證券時報記者 孫翔峰

    券結(jié)基金業(yè)務(wù)被看作券商深化財富管理業(yè)務(wù)改革的一項重要抓手。

    華金證券財富管理總部總經(jīng)理劉明軍表示，為了做大券結(jié)產(chǎn)品的規(guī)模，券商將會投入更多精力構(gòu)建體系化的財富管理服務(wù)能力，也會更注重將具有生命力的產(chǎn)品推薦給客戶。在售后的陪伴服務(wù)中，也會有動力進一步深化服務(wù)內(nèi)涵，耐心引導(dǎo)和幫助客戶科學(xué)理性投資。基于此，基金產(chǎn)品也能夠獲得穩(wěn)定的客戶資金，有更大機會做出優(yōu)秀的投資業(yè)績。最終，將形成基金、證券公司、客戶的三方共贏，對于券商財富管理業(yè)務(wù)來說，這樣不僅帶來了創(chuàng)收，也會給業(yè)務(wù)的長期發(fā)展提供重要助力。

    不過，從業(yè)務(wù)推進上來看，當前券結(jié)基金產(chǎn)品規(guī)模仍然偏小，多家券商的券結(jié)基金業(yè)務(wù)尚難快速推進。

    東方證券有關(guān)負責人對證券時報記者總結(jié)，目前，開展券結(jié)基金業(yè)務(wù)主要有三個難點：一是券結(jié)基金需在券商端開立資金賬戶，進行三方存管銀行的綁定，流程上相對復(fù)雜；此外，資金的清算速度和交易的便捷性仍不及非券結(jié)模式，對中后臺運營要求較高。二是券結(jié)基金通常會獲得券商的高度重視，銷量上通常也顯著高于非券結(jié)基金，這可能造成單只產(chǎn)品的集中度過高，一旦產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，銷售機構(gòu)會面臨較大的售后壓力。三是優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理屬于各家管理人的稀缺資源，管理人通常不愿意為此類基金經(jīng)理發(fā)行券結(jié)基金，這給券商通過券結(jié)定制優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品造成了一定的困難。

    “券結(jié)意味著基金產(chǎn)品和券商深度綁定，基金產(chǎn)品的銷售很大程度上就取決于券商的銷售能力，很多券商在渠道方面缺乏優(yōu)勢。同時，綁定也意味著離開銀行等渠道，這也增大了基金公司轉(zhuǎn)換結(jié)算模式的阻力。”上海某券商財富管理業(yè)務(wù)負責人表示。

    劉明軍也提到了不同渠道之間競爭的問題。他認為，券結(jié)業(yè)務(wù)需要有規(guī)模效應(yīng)，與銀行的財富管理體量相比，券商還處于追趕之中，每個券結(jié)產(chǎn)品都能達到規(guī)模效應(yīng)，確實有一定難度。

    “券結(jié)產(chǎn)品也需要配備好的基金經(jīng)理。這幾年隨著爆款產(chǎn)品的發(fā)行，明星基金經(jīng)理大都達到了管理規(guī)模的上限，但發(fā)掘和培養(yǎng)有潛力的基金經(jīng)理，又不是一蹴而就的事情，需要等待一定的周期。”劉明軍表示。

    事實上，近些年券結(jié)業(yè)務(wù)做得較好的券商，大多數(shù)都有自己獨特的資源稟賦。

    一方面，這些券商作為金融產(chǎn)品代銷商具有不錯的成績，渠道能力較強，比如在券結(jié)業(yè)務(wù)上比較成功的華西證券，其財富管理業(yè)務(wù)就一直是公司的亮點業(yè)務(wù)。

    另一方面，一些券商則是渠道和資源都具有優(yōu)勢，渠道上自身的財富管理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)較好，資源上還能夠把握較多的優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理，比如東方證券、興業(yè)證券等。東方證券財富管理業(yè)務(wù)近兩年一直處于行業(yè)前列，公司在財富管理業(yè)務(wù)上進行了大刀闊斧的改革，成效顯著。同時，公司還通過與參股、控股的匯添富基金、東方紅資管等合作，在一些績優(yōu)基金經(jīng)理發(fā)行新產(chǎn)品的過程中，取得了更多的券結(jié)業(yè)務(wù)機會。