本報記者 趙學毅 見習記者 張曉玉

    8月5日，滄州大化披露半年報，公司2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.04億元，同比增長106.37%；凈利潤1.75億元，同比扭虧為盈。公司上年同期虧損1.65億元。

    中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“滄州大化絕大部分業(yè)務都是TDI及相關產品，由于TDI廣泛用于家裝、汽車領域，受下游行業(yè)運行景氣的帶動，TDI無論是需求量還是價格都出現(xiàn)明顯上行。因此，今年上半年一方面公司營收實現(xiàn)翻番，另一方面，在TDI產品價格上漲的同時，上游原料成本變動不大，因此產品利潤率出現(xiàn)大幅上升，這也是今年上半年能夠扭虧為盈的重要原因。”

    業(yè)績受益TDI價格上漲

    滄州大化主營業(yè)務產品包括TDI（甲苯二異氰酸酯）產品、燒堿產品。公司目前擁有年產15萬噸TDI、16萬噸燒堿、13.5萬噸硝酸、10萬噸聚碳酸酯裝置，是以TDI為主導產品的大型綜合性化工企業(yè)。

    TDI主要應用于軟泡、涂料、彈性體、膠粘劑。TDI產品最主要的消費行業(yè)主要集中在軟體家具、涂料、汽車等行業(yè)。

    目前國內TDI產品生產企業(yè)有8家，分別是上海科思創(chuàng)、上海巴斯夫、萬華化學、巨力化工、滄州大化、甘肅銀光、福化工貿、遼寧錦化（裝置停產中）。據(jù)了解，2021年中國TDI產能約137萬噸。

    TDI產品目前占滄州大化總營收的90%以上。公司上半年實現(xiàn)TDI生產8.18萬噸，銷售均價1.24萬元/噸，去年同期銷售均價0.89萬元/噸，同比上漲39%。公司TDI及相關產品平均毛利率達到了22.68%，產品毛利率較去年同期提升49.54%。

    今年上半年整體TDI市場具有高景氣度，年初TDI價格從1.23萬元/噸（含稅）上漲到1.8萬元/噸（含稅），經過兩個月短暫上揚后，從3月份開始隨著海外兩大主力裝置陸續(xù)開車導致出口銷量萎縮。市場價格從3月中旬的1.8萬元/噸（含稅）下滑至6月底的1.3萬元/噸（含稅）。

    TDI價格的上漲為滄州大化的業(yè)績提供支撐。滄州大化表示，報告期內，TDI銷量、價格均高于去年同期，導致營業(yè)收入升高。進入2021年，公司密切關注國內外經濟形勢走勢，及時了解TDI國內外主要裝置生產運行情況，公司調整銷售策略，確保在價格相對高位加快、加大出貨量；并圍繞周邊高利潤區(qū)域銷售為主，不斷提高散水占比，同時通過海陸聯(lián)運方式擴大銷售半徑，確保公司效益最大化。1-6月京津冀魯豫區(qū)域市場占有率達到68%，同比提升13%，努力實現(xiàn)了企業(yè)效益最大化。

    深度科技研究院院長張孝榮對記者表示，上半年國外TDI市場需求高漲，國外工廠受諸多因素影響產能供應不足，國內公司因此受益。滄州大化是我國首家規(guī)模生產TDI的企業(yè)，TDI是其主營產品，由于市場需求擴大，滄州大化上調TDI價格，公司銷量增長，業(yè)績大幅上升，實現(xiàn)盈利。

    對于下半年的行情，滄州大化稱，上半年市場供需博弈激烈，供大于求的態(tài)勢依舊明顯，預計下半年行情核心受廠方庫存狀態(tài)與下游客戶需求影響，出口是否保持高銷量也是重要的影響因素。

    共聚硅PC產品引市場關注

    值得一提的是，在滄州大化公布半年報后，投資者對于公司共聚硅PC產品頗為關注。

    《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，因半年報中對于共聚硅PC產品并無太多信息，投資者紛紛在上證e互動留言詢問公司共聚硅PC項目進展情況。

    關于共聚硅PC項目，滄州大化曾在7月13日公布，公司共聚硅PC產品于近日一次投料試車成功。公司稱，共聚硅PC是高端PC產品，發(fā)展空間廣闊，市場潛力巨大。該產品的成功產出，使公司成為國內第一家連續(xù)生產法生產共聚硅PC的企業(yè)，填補了該領域國內空白。

    不過，滄州大化表示，公司生產的該產品被市場廣泛認可需要一定的時間；當前國外產品主導市場，公司產品投放市場后，在產品品質、質量方面得到下游客戶的認可需要時間，產品銷售價格、市場占有份額、后期市場拓展以及客戶的接受程度存在不確定性。

    此外，滄州大化表示，公司PC裝置產能為10萬噸，生產共聚硅PC是在原生產線上進行的工藝改進，生產該產品后原有普通PC產能受到影響，同時也受到當前公司總產能限制。

    共聚硅PC屬于高端特種PC中的最頂端層次，與普通PC相比，由于在分子鏈當中融合了有機硅的元素，使其具有耐氧化性、耐高低溫、耐腐蝕等性能。據(jù)滄州大化了解，目前國際市場上共聚硅PC市場價格在4萬元/噸左右。

    胡麒牧指出，滄州大化共聚硅PC項目打破了國外公司的技術壟斷，不僅使得企業(yè)獲得了核心競爭力，也將帶動國內聚碳酸酯行業(yè)整體發(fā)展水平的提升，同時也提升了產業(yè)鏈上下游的供應鏈保障水平。作為唯一的國產替代生產企業(yè)，公司一方面面臨巨大的市場紅利，另一方面也意味著向產品多元化布局邁出了堅實的一步。

（編輯 崔漫 上官夢露）