本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    在政策鼓勵證券行業通過并購重組做優做強的背景下，行業并購重組預期不斷升溫，不少券商計劃通過并購重組提升自身綜合實力以及核心競爭力。近期，浙商證券、國聯證券動作頻頻，相關并購重組交易進程正在積極推進中。

    行業并購重組預期的增強也推動券商板塊行情走高，4月26日（國聯證券A股停牌日）至5月9日期間的七個交易日，有5只個股漲幅均超10%，其中1只個股期間累計漲幅超30%。多位分析師預計，行業并購重組將助推券商板塊行情。

    并購重組進展不斷

    當前，部分券商擴張意圖明顯，行業并購重組進展不斷。5月8日晚，浙商證券發布公告稱，董事會同意公司參與國華能源投資有限公司所持國都證券4.49億股股份（對應7.6933%股份）的競拍。上海聯合產權交易所網站顯示，前述4.49億股股份正掛牌轉讓，轉讓底價為10.09億元，信息披露時間為2024年4月25日至2024年5月23日。

    浙商證券希望成為國都證券第一大股東并持續增加持股比例的意愿較為明確。就在3月29日，浙商證券公告稱，擬通過協議轉讓方式受讓5家公司所持的國都證券19.1454%股份，股份轉讓的價格為2.673元/股。浙商證券表示，本次交易符合公司戰略規劃，有利于公司優化資源配置，加強資源整合，進一步提高公司證券業務的影響力和市場競爭力，充分發揮公司現有業務優勢與國都證券業務的協同效應，有利于公司和投資者利益。

    方正證券金融首席分析師許旖珊表示：“國都證券共有15.1%股權在公開掛牌中，若浙商證券完成收購，將合計持有國都證券34.25%股權。”

    此外，國聯證券與民生證券的重組整合已經進入實質階段。5月7日晚間，國聯證券披露了最新動態，公司正在籌劃通過發行A股股份的方式收購民生證券控制權并募集配套資金，公司A股股票4月26日開市起停牌；截至5月7日，國聯證券與相關各方正在就本次重組方案進行協商、論證和確認；鑒于本次重組的相關事項尚存在不確定性，根據上交所相關規定，公司股票將繼續停牌。

    對于證券行業未來發展趨勢，東吳證券非銀首席分析師胡翔表示：“當前，監管層明確鼓勵培育一流投資銀行及投資機構；隨著行業馬太效應加劇，中小券商或主動尋求被并購；資本市場對外開放穩步推進，頭部券商直面海外競爭。在上述背景下，預計新一輪行業并購浪潮即將到來。”

    “看好國聯證券收購民生證券、浙商證券收購國都證券的協同效應，關注相關結構性機會。”開源證券非銀金融行業首席分析師高超說。

    相關標的受關注

    受行業并購重組預期升溫驅動，近期券商板塊迎來一波上漲行情。Wind資訊數據顯示，截至5月9日收盤，自國聯證券4月26日停牌以來A股券商板塊累計上漲6.56%。

    在上述七個交易日內，除國聯證券停牌外，A股券商板塊其余49只個股全部實現上漲，5只個股漲幅均超10%。其中，國盛金控上漲30.58%，漲幅位居第一；首創證券緊隨其后，上漲16.51%；太平洋證券、浙商證券、信達證券的漲幅也均超過10%，分別上漲15.05%、14.84%、11.14%；東興證券、中金公司、哈投股份、中國銀河、方正證券、南京證券的漲幅均超8%；板塊內共有27只個股漲幅超5%。

    部分板塊內個股連續漲停。因股票連續兩個交易日（4月26日、4月29日）漲停，4月29日，太平洋發布股票交易風險提示公告。同樣，因股票連續三個交易日內（4月26日、4月29日、4月30日）日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，5月5日，國盛金控發布股票交易異常波動公告。

    展望券商板塊的未來走勢，多位分析師認為，板塊并購重組概念值得關注，相關標的有望受益。

    東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋認為：“券商業務模式創新將為其盈利增長開啟想象空間。整體上看，并購重組仍是行業今年的投資主線，更加看好頭部機構在中長期創新發展和外延式并購中的投資機會。”

    “并購重組仍然是2024年證券行業投資主線。”華龍證券非銀行業研究員楊曉天也認為，頭部券商通過并購重組、組織創新等方式做優做強，中小券商則注重差異化發展、特色化經營。

    整體來看，華泰證券金融首席分析師沈娟表示：“今年以來，資本市場改革舉措相繼出臺，市場生態持續優化。財富管理和資本中介業務有望伴隨市場情緒回暖而逐漸好轉；投行業務短期業績仍承壓，并購重組方面有望迎來新機遇；衍生品業務進一步規范，有利于提升投資業績穩定性。”