2019年一季度被游資豪賭重組預(yù)期的*ST毅達(dá)（600610）迎來生死時刻。因為2017年、2018年公司均被會計師出具無法表示意見的審計報告，上交所自2019年7月19日起暫停公司A股和B股股票上市。公司停牌前總市值接近35億元，在2019年所有暫停上市公司中位列前三甲。

    作為僵尸公司，*ST毅達(dá)停牌前估值的高企，源自今年一季度炒作資金的輪番入場。今年2月到3月間，*ST毅達(dá)股價累計出現(xiàn)23個漲停，最高漲幅接近3倍。

    游資之所以瘋狂涌入，源自被動接盤的信達(dá)證券對*ST毅達(dá)的重組預(yù)期。對于*ST毅達(dá)來說，未來能否重回資本市場，很大程度上也要命懸于大股東的運(yùn)作。不過市場人士認(rèn)為，經(jīng)營陷入困境、年報連續(xù)非標(biāo)和遭遇監(jiān)管調(diào)查，是橫亙在公司面前的“三座大山”，*ST毅達(dá)明年撤離A股的概率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司恢復(fù)上市的可能性。

    5萬股東被埋

    因*ST毅達(dá)未能在法定期限內(nèi)披露2018年年報、2019年一季報，公司股票自2019年4月30日起突然停牌，導(dǎo)致投資者喪失了最后的出逃機(jī)會。隨著日前一紙暫停上市公告的出爐，*ST毅達(dá)距離退市的懸崖再進(jìn)一步。

    實際上，*ST毅達(dá)早已淪為A股的僵尸公司。根據(jù)公司多次延遲后所披露的2018年年報，去年公司營業(yè)收入、營業(yè)成本均為0元；歸屬于上市公司的凈利潤虧損4.98億元；上市公司員工人數(shù)也僅剩2人；從資產(chǎn)負(fù)債表來看，也已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，截至2018年底，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-46.27億元。

    *ST毅達(dá)董事會曾表示，會爭取“搶救”一下，通過采取三項措施來保障持續(xù)經(jīng)營能力、恢復(fù)融資功能、提高盈利能力，爭取股票恢復(fù)上市。不過，從*ST烯碳等此前諸多案例來看，年報被連續(xù)出具非標(biāo)意見，是恢復(fù)上市最大的攔路虎，相比于恢復(fù)上市的可能性來說，明年*ST毅達(dá)退市的概率更高。

    倘若公司退市成行，受影響最大者無疑是公司股東。2019年一季度，*ST毅達(dá)股價出現(xiàn)一波凌厲上攻，最高漲幅超過3倍。在此期間，公司股東戶數(shù)從2018年12月的6萬戶銳減到2019年一季度的5萬戶。截至2019年5月31日，*ST毅達(dá)股東戶數(shù)再度減少為4.91萬，公司股份明顯趨向集中。

    命懸大股東運(yùn)作

    在一眾股東中，信達(dá)證券最為引人注目。

    2017年*ST毅達(dá)總部及子公司陸續(xù)出現(xiàn)資金鏈斷裂、無力支付員工工資等情況，2018年公司被實施“退市風(fēng)險警示”特別處理，此后還收到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，被證監(jiān)會立案調(diào)查。“黑天鵝”之下，有機(jī)構(gòu)成為被動接盤俠。

    原本大申集團(tuán)持有*ST毅達(dá)2.6億股股份，占公司總股本比例為24.84%，為公司大股東，不過，這些股份全部質(zhì)押給信達(dá)證券，隨后陷入違約。在大申集團(tuán)與信達(dá)證券的質(zhì)押回購糾紛中，法院責(zé)令大申集團(tuán)支付信達(dá)證券債務(wù)利息等，但始終未能履行。此后，這筆股份改為信達(dá)證券所管理的資管計劃持有。

    在今年1月的狂炒中，有一種市場預(yù)期猜測，信達(dá)證券會否借機(jī)重組*ST毅達(dá)。這也成為公司估值在停牌前高位定格的重要原因。不過，此前，信達(dá)證券曾對此事項進(jìn)行了否認(rèn)。

    根據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，2019年以來，兩市已經(jīng)有10只個股被交易所暫停上市，多數(shù)個股在停牌前都遭遇了資金用腳投票，類似*ST毅達(dá)在停牌前被爆炒的個股較為罕見，目前高達(dá)35億元的總市值僅次于樂視網(wǎng)和*ST凱迪。