美聯(lián)儲加息預(yù)期起波瀾，人民幣匯率再臨“7”關(guān)口。

    截至2月27日16時30分，在岸人民幣對美元匯率收盤報6.9645；離岸人民幣對美元匯率盤中最低觸及6.9896，險些失守6.99關(guān)口。

    人民幣匯率走貶的同時，美元指數(shù)持續(xù)偏強運行。同日，美元指數(shù)在105上方高位震蕩，月內(nèi)累計漲幅超3%。

    市場人士表示，隨著近期美元指數(shù)整體偏強運行，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣持續(xù)承壓，且這一趨勢在短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)。但著眼長期，隨著外部壓力逐步釋放，在國內(nèi)經(jīng)濟基本面穩(wěn)健復(fù)蘇的支撐下，人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動、穩(wěn)中有升的走勢。

    美聯(lián)儲加息預(yù)期再起人民幣連日承壓

    分析人士認為，此輪人民幣匯率走貶與美元指數(shù)偏強運行有關(guān)。

    近期，美國通脹回落進展有所放緩，而經(jīng)濟數(shù)據(jù)維持強勁，在美聯(lián)儲“鷹”聲嘹亮的背景下，市場逐步上修美聯(lián)儲加息預(yù)期，美元指數(shù)也階段性走強。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，2月1日至2月24日，美元指數(shù)累計漲超3%。受此影響，在岸、離岸人民幣對美元匯率逼近關(guān)鍵點位“7”，引來市場關(guān)注。

    值得注意的是，近期人民幣走弱，主要限于和美元的匯兌之間。截至2月24日當(dāng)周，CFETS人民幣匯率指數(shù)報100.24，較去年末的98.67小幅上升，表明人民幣對一籃子貨幣保持相對穩(wěn)定。

    民生證券首席宏觀分析師周君芝表示，最新公布的美國PCE數(shù)據(jù)超預(yù)期，使得美國通脹形勢再度升級。通脹預(yù)期的脫錨風(fēng)險加劇了市場對美聯(lián)儲貨幣政策進一步收緊的擔(dān)憂，美元指數(shù)大幅走強，非美貨幣普遍承壓。

    “近期人民幣對美元匯率的表現(xiàn)更多是受美元指數(shù)走強影響。與此同時，上周北向資金出現(xiàn)今年以來首次周度凈賣出，相關(guān)資金流向或給人民幣匯率帶來下行壓力。”中金公司外匯研究專家李劉陽說。

    人民幣匯率雙向波動已是常態(tài)

    拉長時間維度來看，人民幣匯率彈性變大已是常態(tài)。

    2022年9月，受發(fā)達經(jīng)濟體快速升息、美元指數(shù)走強影響，人民幣對美元匯率時隔兩年再度跌破“7”，去年底強勢重回“6”。一破一回之間，彰顯人民幣匯率“韌性”十足。

    分析人士認為，市場無須過于擔(dān)憂匯率的雙向浮動，對“7”點位的看待也應(yīng)更加理性。“‘7’點位更多是心理層面影響，并不代表市場趨勢，匯率走勢最終要回歸基本面。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

    中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤日前在“第五屆全球財富管理論壇”上也表示，“7”只是一個數(shù)字，并不是很重要的事情。“重要的是，當(dāng)人民幣匯率有彈性以后，有可能會在資本流動劇烈波動時，減輕對資本外匯管制手段的依賴，可以讓貨幣政策有自主性，這對于中國金融開放是有積極意義的。”管濤說。

    人民銀行上周五發(fā)布的《2022年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，將穩(wěn)步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。堅持市場在匯率形成中起決定性作用，注重預(yù)期引導(dǎo)，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。

    匯率走勢將回歸基本面

    展望后市，市場人士表示，從外部因素來看，美元指數(shù)短期內(nèi)可能仍維持強勢，人民幣匯率短期內(nèi)或繼續(xù)承壓。但美元指數(shù)進一步大幅上行的空間有限，在中國經(jīng)濟基本面逐步穩(wěn)健復(fù)蘇的支撐下，人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動、溫和回升的走勢。

    李劉陽認為，隨著市場對美聯(lián)儲后續(xù)加息的定價較為充分，美元指數(shù)短期反彈的勢頭或?qū)⒂兴禍亍?/p>

    “從趨勢看，中長期人民幣匯率最終要回歸基本面，預(yù)計人民幣匯率整體在均衡水平附近運行，雙向波動常態(tài)化。”周茂華表示，隨著國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，市場風(fēng)險偏好回暖將帶動資金趨勢性流入。同時，人民幣匯率彈性顯著增強，在國際收支中發(fā)揮著“自動穩(wěn)定器”的作用。

    國泰君安國際首席經(jīng)濟學(xué)家周浩認為，外部因素方面，美國重新出現(xiàn)的通脹和緊縮擔(dān)憂可能需要一些時間才能被市場完全定價，但由于通脹已經(jīng)達到頂峰，美聯(lián)儲的貨幣緊縮無論如何都會步入尾聲。從內(nèi)部因素來看，中國經(jīng)濟的持續(xù)改善將成為人民幣基本面的支撐因素。