進入三季度以來，市場持續震蕩，Wind數據顯示，截至8月11日，三季度以來，上證綜指累計下跌6.85%，市場點位重回今年2月份位置。在這樣的背景下，市場的賺錢效應進一步下降，市場機會挖掘難度增大。

    對此，不少機構認為，當下掘金市場機會，需要更加靈活機動并且結合專業的研究判斷。另外，在市場震蕩分化之際，穩健的防御與積極的出擊一樣重要，防御板塊也將孕育新的市場機會，投資者可以多加關注。

    市場震蕩分化或持續

    三季度以來，受外部環境變化以及內部部分上市公司爆出業績不達預期等的因素影響，大盤一改上半年快速上漲后高位震蕩的走勢，進入震蕩偏弱的分化行情。Wind數據顯示，截至8月11日，三季度以來，上證綜指累計下跌6.85%，市場點位重回今年2月中旬位置；深證成指也已經累計下跌4.17%，回歸到春節附近市場點位；創業板指則是在此前快速調整后，進入震蕩走勢。

    此前一些強勢的板塊，例如消費板塊，在二季度末達到高位后，進入震蕩下行的調整走勢。部分消費個股更是因為業績不達預期，遭遇市場資金用腳投票，進入三季度以來，累計跌幅明顯。

    在當前時點，基金機構普遍預計市場持續震蕩分化的走勢將延續。西南證券此前指出，展望下半年，經濟與市場整體將處于一個休養生息的過程中?？傮w而言，下半年的A股，將延續震蕩格局，成長股有相對優勢，投資者需要把握階段性機會。博時基金王萌表示，國內股票市場指數對國內經濟下行的預期相對反應充分，疊加美股正處在歷史高位，全球配置型資金將更加看好A股的性價比。市場短期波折、中期上行的邏輯沒有改變，建議投資者布局流動性寬松和風險偏好提升邏輯下的彈性品種。具體到板塊配置上，建議繼續抓住基本面穩健的行業龍頭，均衡配置大小盤。

    尋找確定性機會

    中國證券報記者采訪發現，目前基金機構整體在配置上以審慎防御為主。有公募基金經理直言，因為在上半年市場整體上行之際，公募基金多數在消費板塊等斬獲頗豐，“所以下半年重要的一點是尋求保住這部分收益，并在市場分化調整中做階段性和結構性的投資”。

    此外，另一位混合型基金產品的基金經理表示，自己更傾向于“帶有進攻屬性的防御機會”，在他看來，下階段的防御性機會將不會是此前白酒、日常消費等行情的簡單重復，而是需要尋找帶有確定性的機會。“較好的防御性機會，既將是具有防御的能力，又能有進擊的空間，比如以5G為代表的科技板塊機會，目前已經顯示了很強的確定性，這一板塊既將能很好的抵御市場震蕩的壓力，又具備獲取超額收益的潛力，可以選擇其中較為確定的板塊進行投資”，該基金經理表示。

    在當前市場環境下，投資者如何選擇合適的基金產品進行投資，中銀國際證券策略觀點認為，展望8月，盈利下行，估值承壓，市場波動增加。配置方面，低貝塔、低估值的價值股仍然是獲得穩定收益的選擇。建議關注低估值高股息的地產、銀行龍頭的配置機會；同時，把握電力板塊成本下移，高股息的增長潛力。彈性板塊建議關注以5G為代表的熱門成長股，但需要留意業績高增長的持續性以及盈利估值的匹配度。

    對于月內的基金投資，中銀國際證券建議投資者維持穩健配置思路，持有績優產品做核心配置，同時結合自身風險承受能力，靈活把握優質成長股以及科創板等行業板塊帶來的投資機會。在配置上，一方面，關注擅長把握結構性投資機會且選股能力突出，擅長精選成長風格個股的基金產品；另一方面，適時選擇投資風格轉變靈活的產品，適時把握市場轉變的節奏。與此同時，選擇優質產品，特別是指數基金進行持續定投。