沉寂已久的網貸監管再次傳出新動向。

    日前，接近監管層人士向36氪證實，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室近日發布了《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》（簡稱《175號文》），文件對下一階段網貸機構的分類、分類處置指引、總體工作要求等做出新的規定，并對網貸風險防范工作提出具體要求。

    與之前按照股東背景、資產類型、待收余額等作為網貸機構劃分標準不同，175號文將網貸平臺按照已出險和未出險兩大類。已出險機構又分為已立案和未立案機構；未出險機構分為僵尸類機構、規模較小機構和規模較大機構。對于不同類型的機構，文件分別給出了不同的指引。

    網貸之家研究院院長張葉霞分析指出，“175號文”對P2P網貸平臺做了明確而細致的劃分，與《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》、《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》等多項文件提出的“分類處置”形成了補充。

    “這也說明監管層在互聯網風險專項整治中深入摸排了P2P網貸平臺的實際情況，而且分類之多也反映出目前P2P網貸平臺實際運營情況依然錯綜復雜。”她補充道。

    對于行業備案一再延期、深陷整改的P2P平臺來說，這份文件不啻形成了一份新的生死指引。

    能退盡退，應關盡關

    “175號文”在“在營高風險機構管控指引”中表示，要嚴格管控存量規模和投資人數，執行“雙降”要求；而將金額逾期率超過10%的未出險機構劃分為“高風險”機構。

    據網貸之家不完全統計，截至2019年1月21日，有13家網貸機構2018年12月金額逾期率超過10%。這意味著，逾期超限的機構幾乎是必須要清退的對象。

    而代償余額在1億以下的屬于規模較小平臺里，預計總計有400多家平臺需要退出。監管部門將對其高管和實際控制人進行約談，制定退出計劃，并在存量業務清零前定期向網安中心報送數據。

    為了防范風險向持牌金融機構傳導蔓延，“175號文”設置了需要嚴格執行的“四不準”要求，即金融機構不準通過網貸機構融資、不準為網貸機構提供擔保增信、不準接受網貸機構投資、不準銷售網貸機構產品。

    引入“第三方”擔保進行“兜底”是諸多P2P平臺近年來的慣用方式，最常見的就是保險信用的違約險。過去一年，隨著行業風險的逐步擴大，很多財險公司也紛紛踩雷，更是出現一系列法律糾紛。

    “不允許金融機構為網貸平臺提供擔保增信。那么之前的引入第三方擔保機構，保險信用違約險的模式可能走不通了，那網貸還有什么可以信任的基礎？”中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為，網貸與保險機構合作的模式可能從此無法繼續了。

    雖然該規定只針對高風險在營機構，但今后第三方增信模式應該也會收到影響。

    蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言也表示，增信模式本質上屬于風險的分散與轉移，就現階段而言，P2P風險化解的一個重要目標是切斷風險傳染鏈條，避免風險向傳統金融機構轉移，為備案的推進掃清障礙。

    暫時來看，P2P平臺與傳統金融機構在風險緩釋層面的合作，都會受到實質性影響。

    打開“信用中介”的口子

    融360數據顯示，目前待償金額在100億元以上的平臺，已有一部分開始為銀行等金融機構做助貸，并形成了一定規模。

    在分類處置、清退問題平臺的基礎上，“175號文”特別提到，應積極引導部分機構轉型為網絡小貸公司、助貸機構或為持牌資產管理機構導流等。

    深圳網貸平臺友金所目前借貸金額為7.86億，在接受36氪采訪時，友金所表示，在2019年將會持續與銀行合作開展助貸業務，它還將對外提供IT產品以及技術服務等。

    這與目前行業頭部的金融科技公司的平臺服務模式不謀而合。其實質是將一部分網貸平臺從P2P轉向純信貸導流平臺。轉型為網絡小貸或助貸公司后，風險向公眾傳染的鏈條被切斷，后續合規整改與處置的壓力無疑會大大下降。

    薛洪言表示，從平臺影響上看，這對嚴格合規的大平臺是利好。除此之外的各類平臺，或將加速退出市場。但一個客觀的結果就是，P2P網貸業務的存量規模與市場影響會不斷萎縮。

    “要知道網絡小貸可不再是信息中介而是信用中介了。這是官方第一次為P2P網貸轉型打開了信用中介的口子。”尹振濤總結道。

    尹振濤認為，那些合規的大型平臺，特別是股東和資金實力較強的平臺，可以在滿足網絡小貸申請資質的要求情況下，申請具有信用中介屬性的金融機構牌照，當然也會按照比P2P更嚴的監管標準展業。

    就整個文件而言，“指引本身會加速P2P行業的風險化解處置速度，為備案工作的實質性推動打開時間窗口。同時，隨著對存量網貸機構的清理，網貸行業的規模預計會進一步縮水，行業市場影響力將進一步下降。”薛洪言說。