本報記者 肖艷青

    近幾年來輝煌科技積極布局城市軌道交通業(yè)務初顯成效，上半年由于城市軌道交通業(yè)務表現(xiàn)不俗，輝煌科技實現(xiàn)營收和凈利潤雙雙增長，扣非后凈利潤幾乎與去年全年持平。但是值得注意的是，占其營收半壁江山的國家鐵路業(yè)務或將受國鐵投資放緩的影響。

    上半年城市軌道交通業(yè)務表現(xiàn)不俗

    輝煌科技7月29日發(fā)布半年度業(yè)績報告稱，2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.09億元，同比增加57.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7764.22萬元，同比增加70.79%。值得一提的是，扣非后凈利潤7333.39萬元，接近2020年全年扣非后凈利潤7968.23萬元。

    對于業(yè)績增長的原因，輝煌科技在業(yè)績預告中表示，公司城市軌道交通領域的完工項目較上年同期增加較多，其他在手訂單項目執(zhí)行順利，致使營業(yè)收入增長，實現(xiàn)公司整體利潤較上年同期上升。

    目前來看公司軌道交通方面的業(yè)務主要集中在河南區(qū)域。相關公告顯示，在城市軌道交通行業(yè)，輝煌科技綜合監(jiān)控產品已具備核心技術平臺、項目交付管理、項目維護管理等全部核心能力，目前該產品在河南區(qū)域內有較強優(yōu)勢，在軌道交通行業(yè)有一定的優(yōu)勢。目前，對于地鐵隧道清洗車系列產品，公司擁有多項自主知識產權的核心技術，屬于國內領先水平，具有極大的市場競爭優(yōu)勢。

    據中報顯示，該公司日常經營的重大合同主要有鄭州地鐵3、4、5、6、10號線以及洛陽市地鐵1、2號線相關項目，并沒有河南省以外其他城市地鐵相關項目。

    對于該公司重大地鐵項目在目前主要集中在河南省內，清暉智庫首席經濟學家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司重大地鐵項目在目前局限在河南省內，這說明公司在經營發(fā)展中存在依賴單一市場等嚴重問題。未來，應持續(xù)優(yōu)化公司業(yè)務結構，增加抗風險能力，從而提高上市公司盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。”

    “輝煌科技是河南本地企業(yè)，對河南的市場投入更大，企業(yè)資源也集中在河南，因此區(qū)域性較強，但市場潛在空間的局限性也較大，對未來的成長性預期有一定影響”，香頌資本董事沈萌對《證券日報》記者表示。

    此外，值得一提的是，今年上半年，公司與鄭州地鐵集團有限公司簽訂了鄭州市軌道交通6號線一期、10號線一期、鄭州機場至許昌市域鐵路工程（鄭州段）綜合監(jiān)控系統(tǒng)集成項目合同，合同總金額為5.5億元。公司與洛陽市軌道交通集團有限責任公司簽訂了洛陽市軌道交通2號線一期工程綜合監(jiān)控系統(tǒng)集成項目合同，合同總金額為8689.51萬元。

    鐵路業(yè)務將受國鐵投資放緩影響

    輝煌科技主營業(yè)務為軌道交通高端裝備的研發(fā)、生產、銷售、安裝和維護等，公司主要客戶是國鐵集團下屬各鐵路局集團公司、各地城市軌道交通及大型企業(yè)自備鐵路的建設方。

    據2020年年報顯示，公司輝煌科技的主營業(yè)務為國家鐵路、城市軌道交通、廠礦企業(yè)及地方鐵路，占營收比例分別為：58.64%、27.51%、4.91%。不難看出國鐵業(yè)務占據輝煌科技營收的半壁江山，然而今年國鐵集團調整經營政策，加強預算管理是國鐵企業(yè)改革的重點，目前鐵路投資也已放緩。

    據相關媒體報道，今年，國家鐵路集團在多次會上強調要嚴格全面預算管理，大力節(jié)支降耗。堅持以收定支、收支彈掛，所有支出必須以相應收入做支撐。同時在更改大修、物資采購、財務成本等方面要采取更加精細化的措施，嚴控成本支出。

    同時，鐵路建設已放緩，今年上半年國鐵投資額已經低于3000億元，據國鐵集團公布的數(shù)據，2016-2021年上半年投資額全國鐵路固定資產投資分別為3067.45億元、3125.45億元、3127.12億元、3220.10億元、3258.65億元、2989.49億元。

    宋清輝表示：“國鐵集團經營政策調整，主要體現(xiàn)在更精細化的管控、嚴控成本支出等方面，或是為了打好提質增效的主動仗，未來其嚴格控制各項費用性開支是大勢所趨。此舉勢必會對依賴于國鐵集團的輝煌科技的主營業(yè)務產生不良影響，給公司未來的綜合盈利能力增添諸多不確定性。”

    在沈萌看來，“國鐵集團對采購的支出進行政策調整會對輝煌科技的業(yè)務收益形成一定的壓力，但國鐵政策調整的核心并非針對輝煌科技的業(yè)務，因此國鐵方面的影響幅度有限。”

    事實上，輝煌科技自2009年上市以來的業(yè)績平平，凈利潤在2014年達到最高值9900.78萬元，而后在原地踏步，其主營業(yè)務國家鐵路業(yè)務在2015年營收達到最高值5.15億元，然后一路下滑至2020年的3.73億元，無論是凈利潤還是鐵路業(yè)務均沒有隨著國家鐵路運營里程的快速增長而增長。隨著國鐵集團的改革，鐵路投資的放緩，這對于營收主要來自鐵路系統(tǒng)的輝煌科技來說無疑是雪上加霜。

    那么，輝煌科技能否通過開拓城市軌道交通市場讓輝煌科技重新“輝煌”起來，還需拭目以待。

（編輯 喬川川）