開年以來，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)未減緩調(diào)研步伐。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月18日，已有59家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與A股上市公司調(diào)研，調(diào)研次數(shù)合計(jì)達(dá)224次。從行業(yè)來看，電子設(shè)備和儀器、家用電器、工業(yè)機(jī)械、電子元件等領(lǐng)域成為險(xiǎn)資近期調(diào)研的重點(diǎn)。

    險(xiǎn)資業(yè)內(nèi)人士表示，一季度在業(yè)績和政策面上向好的行業(yè)會(huì)逐漸清晰，或迎來調(diào)倉或者加倉較好時(shí)間窗口。展望后市，多家機(jī)構(gòu)給予中性略偏樂觀觀點(diǎn)，建議把握疫情修復(fù)鏈、金融地產(chǎn)鏈、新能源波段機(jī)會(huì)。

    一季度迎來加倉或調(diào)倉窗口期

    數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，開年以來共有59家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研194家A股上市公司，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)224次。具體來看，中郵人壽、太平養(yǎng)老參與調(diào)研較為頻繁，調(diào)研次數(shù)均達(dá)19次，在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中并列榜首。

    從險(xiǎn)資關(guān)注的行業(yè)來看，電子設(shè)備和儀器、家用電器、工業(yè)機(jī)械、電子元件等領(lǐng)域成為險(xiǎn)資近期調(diào)研的重點(diǎn)。個(gè)股方面，民德電子、火星人、蘇州銀行等上市公司受到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)較多關(guān)注。

    在調(diào)研對(duì)象的選擇上，某保險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者表示：“年初這段時(shí)間，我們需在全年投研策劃的基礎(chǔ)上，通過現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、專家訪談、上市公司電話會(huì)議等方式，做好行業(yè)和個(gè)股的研究篩選，并根據(jù)投資計(jì)劃與調(diào)研結(jié)果，結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)、基本面的實(shí)際進(jìn)行相互印證后，對(duì)個(gè)股進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整操作。”

    此外，一季度進(jìn)入上市公司業(yè)績密集披露期，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也會(huì)根據(jù)公司的財(cái)報(bào)情況，做出標(biāo)的選擇與調(diào)倉動(dòng)作。“從已經(jīng)公告的上市公司業(yè)績預(yù)增報(bào)告情況看，我們將聚焦四季度業(yè)績超預(yù)期的公司，對(duì)于存在行業(yè)普適性機(jī)會(huì)的標(biāo)的，進(jìn)行擇機(jī)配置。通常一季度在業(yè)績和政策面上向好的行業(yè)會(huì)逐漸清晰，這是調(diào)倉或者加倉較好時(shí)間窗口。”另一家險(xiǎn)資投研經(jīng)理告訴記者。

    但也有部分險(xiǎn)資人士透露，為避開今年年初的集中配置時(shí)點(diǎn)，去年四季度已提前加倉，以期獲得相對(duì)同業(yè)較低的配置成本，在2023年實(shí)現(xiàn)收益優(yōu)勢(shì)。

    A股多板塊有望迎來改善

    銀保監(jiān)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為24.8萬億元，較2022年初增長6.8%。其中，股票和證券投資基金3.18萬億元，占比12.82%。

    上述投研經(jīng)理表示，2022年11月股市回暖，險(xiǎn)資加大了權(quán)益類資產(chǎn)配置，股票和證券投資基金投資環(huán)比增長近10%，但配置占比仍處于相對(duì)較低水平，提升空間較大。展望2023年，權(quán)益類資產(chǎn)是諸多可配置大類資產(chǎn)中性價(jià)比較高的資產(chǎn)，險(xiǎn)資對(duì)股票與證券投資基金的配置余額和占比均可能上升，投資收益率也有望改善。

    展望后市，泰康資產(chǎn)研究部給予中性略偏樂觀觀點(diǎn)。泰康資產(chǎn)認(rèn)為，政策提振市場(chǎng)信心，經(jīng)濟(jì)也較快恢復(fù)。股市收益率與國債收益率之差仍超出歷史平均水平，權(quán)益資產(chǎn)在大類資產(chǎn)配置中仍具備相對(duì)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。政策利好中長期市場(chǎng)，建議把握疫情修復(fù)鏈、金融地產(chǎn)鏈、新能源波段機(jī)會(huì)。

    中信建投也認(rèn)為，2023年A股多板塊有望在政策刺激、需求回暖及低基數(shù)下迎來改善。行業(yè)配置可優(yōu)先聚焦“盈利周期反轉(zhuǎn)”方向，例如，計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、醫(yī)藥、餐飲鏈、電力，其次優(yōu)選高景氣的風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能、軍工板塊中的細(xì)分方向，繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)行業(yè)政策反轉(zhuǎn)后盈利有望修復(fù)的地產(chǎn)鏈龍頭。