本報(bào)記者 王寧

    近年來，為了進(jìn)一步提高投資者的盈利體驗(yàn)，基金公司一直在倡導(dǎo)價(jià)值投資、長期投資，長期投資的理念也逐漸深入人心，同時(shí)，很多績優(yōu)基金經(jīng)理為了找到優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，以清晰、明確的選股思路給了很多投資者以參考，泰達(dá)宏利首席策略分析師莊騰飛便是其中之一。

    除泰達(dá)宏利首席策略分析師這個(gè)身份外，莊騰飛還是3只權(quán)益基金的基金經(jīng)理。目前，莊騰飛在管的3只基金分別是泰達(dá)宏利市值優(yōu)選混合、泰達(dá)宏利品牌升級混合和泰達(dá)宏利領(lǐng)先中小盤混合，從基金季報(bào)披露的重倉股名單來看，主要投資方向是具有品牌優(yōu)勢和核心競爭力的硬核科技類、消費(fèi)服務(wù)類優(yōu)質(zhì)企業(yè)等新核心資產(chǎn)。

    在談及投資思路時(shí)，莊騰飛總結(jié)稱：“我的投資理念，其實(shí)就是信奉長期主義并看好細(xì)分行業(yè)龍頭的長期成長價(jià)值，這樣的投資方式是和我的性格特點(diǎn)以及能力圈剛好匹配。在對基金進(jìn)行配置時(shí)，我的換手率也比較低，組合結(jié)構(gòu)也相對穩(wěn)定，通過中期和長期的持有，來獲取組合的長期收益。”

    在具體的選股過程上，莊騰飛介紹道，是通過終端的行業(yè)比較和細(xì)分行業(yè)的龍頭做雙結(jié)合：在眾多細(xì)分行業(yè)中，挑選出三年盈利周期向上的行業(yè)；到行業(yè)內(nèi)部分析時(shí)，會(huì)關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭是否具備較好的盈利性，研究其是否具備較高的競爭壁壘，再用量化工具做層層風(fēng)險(xiǎn)把控，最后得到的核心資產(chǎn)才能進(jìn)入選股池。

    “但從今年四季度開始，我們覺得市場將會(huì)發(fā)生一些變化，市場上漲的主動(dòng)力由估值驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，除此之外，國內(nèi)長端利率已經(jīng)開始上行，貨幣政策最寬松的階段已經(jīng)過去，”莊騰飛說到，“根據(jù)這樣的判斷，會(huì)在后市投資策略上做一定的調(diào)整，關(guān)注順周期行業(yè)中業(yè)績彈性大、估值相對較低的品種，進(jìn)行中長期布局。”

    站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，莊騰飛認(rèn)為有三條投資主線值得期待：第一，是在疫情過后，將從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中迎來盈利拐點(diǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)；第二，有技術(shù)突變、即將迎來重構(gòu)的行業(yè)，技術(shù)升級的持續(xù)滲透可以帶來細(xì)分融合的高增長和高成長；第三，估值和預(yù)期已處于歷史底部的部分行業(yè)，可為組合提供良好的防御作用。

    相對應(yīng)的，莊騰飛也會(huì)對所管基金的資產(chǎn)配置做一定調(diào)整。“從高估值向低估值逐步切換，從高估值彈性向高業(yè)績彈性的順周期屬性品種轉(zhuǎn)化，這是我們的調(diào)整方向。當(dāng)然，整體的投資框架沒有變化，還是會(huì)在細(xì)分行業(yè)龍頭中進(jìn)行配置，堅(jiān)持長期投資。”莊騰飛說。

（編輯 喬川川）