本報(bào)記者 昌校宇

    12月27日，由方正富邦基金管理有限公司（以下簡稱“方正富邦基金”）舉辦的“2025·預(yù)見新機(jī)遇”投資策略會(huì)在北京順利舉辦。策略會(huì)上，方正富邦基金旗下的5位基金經(jīng)理發(fā)表主旨演講，圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)、A股投資機(jī)會(huì)、指數(shù)投資未來等熱點(diǎn)話題分享觀點(diǎn)，共同探尋2025年投資新機(jī)遇。

    展望2025年債市，方正富邦基金固定收益基金投資部行政負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理區(qū)德成表示，從宏觀角度來看，出口預(yù)計(jì)承壓，內(nèi)需拉動(dòng)成為主要驅(qū)動(dòng)力。貨幣政策維持穩(wěn)健充裕，財(cái)政政策“托底”力度加大。從微觀層面出發(fā)，債券凈發(fā)行量提升，但需求仍大。綜合判斷，廣譜利率下行仍將持續(xù)，債券具備投資價(jià)值。

    方正富邦基金固定收益研究部行政負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理呂拙愚則對(duì)2025年信用債市場發(fā)表前瞻觀點(diǎn)。她認(rèn)為，2025年或?yàn)槔蕚┙o大年，信用債市場供需關(guān)系預(yù)計(jì)將比2024年略有弱化，全面資產(chǎn)荒難再現(xiàn)。但在全年可能的較大幅度降息以及化債的大背景下，信用利差有望創(chuàng)新低。

    對(duì)于2025年權(quán)益市場的投資機(jī)會(huì)，方正富邦基金首席投資官、基金經(jīng)理湯戈和方正富邦基金權(quán)益研究部行政負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理喬培濤分別給出自己的看法。

    湯戈表示：“后續(xù)看好財(cái)富效應(yīng)見底回升帶來的消費(fèi)行業(yè)投資機(jī)會(huì)，‘AI升級(jí)+自然換機(jī)周期’帶來的消費(fèi)電子投資機(jī)會(huì)和國產(chǎn)替代帶來的半導(dǎo)體顯示的投資機(jī)會(huì)。”

    喬培濤未來則重點(diǎn)關(guān)注“出海”、新科技和性價(jià)比消費(fèi)三大投資方向。他進(jìn)一步分析稱，“出海”方向重點(diǎn)可關(guān)注受益于工程師紅利的行業(yè)，同時(shí)電動(dòng)汽車是中國品牌走出去的典型代表，可重點(diǎn)挖掘下一個(gè)品牌“出海”行業(yè)。新科技有五大新的方向，包括AI、機(jī)器人、無人駕駛，低空經(jīng)濟(jì)和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。AI的硬件投資已經(jīng)到位，未來可從下游的應(yīng)用端尋找投資機(jī)會(huì)。VR領(lǐng)域可能會(huì)出現(xiàn)不亞于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)級(jí)別的產(chǎn)業(yè)革命，相關(guān)的投資機(jī)會(huì)同樣不容忽視。此外，在新能源、醫(yī)藥等傳統(tǒng)行業(yè)，也可以關(guān)注新方向、新技術(shù)帶來的投資機(jī)會(huì)。

    方正富邦基金數(shù)量投資部行政負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理吳昊認(rèn)為，未來指數(shù)創(chuàng)新有兩個(gè)方向：其一是從“市值選股”到“策略選股”，如中證“A系列”指數(shù)等；其二是從“簡單貝塔”到“貝塔+阿爾法”，如指數(shù)增強(qiáng)ETF、主動(dòng)ETF等。指數(shù)基金已經(jīng)過了市值選股、加權(quán)“跑馬圈地”、單品競爭的“1.0階段”，未來還將向指數(shù)創(chuàng)新、策略優(yōu)勢(shì)方向進(jìn)發(fā)。

    近年來，市場波動(dòng)起伏，結(jié)構(gòu)化行情明顯，吳昊建議投資者通過寬基指數(shù)產(chǎn)品來跟蹤市場整體表現(xiàn)，通過行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品來追逐市場投資熱點(diǎn)。具體來看則是以能代表我國經(jīng)濟(jì)整體面貌，適合長期配置的，用于追蹤經(jīng)濟(jì)整體增長紅利的寬基ETF構(gòu)成“核心”，同時(shí)選取行業(yè)/主題ETF構(gòu)成1顆—2顆“衛(wèi)星”，捕捉周期性、行業(yè)性超額收益機(jī)會(huì)。

（編輯 張昕）