本報記者 吳珊 見習記者 方凌晨

    券商是重要的市場參與者，作為“站在橋上看風景的人”，券商的研究和行動方向也時刻被“站在橋上的”其他投資者關注。通過對今年以來券商調研工作梳理發現，中小券商調研頻次相對更高。同時，中小券商正陸續發布2023年度策略，消費復蘇、房地產產業鏈、醫藥醫療等領域機會受到高度關注。

    新一年券商調研

    中小券商更顯“勤奮”

    東方財富Choice數據顯示，2023年以來，券商共調研了133家公司，其中祥鑫科技等11家公司被不少于10家券商調研，主要集中在家用電器、機械設備、醫藥生物等申萬一級行業。相較于往年同期大型券商調研頻次更高的情況，此次中小券商調研更加“勤奮”，截至1月13日，調研超20次的券商有兩家，分別為天風證券、東方證券，調研次數分別為34次、20次。

    西南證券首席投資顧問張剛對《證券日報》記者表示，在上市公司年報密集披露前一個月通常是上市公司調研高頻階段，主要是上市公司會因信息披露敏感期而謝絕調研。按照上市公司年報預約披露時間表，2月份將有30多家公司披露，不過更多集中在3月份、4月份。中小券商由于自身規模受限，需要和頭部券商搶奪市占率，所以更加勤奮，努力與上市公司進一步鞏固溝通聯系渠道。

    星圖金融研究院研究員雒佑也對記者表示，在2022年權益市場表現不好的情況下，“券商一哥”中信證券發布2022年業績快報，預計2022年凈利潤為211.21億元，同比下降8.57%，預計2022年營業收入為655.33億元，同比下降14.36%，相比之下，其他券商的情況可能也不容樂觀，尤其是中小券商。而市場普遍看好2023年權益市場機會，2023年年初權益市場很可能是未來2年至3年的底部，越早調研和左側配置，未來的勝率也越大。中小券商通過調研能夠盡早進行預判，或能有效縮短與龍頭券商在資源方面的差距。

    中小券商年度策略

    消費復蘇和地產鏈獲關注

    除中小券商密集調研這一看點外，近期，一批中小券商2023年度策略陸續發布。展望2023年，“復蘇”是一大關鍵詞。消費復蘇和房地產產業鏈成為中小券商共同的關注點。

    在消費復蘇方面，長江證券認為，綜合考慮內外因素，國內穩增長和復蘇預期，疊加海外經濟衰退的外資階段回流，預計會帶來一波大盤風格的估值修復行情。中長期看，經濟面的企穩回升是大消費板塊好轉的根本邏輯，2023年隨著實體經濟好轉、企業經營利潤改善、居民收入增加，在業績企穩和估值修復共振下，大消費板塊有望迎來全面回升。

    關于房地產方面，萬聯證券表示，2023年，隨著需求政策刺激力度加大，以及收入預期改善，二季度房地產投資、銷售等增速可能轉正，對宏觀經濟呈現正貢獻。

    “2023年應該是結構性行情與復蘇的一年，但是也會是弱復蘇，并不會出現全行業的普漲行情，所以需要尋找其中確定性比較大的板塊，消費和地產產業鏈則是其中的佼佼者。”雒佑向記者表示。一方面，國民經濟重新開始活躍，帶動居民收入預期回升，而之前受疫情壓制的線下場景消費重新活躍，出入境政策邊際改善，對零售、免稅、食飲等的需求快速回暖，與這些領域相關的標的在2023年有望迎來估值與業績的“戴維斯雙擊”行情；另一方面，2022年，從中央到地方釋放了諸多利好房地產行業的信號，“三支箭”齊發緩釋地產企業端風險，降準降息優化政策釋放居民端需求，2023年這些政策都會加速落地形成實物量，因此地產相關的家電、建材、裝飾以及上游的煤炭、水泥、鋼材等基建鏈也會被帶動。

    在張剛看來，消費和房地產這兩大領域相關行業較為豐富，可以拓展至交通運輸、農業、家具、家電、鋼鐵等方面。對消費復蘇和房地產產業鏈這兩方面的關注，可以說均出自于政策因素的考量。

    不過張剛也提醒，由于政策多為去年年底出臺，市場認同度高，資金追捧已經經歷了一段時間，相關策略僅是跟著政策走，尚不具備前瞻性，屬于應景之作。另外，2023年，全球疫情變化情況、全球經濟增長放緩等方面仍存在一些風險點。

（編輯 袁元）