安寧

    央行剛剛公布的1月份金融數據顯示，信貸實現“開門紅”。報告顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬億元，同比增長12.6%，高于市場預期值和前值。1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元，創下單月信貸歷史新高。1月末社會融資規模存量同比增長9.4%，社會融資規模增量比上年同期少1959億元，但仍為近十年以來第二高點。

    整體上看，信貸數據和社融數據都保持了較好的增長態勢。其背后反映的是，開年以來，國內各地自上而下拼經濟的大氛圍下，銀行業主動作為、精準發力，為各地拼經濟提供了強有力的金融支持。在實體經濟源源不斷得到金融活水澆灌的同時，市場信心亦逐步提升。

    一季度一般被認為是全年經濟的風向標。今年1月初，中國人民銀行、銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會，明確要求各主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發力，進一步優化信貸結構，精準有力支持國民經濟和社會發展重點領域、薄弱環節。

    近年來，對實體經濟重點領域和薄弱環節的信貸支持力度持續加大，中國人民銀行創設了科技創新、交通物流、設備更新改造等專項再貸款支持工具，積極支持制造業和服務業有效需求，發揮政策性金融作用，支持基礎設施和重大項目建設，形成更多實物工作量。在信貸的大力支持下，穩經濟各項舉措加快落實，支持了實體經濟發展。

    筆者認為，全國多地新春“第一會”釋放出的“開年就是開工、開工就要實干”的信號，旨在強調政策要靠前發力，推動形成更多實物工作量，確保和力爭今年首季度經濟的“開門穩”。

    透過1月份的金融數據可以看出，企業中長期貸款開始增多。這表明企業貸款意愿在上升，實體經濟融資需求在回暖。數據顯示，1月份新增人民幣信貸4.9萬億元，同比多增9227億元。其中有4.68萬億元來自企業部門，1月份新增人民幣貸款4.68萬億元，同比多增1.32萬億元。其中，中長期貸款新增3.5萬億元，同比多增1.4萬億元；短期貸款新增1.51萬億元，同比多增5000億元。

    此外，數據顯示，1月份，制造業采購經理指數（PMI）為50.1%，重返擴張區間，供需兩端同步改善，企業信心明顯增強，制造業景氣水平亦明顯回升。

    企業中長期貸款的增加，說明助企紓困、穩經濟一攬子政策和接續措施持續顯效，金融機構加大對基礎設施、重大項目等領域支持，推動企業中長期貸款穩步增長，也為經濟增長奠定了堅實基礎。

    值得警惕的是，與企業貸款增加相比，1月份住戶貸款增加2572億元，同比少增5858億元。從存款來看，1月份居民存款新增6.2萬億元，同比多增7900億元，這反映居民投資和消費意愿不足。因此，提升居民投資和消費預期，還需要進一步擴大國內需求，通過激勵政策提升居民的投資和消費意愿，增強經濟內生動能。

    信貸的“開門紅”，社融規模的超預期，都為經濟內生融資需求的回升開了一個好頭。隨著消費需求的持續恢復，金融對經濟增長的支持動力強勢充沛，企業內生動力持續釋放，中國經濟逐漸重啟并加速復蘇，完全可期。