本報記者 王思文

    日前，中郵基金旗下的46只基金率先披露2020年年報，拉開公募基金年報披露的序幕。

    目前公募基金每年需定期披露6份報告，分別為一季報、二季報、半年報、三季報、四季報和年報，如何看懂基金年報已成為每位基金持有人的必修課。

    按照行業(yè)慣例，在披露年報的一個多月前，基金已先行披露了四季報，導致年報中的信息包含許多已披露過的重復信息，比如基金份額、基金經(jīng)理的投資目標與投資策略說明、基金份額凈值增長率、四季度利潤情況、截至2020年年底的基金資產(chǎn)凈值、凈值表現(xiàn)、報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析、投資組合報告、行業(yè)分類股票投資組合、前十名重倉股名單等。

    不過，年報信息中還有很多四季報中沒有披露的內(nèi)容，包括全部持倉股、累計買賣股票、持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)、未來投資展望等。其中，基金的收益情況、持倉情況、投資策略及市場研判、重大事件等四方面信息是投資者不容放過的必讀內(nèi)容。

    首先，年報披露的2020年基金已實現(xiàn)收益和利潤情況，是基金持有人重點關(guān)注的數(shù)據(jù)指標之一，主要包括投資收益、公允價值變動收益、利息收入等，分別體現(xiàn)了基金在股票投資中獲得的價差收益、股價上漲但未兌現(xiàn)的收益、股票分紅帶來的收入等。

    其次，基金的持倉情況，在年報和四季報中披露的內(nèi)容有所不同。年報一般會披露基金投資的所有股票明細，但四季報僅公布基金前十大重倉股。對于一些體量較大的基金產(chǎn)品來說，了解其前十大重倉股以外的股票持倉變化情況也至關(guān)重要。同時，年報中披露的累計買入或賣出金額前20名或超出期初基金資產(chǎn)凈值2%的股票明細，也能進一步揭示該基金持倉的變動情況。此外，基金年報還會公布最新基金持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)以及機構(gòu)投資者和個人投資者的占比情況等。基金經(jīng)理薪酬機制、應支付券商的交易傭金等最新動向也會在基金年報中曝光。

    第三，與四季報相比，基金年報還會更詳細地闡述報告期內(nèi)基金的投資策略和運作分析，甚至細分到每個季度。基金經(jīng)理還會在年報中對未來宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢做出最新展望，這是基金持有人了解基金經(jīng)理判斷后市運行方向的一次重要機會。

    中郵核心成長混合基金經(jīng)理國曉雯等人在2020年年報中預判稱，“從中長期視角看，‘十四五’規(guī)劃以推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展為主題，努力構(gòu)建‘雙循環(huán)’新發(fā)展格局，突出了創(chuàng)新驅(qū)動和科技自立自強的重要地位。我們認為，本輪市場的走強是轉(zhuǎn)型升級牛，主線是科技，類似1980年至2000年的美股，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是核心。我們高度關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級、消費升級、數(shù)字化轉(zhuǎn)型及綠色發(fā)展等四大結(jié)構(gòu)性趨勢。”

    第四，年報對基金產(chǎn)品重大事件的揭示和其他重大事件的公告內(nèi)容，也是基金持有人必看的重要信息。

    根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止到2020年上半年，新增基民突破2000萬，18歲至34歲群體占比60%，90后已成為基民主力。調(diào)查結(jié)果顯示，有41.4%的基民認為，自己的金融知識高于同齡人平均水平；12%的基民認為，自己的金融知識遠超同齡人；超九成基民認為，自己有著更好的金融常識。

    招商證券金融工程分析師任瞳近日表示：“有研究結(jié)果表明，盡管基金投資者決策時會考慮基金的規(guī)模、凈值和所屬行業(yè)，但更多的是考慮市場風險。基金投資者關(guān)注的可能不是基金風格本身，而是對可歸因于風格的基金回報作出反應。”

    事實上，看懂年報正是基金投資者普及基金知識的重要一環(huán)。一位公募基金人士對《證券日報》記者表示：“廣大基金投資者需要從廣度和深度了解基金投資的風險所在、收益來源和周期波動性特征等，通過了解基金產(chǎn)品和資本市場，提升對風險和收益的理性認知，基金年報就是能反映基金產(chǎn)品全年運作及業(yè)績情況的重要途徑。”