特朗普引爆衰退恐慌，美股遭遇重創(chuàng)，隔夜納指暴跌4%創(chuàng)兩年半最大跌幅；A股市場周二承壓低開后小幅反彈，隨后股價(jià)震蕩小錯(cuò)，截止午間收盤，上證指數(shù)跌0.47%，報(bào)3350.26點(diǎn)；深證成指跌0.66%，報(bào)10754.52點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.76%，報(bào)2183.26點(diǎn)；滬深300跌0.54%，報(bào)3907.51點(diǎn)；科創(chuàng)50跌1.4%，報(bào)1089.7點(diǎn)；北證50跌1.1%，報(bào)1402.0點(diǎn)。滬深京三市合計(jì)成交額9489.57億元，全市場4088股下跌，1232股上漲，146股持平。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-292.48億元。互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)主力資金凈流入7.39億元居首，其次是釀酒行業(yè)（6.46億元）、農(nóng)牧飼漁（3.37億元）、貿(mào)易行業(yè)（3.21億元）、航天航空（2.70億元）。軟件開發(fā)主力資金凈流出-33.47億元居首，其次是半導(dǎo)體（-28.62億元）、汽車零部件（-24.95億元）、通用設(shè)備（-22.40億元）、消費(fèi)電子（-15.11億元）。

    題材方面，高壓直流輸電HVDC、醫(yī)美藥劑和器械、醫(yī)美原材料、建筑租賃、發(fā)制品、林業(yè)、兵器工業(yè)集團(tuán)、特種電源、AMD概念、嬰童玩具等漲幅居前。粉末冶金（MIM）、線控制動系統(tǒng)、機(jī)器人電機(jī)、特斯拉Cybertruck、特斯拉儲能和機(jī)器人、機(jī)器人靈巧手、渦殼、齒輪、食用菌、閥門等跌幅居前。

    熱門板塊

    國資云概念走強(qiáng)

    國資云概念股震蕩走強(qiáng)，云賽智聯(lián)漲超6%再創(chuàng)歷史新高，銅牛信息漲超10%，湖北廣電4連板，海南華鐵、歌華有線、數(shù)據(jù)港、通行寶、杭鋼股份、國網(wǎng)信通等跟漲。

    點(diǎn)評：光大證券研報(bào)指出，隨著各地政府集體性主動接入DeepSeek，將直接推動相關(guān)產(chǎn)品（云/一體機(jī)）和服務(wù)（部署）打開增量市場空間。

    軍工板塊走高

    軍工股持續(xù)走高，煉石航空、火炬電子漲停，星圖測控漲超10%，中無人機(jī)、佳力奇、航天彩虹、國科軍工、航天環(huán)宇、航發(fā)科技等跟漲。

    點(diǎn)評：國盛證券認(rèn)為，2025年作為“十四五”收官之年，軍工裝備訂單即將批量落地，軍工電子訂單有望率先迎來高速增長。軍工電子作為軍工上游企業(yè)牛鞭效應(yīng)顯著，收入彈性相比下游環(huán)節(jié)更加明顯。

    數(shù)據(jù)中心電源概念活躍

    數(shù)據(jù)中心電源概念再度活躍，濰柴重機(jī)4天2板創(chuàng)歷史新高，華豐股份13天10板，科泰電源、科華數(shù)據(jù)、泰豪科技等跟漲。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    招商證券：消費(fèi)或階段性接力科技表現(xiàn)占優(yōu)

    招商證券認(rèn)為，從目前已披露的業(yè)績快報(bào)和報(bào)告來看，科創(chuàng)板整體盈利仍然承壓，收入端優(yōu)于利潤端，大市值企業(yè)表現(xiàn)較優(yōu)，AI硬件、出海醫(yī)藥和部分中高端制造業(yè)盈利率先修復(fù)。最新數(shù)據(jù)來看，出口下行壓力已初步顯現(xiàn)，擴(kuò)大內(nèi)需的必要性愈發(fā)凸顯；近期有關(guān)消費(fèi)的表述較為積極，2025年財(cái)政支出增速創(chuàng)近五年新高，后續(xù)提振消費(fèi)的專項(xiàng)計(jì)劃有望出臺進(jìn)一步提振需求，消費(fèi)可能階段性接力科技表現(xiàn)占優(yōu)。但中長期來看，科技仍然是市場主線。

    光大證券：科技風(fēng)格大概率將持續(xù)

    光大證券指出，周二部分高位票遭遇獲利了結(jié)，出現(xiàn)大幅調(diào)整，盤中一度拖累市場全線走低；但抄底資金午后進(jìn)場，推動市場觸底反彈。展望后市，指數(shù)探底回升，顯示出市場的韌性；同時(shí)，科技領(lǐng)域的利好消息不斷，有望反復(fù)刺激市場，接下來市場有望延續(xù)震蕩向上的態(tài)勢，科技風(fēng)格大概率將持續(xù)。方向：英偉達(dá)概念。2025NVIDIA創(chuàng)業(yè)企業(yè)展示活動將于3月11日在武漢舉辦，或?qū)⒂行庐a(chǎn)品亮相，吸引市場的關(guān)注。

    華泰證券：A/H股依靠估值相對較低，短期表現(xiàn)優(yōu)于美股

    華泰證券指出，最近國內(nèi)外行情的差異引發(fā)了不少投資者對于“東升西落”的討論，國內(nèi)A/H股依靠估值相對較低，以及人工智能、機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力的表現(xiàn)，短期表現(xiàn)優(yōu)于美股。雖然從資金層面來看，美股暫未出現(xiàn)大幅流出，但未來較長時(shí)間內(nèi)A股或?qū)⑹侨蛸Y產(chǎn)配置中不可忽視的一項(xiàng)。今年的投資主線，或許可以從重要會議中找到線索：政策布局確認(rèn)了資本市場定位提升和全面支持科技創(chuàng)新的共識。回顧歷史的“互聯(lián)網(wǎng)+”、“碳中和”主題，未來“人工智能+”將是重要的投資邏輯。當(dāng)下“AI+”行情已出現(xiàn)從海外映射向國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈景氣度切換的跡象。