華晨寶馬第一槍，引發行業巨震？

    各種因素共振，充分顯示了華晨汽車放開股比限制之后，行業各界對華晨汽車的不看好。而隨著寶馬打響放開股比限制第一槍，其他合資車企會否紛紛跟隨，合資車企整天行業會否引發巨震？

    我們從股價圖上便不難發現，與寶馬合資的華晨寶馬兩日重挫31%；與奔馳、現代、福田合資的北京汽車5日大跌8.33%；與日本豐田、本田、三菱合資的廣汽集團H股三日跌6.96%，廣汽集團A股今日跌1.98%；與大眾、通用合資的上汽集團最近更是不斷走低，今日更是大跌4.9%，5日重挫超10%。

    本文綜合網絡和wind數據，將中國主要合資品牌統計如下：知名國際車型品牌大眾、奔馳、寶馬、通用、福特、本田、豐田、菲亞特以及現代在國內存在的合資品牌汽車及持股比例，大部分的合資公司的外資持股一般占比都是50%以下。

    據智通財經統計數據：1）華晨中國持有華晨寶馬50%的股權，華晨寶馬并未并表，2018年上半年，華晨寶馬收入為631.2億元，利潤為98.44億元，應占的貢獻利潤為36.77億元，若持股下降至25%，意味著應占利潤下降50%。要知道華晨中國的自主品牌一直都是虧損的，持股比例下滑對該公司未來業績產生重大影響。2）北京汽車持有北京奔馳51%股權，屬于并表范圍，2018年上半年，北京奔馳貢獻收入702.19億元，貢獻毛利219.88億元，而自主品牌虧損達15.51億元。3）大眾和通用均是最早進入中國成立合資品牌的品牌之一，上汽大眾和上汽通用在銷量上一直都是國內合資品牌中遙遙領先的，2018年首9個月銷量為151.66萬輛，上汽通用為143.43萬輛，分別占比上汽集團銷量29.5%和27.9%，合計占比57.4%。

    也就是說，如果其他國際知名車企紛紛效仿寶馬提高在合資公司的持股比例，國內合資車企正常業績將會受到顯著影響，而外資車企的沖擊帶來的生存危機更是加大了這種不利影響。