近一年來，股市大幅震蕩，上證綜指2900點屢失屢得，而部分主動偏股基金憑借優秀的管理能力，創造了不俗的超額收益。

    業內人士認為，主動管理能力是公募基金核心競爭力，績優主動偏股基金在震蕩市斬獲超額收益，體現了專業投資的價值。

    最牛基金區間超額收益

    達44.69%

    5月8日，上證綜指以2893.76點收盤，距離今年2月25日跳空高開并站上2900點不足50個交易日，距離去年6月21日美國政府發布加征關稅的商品清單后跌破2900點不足一年。

    在這不足一年的行情中，上證指數大幅震蕩，最高上探3288點，最低報收2440點，但不少主動基金走出獨立行情，創造不俗正收益。據統計，在有可比數據的2099只混合型基金中（A、C份額合并計算），1155只跑贏了大盤，斬獲超額收益，占比為55.03%。

    其中，超額收益最高的前海開源中國稀缺資產A區間收益為44.69%，前海開源恒遠、華安媒體互聯網等10只主動混合型基金區間收益站上30%，收益率超過10%的基金數量也多達185只。

    除倉位靈活的混合型基金外，部分高倉位的主動股票型基金超額收益同樣亮眼。截至5月7日收盤，諾安高端制造、銀華農業產業自2018年6月21日以來收益率皆超過36%，創金合信消費主題A、金鷹信息產業A、中歐電子信息產業A等29只主動股票基金收益率超過10%。

    值得注意的是，在這些績優基金中，多位知名基金經理躋身榜單，如銀華基金王翔、前海開源基金邱杰和曲揚、中歐基金周應波、新華基金崔建波、景順長城基金劉彥春等。

    主動管理能力

    是公募核心競爭力

    多位業內人士認為，主動管理基金在震蕩市中獲得超額收益，體現了主動管理和專業投資的價值，而主動管理能力也是公募基金在各類資管機構中的核心競爭力。

    北京一家大型公募績優混合基金經理分析，一方面，由于國內市場尚不成熟，基金經理通過深度研究行業景氣度指標，可能會發現市場上的阿爾法，進而獲得超額收益；另一方面，部分績優基金通過深度研究，精選個股，在上市公司中尋找優秀管理層和較大成長空間的標的，也會創造超越市場的投資價值。

    他舉例說：“部分農業股在今年表現強勢，而在去年雞肉市場仍處在景氣度爆發的前夕，機構通過深度研究和對產業周期的把握，可以獲得比普通投資者更多的信息，并通過深度研究獲得在投資方面的優勢。”

    北京一家中型公募總經理也認為，國內市場早期以偏股型基金為主，部分偏股基金長期業績優秀，大約10只偏股基金實現了“十年十倍”的投資回報，給投資者很大的長期投資的信心。然而，隨著A股市場大幅波動，基金凈值波動性太高，投資者持有體驗不佳，近十年來貨幣基金、債券基金等更加穩健、低波動的產品大受歡迎，偏股基金影響力越來越低。

    他說：“如果對標國外成熟市場，國內的偏股基金還有很大的發展空間，但需要給投資者更加低波動、持續回報的投資體驗。主動管理能力是公募基金的核心競爭力，公募基金在這一領域積累的20多年的投資經驗，有利于在大資管競爭中獲得優勢。”