本報(bào)記者 肖艷青

    12月22日，城發(fā)環(huán)境發(fā)布《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》顯示，該公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募資不超23億元，募集資金將用于垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、危廢綜合處置項(xiàng)目、污水處理項(xiàng)目和償還銀行貸款。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報(bào)》記者表示：“城發(fā)環(huán)境發(fā)行不超過23億元可轉(zhuǎn)債有利于擴(kuò)大其在垃圾處理焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)、危廢綜合處置業(yè)務(wù)、污水處理業(yè)務(wù)等方面的產(chǎn)能，提高行業(yè)影響力，優(yōu)化公司多細(xì)分領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)公司的經(jīng)營能力和盈利能力。”

    做大環(huán)保板塊

    城發(fā)環(huán)境致力于成為全產(chǎn)業(yè)鏈國際環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，全面布局固廢處理、城市運(yùn)營服務(wù)、生態(tài)水務(wù)、環(huán)保方案集成服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。今年上半年城發(fā)環(huán)境環(huán)保行業(yè)實(shí)現(xiàn)營收18.42億元，占總營收比重為66.88%。

    根據(jù)上述發(fā)行預(yù)，垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目主要包括羅田縣英山縣聯(lián)合生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、昌吉市生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、大慶市2X15MW生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目，擬分別使用募集資金5900萬元、6200萬元和5億元。

    城發(fā)環(huán)境具有豐富的環(huán)保設(shè)施的投資運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。近年來，公司垃圾焚燒業(yè)務(wù)快速發(fā)展，已取得河南省內(nèi)20余個(gè)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的特許經(jīng)營權(quán)，在華中地區(qū)擁有較高市場份額。

    危廢綜合處置項(xiàng)目主要包括，遼寧（錦州）再生資源產(chǎn)業(yè)園危廢項(xiàng)目、內(nèi)蒙古東部地區(qū)危險(xiǎn)廢物集中處置中心環(huán)保升級改造項(xiàng)目、張掖危廢（固廢）綜合處置及資源化利用中心，擬分別使用募集資金2.93億元、9100萬元、3.63億元。

    城發(fā)環(huán)境表示：“募投項(xiàng)目建設(shè)有助于完善公司在危廢處置領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，提升公司在危廢處置市場的行業(yè)影響力，優(yōu)化公司多細(xì)分領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的經(jīng)營能力。”

    此外，污水處理項(xiàng)目主要包括：鄢陵縣第三污水處理工程和鄭州市上街區(qū)第三污水處理廠工程，擬分別利用募集資金1.19億元和2.11億元。

    城發(fā)環(huán)境表示：“本次募投項(xiàng)目是公司在污水處理業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得的特許經(jīng)營項(xiàng)目，有助于公司污水處理業(yè)務(wù)擴(kuò)大市場占有率，增加公司收入和盈利。污水處理項(xiàng)目將對公司增加影響力以及提升整體規(guī)模有著重要的意義”。

    值得關(guān)注的是，城發(fā)環(huán)境公司于2018年進(jìn)入環(huán)保行業(yè)，一直在做大環(huán)保板塊的體量，今年下半年先后中標(biāo)西華縣、內(nèi)黃縣、舞陽縣相關(guān)垃圾處理項(xiàng)目，而又收購武漢啟迪生態(tài)環(huán)保科技有限公司100%股權(quán)和漯河城市發(fā)展投資有限公司50%股權(quán)進(jìn)一步擴(kuò)大其環(huán)保業(yè)務(wù)版圖。

    對于目前國內(nèi)環(huán)保行業(yè)發(fā)展，吳婉瑩進(jìn)一步分析道：“目前，我國環(huán)保行業(yè)面臨由于城鎮(zhèn)化率不斷提高、工業(yè)產(chǎn)值持續(xù)增長等發(fā)展趨勢，帶來的垃圾產(chǎn)量增長、處理壓力較大等問題。同時(shí)，垃圾處理能力還存在區(qū)域分布嚴(yán)重不均、整體規(guī)模和生產(chǎn)能力偏小、技術(shù)有待提升等問題。如何環(huán)保、高效、大規(guī)模進(jìn)行垃圾處理，并提高再生及重復(fù)利用的比例，是環(huán)保行業(yè)后續(xù)競爭發(fā)展的關(guān)鍵。”

    短期內(nèi)償債規(guī)模大

    由于城發(fā)環(huán)境短期內(nèi)償債規(guī)模較大，公司本次擬將不超過6.02億元募集資金用于償還銀行貸款。

    截至2022年9月30日，公司短期借款為8.15億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為9.27億元。

    同時(shí)，近年來，公司財(cái)務(wù)成本較高，2019年、2020年、2021年及2022年1月-9月，公司利息費(fèi)用分別為1.73億元、1.81億元、3.08億元和4.06億元。

    城發(fā)環(huán)境表示：“通過本次發(fā)行募集資金部分用于償還有息債務(wù)，一方面，有效降低公司負(fù)債水平，緩解公司短期內(nèi)的償債壓力，改善公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；另一方面，有利于降低公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提高盈利水平，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”

    清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝對《證券日報(bào)》記者表示：“城發(fā)環(huán)境短期償債規(guī)模大，財(cái)務(wù)成本高說明公司存在現(xiàn)金流吃緊等方面問題，可以通過引入外部戰(zhàn)略投資者等舉措，拓寬融資渠道，以緩解目前局勢。”

（編輯 喬川川）