科創(chuàng)板首批受理企業(yè)名單引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。晶晨半導(dǎo)體的受理批文編號(hào)為001，該公司被外界視為科創(chuàng)板1號(hào)選手。據(jù)招股書顯示，晶晨半導(dǎo)體擬發(fā)行不超過4112萬股股份，不低于本次發(fā)行后總股本的10%，累計(jì)募資15.14億元。

    隨著招股說明書的發(fā)布，晶晨半導(dǎo)體的歷程、業(yè)務(wù)模式及財(cái)務(wù)狀況等一并浮出水面。3月26日，中國(guó)證券報(bào)記者實(shí)地走訪了晶晨半導(dǎo)體上海總部。和資本市場(chǎng)的高度關(guān)注相比，晶晨半導(dǎo)體的員工顯得比較平靜，但員工持股計(jì)劃等財(cái)富話題仍然能引起他們的關(guān)注。

    平靜的辦公區(qū)

    從上海市中心駕車40分鐘左右，就可以到達(dá)上海漕河涇康橋商務(wù)綠洲。這里偏居浦東一角，距離浦東科技創(chuàng)新的地理中心張江高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)尚有一段距離。在上海房產(chǎn)中介的概念版圖中，附近的房子因?yàn)榫嚯x迪士尼樂園不足兩站地鐵而被劃入“迪士尼板塊”。

    晶晨半導(dǎo)體在這里占據(jù)了一個(gè)總面積超過9500平方米的獨(dú)棟寫字樓。“這棟樓是整棟出售，是晶晨半導(dǎo)體2017年買下的，2018年底剛搬進(jìn)來，目前有三五百人在這里辦公。”園區(qū)一位招商人員告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

    從地理位置看，晶晨半導(dǎo)體在園區(qū)占據(jù)一個(gè)不錯(cuò)的位置，辦公樓前面是一個(gè)小型人工湖，湖邊花木茂盛，辦公樓后面則是一條小河。從辦公樓出發(fā)，3分鐘可以到達(dá)園區(qū)附近唯一的一條美食街，15分鐘左右就可以步行至11號(hào)線秀沿路地鐵站。這棟樓被作為晶晨半導(dǎo)體唯一的不動(dòng)產(chǎn)在招股書中進(jìn)行了披露，整棟樓原值為1.65億元。

    和資本市場(chǎng)的高度關(guān)注相比，晶晨半導(dǎo)體的員工顯得比較平靜，資本市場(chǎng)的風(fēng)云似乎和他們無關(guān)。

    記者來到晶晨半導(dǎo)體時(shí)正是中午休息時(shí)間，員工陸陸續(xù)續(xù)外出就餐。工作人員告訴中國(guó)證券報(bào)記者，公司是彈性工作制，沒有固定的休息時(shí)間，員工吃飯時(shí)間都是自己選擇，不會(huì)出現(xiàn)集中就餐的情況。“來公司的人越來越多了。”該工作人員稱，“但員工們還是照常工作，公司也沒有特別的要求和指示，和往常一樣。”

    不過，員工持股等和資本市場(chǎng)相關(guān)的財(cái)富話題仍然能引起員工的注意。“前幾天有同學(xué)來問我，有沒有員工持股。我進(jìn)入公司比較晚，上市如果能給點(diǎn)股份就好了。”一位男員工說。

    另一位員工告訴記者，其已經(jīng)參與了公司的員工持股計(jì)劃。“不知道能不能上市，上市之后聽說還要鎖定3年，也不期望能漲特別高，能賺點(diǎn)錢買房子也不錯(cuò)。”該員工笑著說，“為公司辛苦這么多年，希望能得到較好回報(bào)。”

    招股書顯示，2016年下半年，為籌劃境內(nèi)上市，晶晨集團(tuán)決定通過平移和加速行權(quán)的方式將部分員工持有的晶晨集團(tuán)股份移至境內(nèi)的員工持股合伙企業(yè)上海晶祥、上海晶縱及上海晶毓。同時(shí)，由新授予股份的員工出資成立上海晶兮。

    根據(jù)上海晶祥、上海晶縱、上海晶毓及上海晶兮出具的《關(guān)于股份鎖定的承諾函》及合伙協(xié)議約定，員工持股計(jì)劃不在公司首次公開發(fā)行股票時(shí)轉(zhuǎn)讓股份，并承諾自本次發(fā)行股票上市之日起三十六個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理本企業(yè)于本次發(fā)行前已直接或間接持有的公司股份，也不提議由公司回購該部分股份。

    產(chǎn)業(yè)資本的寵兒

    事實(shí)上，晶晨半導(dǎo)體已是各路產(chǎn)業(yè)資本的“寵兒”。

    2016年12月，公司進(jìn)行第二次增資，上海華芯500萬美元獲得了晶晨控股持有的2.36%股權(quán)，投后估值達(dá)到3.52億美元。隨后，公司加快融資步伐，2016年12月-2017年1月，晶晨有限第三、四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及第三次增資；2017年3月，公司整體改制為股份有限公司。

    2018年8月，改制為股份公司后進(jìn)行了第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓時(shí)的估值約為30億元（4.43億美元）。

    隨后，華域汽車、小米等產(chǎn)業(yè)資本先后進(jìn)入晶晨半導(dǎo)體的股東名單。2018年9月29日，晶晨控股分別與華域上海和尚頎增富簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將持有的公司923.514萬股（占總股本的2.50%）、1028.4945萬股（占總股本的2.78%）分別轉(zhuǎn)讓給華域上海和尚頎增富，每股價(jià)格為1.89美元。2018年11月，小米集團(tuán)子公司PeopleBetter以2500萬美元的價(jià)格獲得了晶晨半導(dǎo)體3.51%股份。

    值得注意的是，2018年12月，國(guó)華紅馬將其所持有的晶晨半導(dǎo)體3.43%股份以2.13億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給華胥產(chǎn)投，轉(zhuǎn)讓估值達(dá)到62億元。此次轉(zhuǎn)讓，國(guó)華紅馬凈掙1.5億元，投資回報(bào)率高達(dá)300%。

    產(chǎn)業(yè)資本頻頻高價(jià)入股的背后是公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。招股書顯示，晶晨半導(dǎo)體營(yíng)業(yè)收入從2016年的11.5億元增長(zhǎng)到2018年的23.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)43.56%；扣非凈利潤(rùn)從2016年的6515.65萬元增長(zhǎng)到2018年的2.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)103.91%。

    募資投向核心技術(shù)

    招股書顯示，晶晨半導(dǎo)體主營(yíng)業(yè)務(wù)為多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售。芯片產(chǎn)品主要有智能機(jī)頂盒芯片、智能電視芯片、AI音視頻系統(tǒng)終端芯片，應(yīng)用于智能機(jī)頂盒、智能電視和AI音視頻系統(tǒng)終端等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)、美國(guó)以及歐洲等全球主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域。

    公司屬于典型的Fabless模式IC設(shè)計(jì)企業(yè)，專注于多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售。生產(chǎn)制造、封裝測(cè)試環(huán)節(jié)則通過委外方式完成。公司銷售收入幾乎全部來自于媒體智能終端應(yīng)用處理器芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售。2018年度該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收高達(dá)23.68億元，在總營(yíng)收中占比達(dá)99.96%。其中，智能機(jī)頂盒芯片的營(yíng)收貢獻(xiàn)率最高，2016年到2018年間，該項(xiàng)產(chǎn)品營(yíng)收占比都在50%以上，分別為81.42%、76.29%、55.62%。智能電視芯片和AI音視頻系統(tǒng)終端芯片是公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)，二者營(yíng)收占比之和則由2016年的17.82%增長(zhǎng)至2018年的44.34%。

    晶晨半導(dǎo)體此次擬發(fā)行不超過4112萬股股份，不低于本次發(fā)行后公司總股本的10%，累計(jì)募資15.14億元。募資將用于AI超清音視頻處理芯片及應(yīng)用研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、全球數(shù)模電視標(biāo)準(zhǔn)一體化智能主芯片升級(jí)項(xiàng)目、國(guó)際/國(guó)內(nèi)8K標(biāo)準(zhǔn)編解碼芯片升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金。

    “募集資金圍繞公司關(guān)鍵核心技術(shù)及研發(fā)團(tuán)隊(duì)，將形成現(xiàn)有芯片產(chǎn)品的全面升級(jí)，并向車載娛樂信息系統(tǒng)芯片以及輔助駕駛芯片領(lǐng)域擴(kuò)展，有利于公司豐富產(chǎn)品線，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)固全球市場(chǎng)地位，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力。”天風(fēng)證券分析師潘暕表示。