本報記者 王寧

    上市公司實現高質量發展需要做好風險管理，衍生品工具成為重要選項。《證券日報》記者根據Wind資訊數據和東證衍生品研究院數據統計，截至11月9日，年內逾千家A股公司參與套期保值，并呈現出態度積極、愈發規范等特征；同時，今年以來A股公司發布了2600條與套期保值相關的公告，公告數量較去年同期增超110%。

    多位專家向記者表示，從年內A股公司參與套期保值情況來看，一方面體現出實體企業對衍生品工具的愈發認可，另一方面則體現了期貨市場在服務實體經濟方面所取得的顯著成績。

    所謂套期保值，是指在現貨市場上買入或賣出貨物，并在期貨市場賣出或買入同等數量的合約，當未來價格變動使現貨買賣出現盈虧時，可由期貨交易上的虧盈進行抵消或彌補。

    隨著近些年期貨市場邁入高質量發展階段，其服務實體企業的深度與廣度也有所提升，產業企業參與套期保值的活動越來越多。

    東證衍生品研究院產業咨詢高級分析師吳奇翀告訴《證券日報》記者，相較去年，今年參與套期保值的A股公司數量有明顯增長，主要原因在于：一是伴隨著金融衍生品行業快速發展，衍生品已成為金融投資和風險管理的重要選擇，其價格發現、風險管理和資源配置三大功能，得到產業企業的高度認可；二是在需求側，當下大宗商品價格受外部風險傳導劇烈波動，疊加匯率波動等風險，使用金融工具對沖風險的效果愈發顯著。

    “年內A股公司參與套期保值的態度明顯積極很多，最大可能在于對風險管理的需要。”國元期貨研究咨詢部負責人吳菁琛向記者表示，隨著期貨期權品種不斷豐富、覆蓋面不斷擴大，企業可運用的風險管理工具也更多，同時，實體企業越來越認可期貨市場的價格發現和風險管理功能。

    根據東證衍生品研究院統計數據，年內A股公司參與套期保值呈現幾大特征：一是對金融期貨的需求仍然大于商品期貨；二是參與套期保值的A股公司所屬板塊進一步擴大，合計有28個，包括基礎化工、電子、機械、有色金屬、醫藥、汽車和通信等；三是參與商品期貨的品種數量增多；四是參與行為愈發規范。

    近些年，隨著商品期貨品種的成熟運行和實體企業的持續參與，多數品種的期現貨系數保持較高水平，同時，期貨市場服務機構客戶的水平也得到了很大提升。

    以A股公司為例，吳菁琛分析認為，該類機構客戶在參與套期保值時已明確了參與品種數量、套保額度，以及建立合理的制度和流程等；同時，期貨公司在服務機構客戶時，數量和規模也逐步擴大。“期貨公司服務機構客戶，目前可運用的期貨和期權工具增多，同時聯通場內與場外，甚至還運用境外工具為其服務。”