■本報(bào)記者 王思文

    8月12日，滬深兩市震蕩走高，截至收盤滬指上漲1.45%，深成指上漲2.08%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.14%。多個(gè)行業(yè)板塊呈普漲態(tài)勢，當(dāng)日，貴州茅臺(tái)大幅上漲5.88%，重返“千元時(shí)代”，以收盤價(jià)1018.63元/股逼近此前歷史高點(diǎn)，提振板塊信心。

    茅臺(tái)集團(tuán)營銷方案的平穩(wěn)落地則是此次上漲態(tài)勢的最佳利好消息，中信證券在當(dāng)日將貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至1200元，其他券商更不忘密集投遞“推薦信”。《證券日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，僅一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，已有29家券商發(fā)布34份推薦研報(bào)，密集看好貴州茅臺(tái)。

    茅臺(tái)集團(tuán)營銷方案落地

    8月初股市連跌6日的態(tài)勢著實(shí)讓投資者捏了一把冷汗。不過，上周眾多利好因素加持，本周一（8月12日）滬深兩市高開高走，滬指收盤大漲1.45%，收報(bào)2814.99點(diǎn)，兩市合計(jì)成交3627億元。

    整體來看，昨日（8月12日）漲幅居前的行業(yè)板塊分別是電子元件、白酒、通訊、軟件服務(wù)和券商信托。多只白酒股表現(xiàn)強(qiáng)勢：貴州茅臺(tái)上漲5.88%，重站千元股價(jià)；金種子酒漲停；金徽酒上漲7.63%；老白干酒上漲4.79；五糧液上漲4.08%。另外，青青稞酒、張?jiān)等釀酒股在昨日漲幅均超過3%。

    白酒股龍頭貴州茅臺(tái)昨日盤中重新站上1018.63元/股的價(jià)格，距離歷史最高股價(jià)相差16.97元，最新市值已達(dá)到1.28萬億元。

    值得注意的是，上周五晚間，貴州茅臺(tái)剛剛發(fā)布最新茅臺(tái)集團(tuán)營銷方案，公告稱，公司控股股東茅臺(tái)集團(tuán)并無全盤直銷經(jīng)營茅臺(tái)酒配額的計(jì)劃，茅臺(tái)集團(tuán)與貴州茅臺(tái)間亦無形成金額較大關(guān)聯(lián)交易的安排。早在今年5月份，茅臺(tái)集團(tuán)成立貴州茅臺(tái)集團(tuán)營銷有限公司一事引起多方熱議，受個(gè)人股東反映，上交所曾對貴州茅臺(tái)下發(fā)監(jiān)管工作函。

    時(shí)隔3個(gè)多月后，貴州茅臺(tái)發(fā)布了對上交所監(jiān)管工作函的回復(fù)公告，茅臺(tái)集團(tuán)營銷方案終于“塵埃落地”，此次公告一出，多家券商密集發(fā)布研報(bào)表示看好。

    中信證券食品飲料團(tuán)隊(duì)昨日發(fā)布研報(bào)指出，茅臺(tái)集團(tuán)營銷方案平穩(wěn)落地，未來在渠道變革護(hù)航下，公司有望不斷夯實(shí)品牌力、實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。

    其指出，短期來看，茅臺(tái)酒產(chǎn)量仍將持續(xù)穩(wěn)健釋放，噸價(jià)也有望隨著結(jié)構(gòu)改善、直營占比提升、潛在提價(jià)空間持續(xù)增長，量價(jià)齊升。從長期來看，強(qiáng)大品牌力能支撐終端價(jià)格持續(xù)增長，支持公司長期業(yè)績增長和投資價(jià)值，維持“買入”評級，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至1200元。

    天風(fēng)證券研究所董事總經(jīng)理合伙人、食品飲料首席分析師劉鵬在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“貴州茅臺(tái)的投資價(jià)值是增加的，因?yàn)橄嚓P(guān)問題得到了有效地解決。茅臺(tái)本身價(jià)值沒有問題，短中期可能還有些反復(fù)，我們謹(jǐn)慎看好。長期來看，堅(jiān)定看好貴州茅臺(tái)。但我們認(rèn)為，其自身終端的優(yōu)化還需要時(shí)間，經(jīng)銷渠道的優(yōu)化仍是未來需要解決的重要問題。”

    貴州茅臺(tái)獲29家券商力薦

    近幾年，貴州茅臺(tái)等白馬股已成為券商發(fā)布推薦研報(bào)的標(biāo)配。《證券日報(bào)》記者根據(jù)金羅盤數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，券商近一個(gè)月內(nèi)推薦貴州茅臺(tái)的數(shù)量和頻次直線上升。僅1個(gè)月時(shí)間內(nèi)（7月13日至8月12日），就有29家券商密集發(fā)布了34份推薦研報(bào)。

    例如，中信建投證券、華泰證券和東北證券就在一個(gè)月內(nèi)連續(xù)發(fā)出兩份“推薦信”，均維持“買入”評級；長城證券也連發(fā)兩封“推薦”評級；華泰證券在昨日發(fā)布的“買入”評級研報(bào)中指出：“茅臺(tái)集團(tuán)銷售公司產(chǎn)品，將補(bǔ)足公司現(xiàn)有營銷體系短板，有效提升品牌影響力，增強(qiáng)應(yīng)對市場波動(dòng)、熨平經(jīng)濟(jì)周期的能力。預(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)2019年至2021年分別實(shí)現(xiàn)銷售收入927.81億元、1151.5億元和1357.41億元，分別同比增長20%、24%和18%，給予公司目標(biāo)價(jià)范圍在1144.32元至1215.84元之間。”

    從這34封“推薦信”所提到的目標(biāo)價(jià)范圍來看，太平洋證券于7月23日對貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)定得最高，達(dá)1240元/股。彼時(shí)貴州茅臺(tái)的開盤價(jià)為960元/股。太平洋證券黃付生團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：“貴州茅臺(tái)2019年中報(bào)健康、現(xiàn)金流強(qiáng)勁，且茅臺(tái)酒仍舊供不應(yīng)求、價(jià)格高企，我們判斷只要不出現(xiàn)極端的市場變化，且集團(tuán)營銷公司也不采取極端的銷售方案，全年任務(wù)目標(biāo)大概率能夠?qū)崿F(xiàn)。樂觀預(yù)期下半年還留有平均噸酒價(jià)格及銷售凈利率回落的空間。”