(fā)行股票。截至本次股份轉(zhuǎn)讓前，常高新集團(tuán)有限公司下屬全資公司通過基金產(chǎn)品持有公司股份2160萬股，占公司股本總額的2.76%。

    “從股權(quán)結(jié)構(gòu)中可以看出，東海證券在紓困基金中持股比例較高，常高新集團(tuán)總的持股比例變化不大，并且常高新集團(tuán)也不參與到公司的經(jīng)營(yíng)決策中來。”朱敏說道。

    資產(chǎn)負(fù)債率攀升

    除上市公司控股股東質(zhì)押率較高外，上市公司自身的資產(chǎn)負(fù)債率也從上市之初的17.62%攀升至近50%。

    資料顯示，2011年3月16日，維爾利在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。記者梳理數(shù)據(jù)得知，2011年至2018年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為17.62%、15.85%、17.21%、24.19%、42.02%、36.79%、39.04%、48.37%。截至2019年9月30日，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為49.34%。

    朱敏告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“上市之初，上市公司的業(yè)務(wù)是環(huán)保工程和委托運(yùn)營(yíng)，目前，上市公司的業(yè)務(wù)還包含了投資運(yùn)營(yíng)這一塊內(nèi)容。”目前，上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)從為客戶提供垃圾滲濾液處理工程建設(shè)服務(wù)逐步拓展為城市污水及固體廢棄物污染處置設(shè)施的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

    對(duì)于公司的資產(chǎn)負(fù)債率攀升的問題，朱敏表示，“與此前單一的EPC（設(shè)計(jì)+采購(gòu)+建設(shè)）模式不同，BOT（建設(shè)+經(jīng)營(yíng)+移交）、PPP（市政類）項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)期較長(zhǎng)，會(huì)有一定比例的配套銀行融資。”

    三季度報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，公司賬面貨幣資金為7.75億元，短期借款8.39億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債4070萬元。有業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司短期內(nèi)的償債壓力不大。

    采訪中，記者了解到，市政類的投資項(xiàng)目現(xiàn)金流穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)低，公司會(huì)采用較高的財(cái)務(wù)杠桿。環(huán)保工程類的項(xiàng)目很注重控制杠桿比例，從目前來看，該類業(yè)務(wù)的銷售回款比例已經(jīng)接近90%。

    記者注意到，除了資產(chǎn)負(fù)債率攀升，維爾利的應(yīng)收賬款也處于不斷增長(zhǎng)中。上市之初維爾利應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值約為1.68億元，2018年已升至10.67億元。截至2019年9月30日，維爾利的應(yīng)收賬款為12.23億元，同比增長(zhǎng)22.2%。

    “應(yīng)收賬款的回款是比較良好的，目前回款增長(zhǎng)比例高于應(yīng)收賬款增長(zhǎng)比例。”朱敏說道。