本報(bào)記者 王寧

    在化工品種中，苯乙烯由于其價(jià)格波動幅度大，交易節(jié)奏快，素有“魔鬼產(chǎn)品”稱號。自苯乙烯期貨在大連商品交易所上市以來，上下游產(chǎn)業(yè)鏈有了新的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)，基差貿(mào)易的定價(jià)模式在現(xiàn)貨市場中的運(yùn)用越來越廣泛，上中下游產(chǎn)業(yè)客戶由早些年的一口價(jià)定價(jià)模式，越來越多地切換為基差貿(mào)易模式，利用金融衍生品實(shí)現(xiàn)交貨和定價(jià)的分離。

    近日，記者獲悉，為了協(xié)助苯乙烯中小微產(chǎn)業(yè)客戶通過基差貿(mào)易規(guī)避市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，國元期貨全資風(fēng)險(xiǎn)管理子公司-國元投資管理（上海）有限公司（下簡稱“國元投資管理”）持續(xù)向上下游產(chǎn)業(yè)客戶提供基差貿(mào)易服務(wù)。把基差的點(diǎn)價(jià)權(quán)分別讓渡給上下游企業(yè)，使得上下游企業(yè)可以根據(jù)自身訂單情況，結(jié)合市場價(jià)格變動分別進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。此外，國元投資管理根據(jù)客戶自身的生產(chǎn)銷售特點(diǎn)，結(jié)合市場基本面供求的變化，為客戶提供定制化的套期保值點(diǎn)價(jià)方案，致力于實(shí)現(xiàn)上游高價(jià)賣、下游低價(jià)買。

    今年大商所場外基差交易平臺上線苯乙烯品種，國元投資管理成為首批次參與的交易客戶之一，借力場外平臺，為中小微客戶提供多路徑的基差貿(mào)易服務(wù)。

    據(jù)了解，近期國元投資管理通過場外平臺向客戶A采購9月底交付的一批貨物，價(jià)格8500元/噸，基差EB2310+a元/噸；通過場外平臺以基差形式將該批次貨物銷售給下游客戶B，基差EB2310+（a+b）元/噸。其后，由于遇到市場極端行情，EB2310合約價(jià)格和市場基差暴漲，盤面2310合約價(jià)格至9400元/噸附近，客戶接到終端的高價(jià)采購訂單，完成固定價(jià)格銷售后，向國元投資管理進(jìn)行買入點(diǎn)價(jià)，鎖定最終的貨物采購成本以鎖定利潤。

    在此過程中，國元投資管理通過場外平臺進(jìn)行該批次貨物交易，不僅節(jié)省了初始保值的期貨保證金，且在盤面價(jià)格暴漲過程中也節(jié)省了后續(xù)需要追加的維持保證金，降低了整體交易環(huán)節(jié)成本。國元投資管理將降低的成本同時(shí)讓渡于上下游企業(yè)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，幫助產(chǎn)業(yè)鏈客戶提質(zhì)增效，實(shí)現(xiàn)多贏的效果。

（編輯 汪世軍）