“人民銀行完全有經(jīng)驗、有能力維護外匯市場平穩(wěn)運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。”在8月5日在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙突破“7”關(guān)口后，中國人民銀行行長易綱表示。

    專家認為，人民幣匯率“破7”是市場情緒變化的反映，人民幣兌美元不存在貶值基礎(chǔ)，預(yù)計人民幣兌美元將繼續(xù)在合理均衡水平上雙向浮動。“破7”不會對央行貨幣政策產(chǎn)生影響。

    對資本市場影響不大

    易綱表示，近期，國際經(jīng)濟形勢和貿(mào)易摩擦出現(xiàn)了一些新的情況，市場預(yù)期也隨之發(fā)生了一些變化。受此影響，8月以來許多貨幣對美元出現(xiàn)了貶值，人民幣匯率也受到了一定程度的影響，這個波動是市場驅(qū)動和決定的。

    中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，人民幣匯率“破7”，這個“7”不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會一瀉千里；“7”更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的。盡管近期人民幣對美元有所貶值，但從歷史上看，人民幣總體是升值的。今年以來，人民幣在國際貨幣體系中仍保持著穩(wěn)定地位，人民幣對一籃子貨幣是走強的。

    對資本市場的影響而言，新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示，“破7”可能在一定程度上增加資本外流壓力，債市和股市也會有一定波動，但中國經(jīng)濟基本面穩(wěn)定，是世界主要經(jīng)濟體中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國家，且中國央行管理匯率的手段很多，經(jīng)驗也很豐富，有能力做到人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，這些情緒式的反應(yīng)會逐步消除。

    招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示：“從股票市場看，盡管5日上證綜指以下跌1.62%收盤，但從與機構(gòu)投資者的交流情況看，他們對于人民幣匯率波動的認識和恐慌程度已不同于2015年至2016年，人民幣匯率再次成為股票市場風(fēng)險因素的可能性在下降。從債券市場看，盡管有投資者擔(dān)憂人民幣貶值壓力會成為制約債券收益率下行空間的一個不確定性因素。但人民幣匯率彈性提升，事實上減輕了匯率因素對債券市場的擾動。”

    不會持續(xù)大幅貶值

    易綱強調(diào)，當(dāng)前，中國經(jīng)濟穩(wěn)中有進，經(jīng)濟增速在主要經(jīng)濟體中位居前列，展現(xiàn)出了巨大的韌性、潛力和回旋余地。國際收支總體平衡，外匯儲備充足，外匯市場上套期保值的企業(yè)越來越多，中國和主要發(fā)達經(jīng)濟體的利差處于合適區(qū)間，能夠支撐人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

    易綱指出：無論是從中國經(jīng)濟的基本面看，還是從市場供求平衡看，當(dāng)前的人民幣匯率都處于合適水平。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動，但我對人民幣繼續(xù)作為強勢貨幣充滿信心。

    人民銀行完全有經(jīng)驗、有能力維護外匯市場平穩(wěn)運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

    東方金誠首席宏觀分析師王青表示，后續(xù)央行可能將通過市場溝通、逆周期因子調(diào)節(jié)等方式，適度控制人民幣匯率波動幅度。綜合考慮當(dāng)前外部風(fēng)險演化及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢，以及監(jiān)管層對外匯市場調(diào)控能力，未來一段時期人民幣并不存在持續(xù)大幅貶值基礎(chǔ)。

    交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，由于中國經(jīng)濟整體運行平穩(wěn)，“經(jīng)濟增長保持在6%-6.5%之間”“CPI控制在3%以內(nèi)”等一系列指標(biāo)會基本實現(xiàn)。在此情況下，人民幣匯率沒有出現(xiàn)持續(xù)大幅度貶值的基礎(chǔ)和條件，中國經(jīng)濟基本面對于支撐匯率的基本穩(wěn)定會發(fā)揮積極作用。從今年下半年到明年，在逆周期宏觀政策推動下，內(nèi)需增長，包括投資和消費都可能保持平穩(wěn)運行，應(yīng)該會對匯率穩(wěn)定發(fā)揮積極作用。

    中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫表示，從經(jīng)濟基本面看，國際收支形勢將支撐人民幣匯率逐漸企穩(wěn)。人民幣貶值不會一直持續(xù)下去，將在短期調(diào)整后實現(xiàn)新的穩(wěn)態(tài)均衡。一方面，這種短期快速調(diào)整基本釋放了當(dāng)前市場緊張情緒，隨著市場情緒緩解，匯率將逐漸穩(wěn)定。本輪人民幣匯率調(diào)整符合實體經(jīng)濟利益，有利于國際收支再平衡，因此，市場主體將更能理解本輪人民幣匯率調(diào)整的邏輯，市場將更加理性。

    貨幣政策堅持“以我為主”

    易綱指出，人民銀行和外匯局將保持外匯管理政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，保障企業(yè)和個人等市場主體合理合法的用匯需求。深化外匯領(lǐng)域改革開放，進一步提升跨境貿(mào)易投資自由化便利化水平，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展和國家全面開放新格局。

    王青表示，考慮到人民幣匯率“失控”的可能性很低，本次“破7”不會對央行貨幣政策產(chǎn)生影響。未來一段時期，央行將主要依據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢，綜合考慮內(nèi)外部平衡，展開貨幣政策預(yù)調(diào)、微調(diào)操作，邊際寬松仍是基本趨勢。

    展望未來，工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實認為，央行可能將堅持兩方面政策立場。對外而言，匯率政策著力將貶值預(yù)期控制在合理范圍，持續(xù)抑制做空人民幣的投機行為，促使匯率穩(wěn)健地向均衡水平調(diào)節(jié)。這將保持“破7”后人民幣匯率調(diào)整繼續(xù)由基本面驅(qū)動。對內(nèi)而言，貨幣政策將堅持“以我為主”。貨幣政策有望進一步加碼“穩(wěn)增長”，定向降準(zhǔn)和調(diào)降OMO、MLF利率將值得期待。