■本報記者 王寧

    今年已過半，上半年各大百億元級私募業績也紛紛出爐。日前，《證券日報》記者根據WIND資訊和格上財富數據統計發現，上半年有數據統計的27家百億元級私募中，24家機構實現正收益率，3家私募收益率為負；其中，在股票多頭和宏觀對沖策略中，景林資產和凱豐投資分別稱雄。

    私募機構認為，上半年國際經濟形勢紛繁復雜，國內市場基本面指向不一，加大了私募對市場走勢的不確定性。從市場風格來看，價值藍籌上半年整體表現非常優異，市場越來越開始關注公司的質地而非業績的單純變化。

    在躋身百億元級私募的機構中，呈現出百花齊放的態勢，但收益才是投資者最為看重的指標。

    分策略來看，在股票多頭和宏觀對沖方面，景林資產和凱豐投資分別奪冠，在債券策略中，明毅博厚投資的明毅固益九號以6.05%的收益率奪得第一，成為了上半年最佳債券型產品。

    具體來看，在股票多頭方面，景林資產、銀葉投資、千合資本旗下的相關產品在上半年表現不錯，分別以32.82%、28.85%、25.35%的收益率勇奪前三，緊追其后的是高毅資產、淡水泉、源樂晟、拾貝、敦和、重陽和明達等私募的相關產品。

    在宏觀對沖策略方面，凱豐投資和永安國富旗下相關產品收益率居前。凱豐宏觀對沖9號上半年收益率為29.21%，在該策略中排名第一；永安國富的永富1號以29.19%的收益率排名第二；樂瑞資產的樂瑞宏觀配置以22.09%的收益率排名第三。

    在取得負收益率的三家私募中，映雪投資的映雪霜雪2期以-6.56%墊底，匯勢通投資的揚帆17號和友山基金的五礦信托-穩健3號的收益率分別為-5.73%、-2.61%。

    清和泉資本分析表示，上半年A股全面走強，一方面得益于去年估值的大幅壓縮，年初全A指數估值低至13倍PE，處于歷史10%分位數上下，另一方面今年政策逆周期調控的效果顯現，信用周期觸底回升，當然和中美貿易摩擦的階段性緩和以及外資的持續流入也密不可分。同時，上半年國際經濟形勢紛繁復雜，國內市場基本面指向不一，加大了市場走勢的不確定性。

    清和泉資本表示，市場的估值體系也在發生很大的變化，市場越來越開始關注ROE、ROCI和現金流等這些財務指標以及DCF和DDM等估值模型。