隨著大健康產業尤其輔助生殖行業發展紅利的到來，兒童大健康上市企業康芝藥業在致力研發創新的同時，通過外延并購及引進戰略投資等多種方式，不斷整合優質資源，深化兒童大健康產業布局，為企業發展注入新動力。

    國資背景加持

    企業實力凸顯

    康芝藥業近期發布的公告顯示，公司控股股東為給公司引進戰略投資者，擬將其持有的公司4500萬股無限售流通股協議轉讓給廣州高新區投資集團有限公司。本次股份轉讓過戶完成后，高新區集團成為康芝藥業第二大股東。

    廣州高新區投資集團有限公司是廣州開發區最早成立的國有直屬公司之一，其資產規模、經濟效益及綜合實力均位居廣州開發區國有企業前列。康芝藥業作為國內兒童大健康領域的知名上市企業，在當前國家推進混合所有制改革的背景下，引進國有企業戰略投資，有助于強化公司綜合實力，利用產業政策紅利，共同推進生物醫藥與兒童大健康產業發展。

    康芝藥業表示，未來，雙方將充分發揮高新區集團在資金實力、政策扶持、產業運營、園區建設等方面的優勢，以及康芝藥業在產業資源、研發設計、品牌管理與兒童大健康服務等方面的優勢，緊緊圍繞開發區作為粵港澳大灣區創新中心、研發中心、總部經濟中心等高端載體與平臺定位，推動公司向更高層次目標、更廣闊領域發展，實現長期合作共贏。

    輔助生殖迎來藍海

    外延并購深化布局

    康芝藥業不僅通過引進戰略投資為企業實力加碼，也借助外延并購方式，不斷深化實施兒童大健康戰略。2018年，康芝藥業相繼完成了對云南九洲醫院有限公司、昆明和萬家婦產醫院有限公司，以及中山愛護日用品有限公司的收購。公司基本形成了以兒童藥品、嬰童康護用品、生殖醫學醫療、婦兒健康醫療為主營業務的兒童大健康布局。

    據悉，云南九洲醫院以人才儲備和經營口碑為競爭力，在生殖醫學科、泌尿外科和婦產科三大領域具有技術優勢；昆明和萬家婦產醫院作為云南省優生優育婦幼保健會副會長單位，主要技術儲備包括治療男性不育的精液檢查及WHO精液分析技術、治療女性不孕的宮腔鏡手術等技術，以及試管嬰兒、人工授精等輔助生殖技術；中山愛護主要研發、生產、銷售嬰童皮膚護理產品，是國內嬰童康護行業的領軍企業。

    輔助生殖市場是近年醫療領域新藍海，衛計委數據顯示全國不孕不育率達到12.5%-15%，不孕人群超過5000萬，加之二胎政策全面開放，輔助生殖市場成為一片新興市場。根據港股錦欣生殖招股書數據顯示，2018年我國進行的IVF取卵周期總數達到68.4萬個，市場規模已經達到252億元，預計2023達到約500億元，年復合增長14.5%。同時，我國輔助生殖滲透率僅為7%，遠低于美國的30.2%，有著巨大的發展空間。

    我國輔助生殖服務市場有較高準入門檻，醫療機構拿到生殖中心牌照面臨著極高要求和較長周期，截至2017年末，我國生殖中心451家，其中民營醫療機構僅41家。而康芝藥業收購的云南九洲醫院及昆明和萬家婦產醫院，是少數具有輔助生殖醫療資質的民營醫院。

    公開資料顯示，康芝藥業生殖醫學板塊近來不斷加大外部學術交流與技術合作，包括與臺灣中亞聯大達成戰略合作，與國內多家三甲醫院組建醫聯體，受邀出席歐洲生殖醫學學術盛會，以及攜手中華醫學會、云南省醫師協會計劃生育醫師分會，承辦即將舉行的“海峽兩岸生殖醫學與內分泌學術研討會學習班相關臨床問題繼續教育全國行活動”。通過對生殖醫學領域的快速切入和深化布局，康芝藥業將有望最大程度地分享行業紅利。

    研發投入持續加大

    科研創新構建核心競爭力

    近年來，康芝藥業不斷加大研發創新力度。數據顯示，截至2018年底，康芝藥業共有研發人員552人，同比增長256.13%；研發投入總額為3450.91萬，同比增長232.74%。從公司披露的2019年半年報預告來看，今年上半年以來，公司的研發投入力度同比仍在加大。

    盡管由于研發投入加大等原因，康芝藥業2019年上半年度利潤相比去年同期有所下滑，但在科研創新領域的長期投入，也為康芝藥業帶來了一系列喜人的成果。

    定期報告顯示，2018年康芝藥業新增美國專利授權1項，新增發明專利申請2項，2018年全年共有8項研發項目獲得臨床批件。公司企業博士后科研工作站研究項目《低劑量尼美舒利顆粒》和《右旋布洛芬兒童干混懸劑》獲得中國發明專利1項，并發表SCI論文3篇。同年，其產品“鹽酸左西替利嗪顆粒”及“止咳橘紅顆粒”獲得《海南省高新技術產品證書》；一類藥“注射用頭孢他啶他唑巴坦鈉（3：1）”獲得海南省食品藥品監督管理局下發的藥品再注冊批件。

    更值得關注的是，康芝藥業研發的手足口病治療藥物“注射用蘇拉明鈉”，已收到國家藥品監督管理局頒發的藥物臨床試驗批件；此外，河北康芝布洛芬顆粒也完成了一致性評價研究工作，并注冊申請，目前已獲得國家藥品監督管理局下發的受理通知書且已進入審評階段。

    在康芝藥業研發技術與資金實力的加持下，通過投資并購延伸的兒童大健康相關板塊，在科研創新方面也收獲頗豐。如康芝藥業旗下子公司中山愛護，不僅于今年初獲得了《高新技術企業證書》，而且截止目前，其有多項產品入選廣東省高新技術產品。

    在健康產業這個需要不斷創新的行業中，如果企業缺乏持續的研發創新能力，必然導致落后甚至最終被淘汰。研發創新有助力于構建企業核心競爭力，打造技術堡壘。而兒童健康產品尤其兒童藥品的研發創新，需要消耗大量的資金和人力，這是一個漫長的過程。對于長期致力兒童健康領域的康芝藥業來說，其承受的壓力也更加明顯。但從公司研發情況來看，其在產品技術方面取得的研究成果，必將對企業未來發展產生積極影響。

    整合業務資源

    實現多板塊協同發展

    在此前接受機構投資者調研時，康芝藥業表示，兒童藥品、生殖醫學服務、嬰童康護的終端消費者趨同，相關的銷售渠道具有一定的重合性。未來，康芝藥業將對三大業務板塊進行整合，通過醫院推廣公司兒童藥品及嬰童康護產品，通過嬰童康護終端人群推廣公司藥品以及生殖醫學服務業務，強化康芝品牌優勢以整合各子單元業務線的營銷傳播。

    盡管業務板塊整合過程必然會產生一定的成本，但隨著康芝藥業兒童大健康業務布局的逐步成型，以及行業利好政策的不斷呈現，公司通過將生殖醫學醫療、婦兒健康醫療、嬰童康護用品等板塊與原有兒童藥品板塊聯動，充分發揮各板塊的渠道與資源優勢，最終有望突破主營業務增長瓶頸，實現多板塊協同發展。-CIS-